SEBI பங்குச் சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதலை மீண்டும் கொண்டுவருகிறது மற்றும் AIF நிதி திரட்டுதலை வேகப்படுத்துகிறது

இந்தியப் பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), சந்தை நீர்மத்தன்மையை (liquidity) மேம்படுத்துவதற்கும் மூலதனத் திரட்டுதலை முறைப்படுத்துவதற்கும் நோக்கமாகக் கொண்ட தொடர்ச்சியான மாற்றத்தக்க ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தங்களை அறிவித்துள்ளது. ஒழுங்குமுறை வாரியத்தின் சமீபத்திய கூட்டத்தில் எடுக்கப்பட்ட இந்த முடிவுகள், நிறுவனங்கள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளின் (AIF) செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்துவதற்கான ஒரு முக்கிய முயற்சியைக் குறிக்கின்றன.

அதிகப்படியான நீர்மத்தன்மைக்காக திறந்த சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதலை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்துதல்

நிறுவனப் புனராய்வு மேலாண்மையில் (corporate treasury management) ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, பங்குச் சந்தைகள் மூலம் திறந்த சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதலை (open market share buybacks) மீண்டும் அறிமுகப்படுத்த SEBI ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. முன்னதாக படிப்படியாக நீக்கப்பட்ட இந்த வழிமுறை, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மூலதன ஒதுக்கீட்டிற்கான ஒரு பன்முகத்தன்மை கொண்ட கருவியாக வழங்குவதற்காக மீண்டும் கொண்டு வரப்படுகிறது.

இந்த வழிமுறையை மீண்டும் செயல்படுத்துவதன் மூலம், பாரம்பரிய முறைகளுடன் ஒப்பிடும்போது வேகமான செயலாக்கத்தை உறுதி செய்து, பங்குதாரர்களுக்கு மதிப்பைத் திரும்ப அளிப்பதற்கான கூடுதல் வழியை நிறுவனங்களுக்கு வழங்க SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது. முக்கியமாக, இந்த நடவடிக்கை பொதுப் பங்குதாரர்களுக்குச் சமமான வாய்ப்பையும் நிலையான வரி நடைமுறையையும் உறுதி செய்வதற்காகவும், பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் செயல்முறையின் போது சந்தையில் ஏற்படும் சிதைவுகளைத் தடுப்பதற்காகவும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது என்று ஒழுங்குமுறை வாரியம் குறிப்பிட்டுள்ளது.

GARUDA வழிமுறை மூலம் AIF நிதி திரட்டுதலை வேகப்படுத்துதல்

மாற்று முதலீட்டு நிதியின் (AIF) சூழல் அமைப்பை வலுப்படுத்த, SEBI "GARUDA" என்று பெயரிடப்பட்ட புதிய "கிரீன்-சேனல்" (green-channel) வழிமுறையைத் தொடங்குவதற்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. நிதித் திரட்டுவதற்கான கால அவகாசத்தைக் குறைப்பதற்கும், இந்தியத் தனியார் சந்தைகளை அதிகப் போட்டித்தன்மை கொண்டதாக மாற்றுவதற்கும் இந்த முயற்சி சிறப்பாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

புதிய GARUDA கட்டமைப்பின் கீழ், தகுதியுள்ள AIF-கள் தங்களின் பிளேஸ்மென்ட் மெமோரண்டம்களை (placement memorandums) தாக்கல் செய்த 10 வேலை நாட்களுக்குள் நிதி திரட்டுதலைத் தொடங்க அனுமதிக்கப்படுவார்கள். இது தற்போதைய 30 நாட்கள் ஒழுங்குமுறை காத்திருப்பு காலத்திலிருந்து கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டதாகும். கால அவகாசத்தை மூன்றில் இரண்டு பங்கு குறைப்பதன் மூலம், பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் (asset classes) மூலதனத்தை விரைவாகப் பயன்படுத்துவதை SEBI எளிதாக்குகிறது.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் வாரிசுரிமைச் செயல்முறைகளுக்கான செயல்பாட்டுச் சீர்திருத்தங்கள்

நிறுவன நடவடிக்கைகள் மற்றும் நிதித் திரட்டுதல் தவிர, பரந்த நிதிச் சூழல் அமைப்பில் உள்ள முக்கியமான செயல்பாட்டுத் தடைகளையும் SEBI வாரியம் கையாண்டுள்ளது. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான ஒரு நாள் வர்த்தகக் கடன் (intra-day borrowing) விதிமுறைகளில் தளர்வு அளிக்க ஒழுங்குமுறை வாரியம் ஒப்புதல் அளித்துள்ளது, இது நிதி மேலாளர்களுக்குத் தினசரி நீர்மத் தேவைகளை நிர்வகிப்பதிலும் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைக் கையாளுவதிலும் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும்.

மேலும், முதலீட்டாளர்களின் நலனைப் பாதுகாக்கவும், நிர்வாகத் தடைகளை எளிதாக்கவும், பத்திரங்களின் பரிமாற்றத்திற்காக (transmission of securities) SEBI ஒரு எளிமைப்படுத்தப்பட்ட நடைமுறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்தச் சீர்திருத்தம், ஒரு முதலீட்டாளரின் இறப்பின் போது சொத்துக்களைச் சட்டப்பூர்வ வாரிசுகளுக்கு மாற்றுவதை எளிதாக்கும், மேலும் பத்திரச் சந்தையில் சொத்துத் தீர்வு நடைமுறைகளுடன் தொடர்புடைய அதிகாரத்துவச் சிக்கல்களைக் குறைக்கும்.

விவசாயப் பண்ட வழித்தோன்றல்களை மீட்டெடுத்தல்

பண்டப் பிரிவில் ஆழமான ஈடுபாட்டின் தேவையை அங்கீகரிக்கும் வகையில், விவசாயப் பண்ட வழித்தோன்றல்களில் (agricultural commodity derivatives) வர்த்தக நடவடிக்கைகளை மீட்டெடுக்கும் நோக்கில் ஒழுங்குமுறை அமைப்பு சில நடவடிக்கைகளுக்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்தத் துறையை மறுமலர்ச்சி செய்வதன் மூலம், விவசாய விநியோகச் சங்கிலியில் ஈடுபட்டுள்ள பங்குதாரர்களுக்குச் சிறந்த விலை கண்டறிதல் மற்றும் இடர் மேலாண்மை கருவிகளை ஊக்குவிப்பதை SEBI நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• மேம்படுத்தப்பட்ட நிறுவன நெகிழ்வுத்தன்மை: திறந்த சந்தை buybacks மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதன் மூலம், நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தைத் திரும்ப அளிப்பதற்கு வேகமான மற்றும் மிகவும் திறமையான வழிகளைப் பெறுகின்றன.
• விரைவான மூலதனத் திரட்டல்: புதிய GARUDA வழிமுறை, AIF நிதி திரட்டுவதற்கான காத்திருப்பு காலத்தை 30 நாட்களில் இருந்து வெறும் 10 பணி நாட்களாகக் குறைக்கிறது.
• முதலீட்டாளர் மையச் சீர்திருத்தங்கள்: மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான மேம்படுத்தப்பட்ட intra-day borrowing மற்றும் எளிமைப்படுத்தப்பட்ட பத்திரப் பரிமாற்ற நடைமுறைகள், சந்தை நீர்மை (liquidity) மற்றும் வாரிசுரிமையின் எளிமையை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.