IPO Jio Platforms: Bagaimana Promotor HFCL Mengubah ₹47 Crore menjadi ₹5.800 Crore

Pengumuman Jio Platforms Ltd (JPL) yang mengajukan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) kepada SEBI telah mengungkap salah satu kisah penciptaan kekayaan paling luar biasa dalam sejarah korporasi India. Saat raksasa telekomunikasi ini bersiap untuk penawaran umum perdana (IPO) yang masif, semua mata tertuju pada imbal hasil yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi para pendukung domestik awal.

Keuntungan 11.983%: Kemenangan Strategis Mahendra Nahata

Dokumen tersebut mengungkapkan lonjakan valuasi yang mencengangkan bagi Mahendra Nahata, Pendiri dan Managing Director HFCL. Dengan mengakuisisi saham pada harga nominal hanya ₹10 per lembar, Nahata telah melihat investasinya meningkat hampir 121 kali lipat. Ini mewakili kenaikan valuasi masif sebesar 11.983%, yang menunjukkan kekuatan masuk di tahap awal dalam ekosistem dengan pertumbuhan tinggi.

Rincian akuisisi tersebut sangat mencolok. Pada 7 Juli 2020, keluarga Nahata—termasuk Anant Nahata dan Priyanka Sanghi—mengakuisisi 37,04 juta saham melalui konversi Compulsorily Convertible Debentures seharga ₹10 per saham. Reliance secara bersamaan mengalokasikan tambahan 10,83 juta saham kepada keluarga tersebut. Hal ini membuat total investasi mereka menjadi ₹47,87 crore untuk 0,54% saham di Jio Platforms.

Kesenjangan Harga Masuk: Domestik vs. Raksasa Global

DRHP menyoroti kesenjangan signifikan antara harga masuk promotor domestik dan investor institusional global. Pada hari yang sama saat keluarga Nahata menerima saham seharga ₹10, Reliance mengalokasikan tranche pertamanya kepada raksasa teknologi global seperti Meta dan Google seharga ₹488,34 per saham.

Investor kelas berat lainnya, termasuk Saudi Arabian Public Investment Fund, KKR, dan Mubadala, berkontribusi pada total suntikan dana sebesar ₹152.056 crore untuk sekitar 33% perusahaan, dengan banyak yang membayar hingga ₹549,31 per saham. Saat ini, menurut valuasi Motilal Oswal sebesar ₹10,7 lakh crore untuk raksasa digital tersebut, kepemilikan 0,54% Nahata diperkirakan bernilai hampir ₹5.800 crore.

Akar Investasi: Dari Infotel ke Jio

Fondasi dari keuntungan besar ini bermula dari tahun 2010. Pada 11 Juni 2010, Infotel Broadband Services milik Mahendra Nahata mengamankan spektrum telekomunikasi pan-India seharga ₹12.872 crore. Dalam hitungan jam, Reliance Industries mengakuisisi 95% saham di Infotel Broadband seharga ₹4.800 crore, sementara Nahata mempertahankan kepemilikan 5%. Posisi strategis dalam pendahulu Jio ini akhirnya membuka jalan bagi valuasi miliaran dolar saat ini.

Peta Jalan untuk IPO Jio

Seiring langkah Jio Platforms menuju IPO, perusahaan telah menguraikan rencana alokasi modal yang jelas. Penawaran yang diusulkan akan sepenuhnya terdiri dari penerbitan baru hingga 270 juta saham ekuitas untuk menghimpun modal secara langsung bagi perusahaan. Menariknya, tidak ada komponen Offer-for-Sale (OFS), yang berarti pemegang saham yang ada, termasuk keluarga Nahata, tidak berencana untuk menjual saham mereka selama masa penawaran.

Jio berencana untuk menggunakan ₹27.500 crore dari hasil tersebut untuk melunasi pinjaman di anak perusahaan telekomunikasi intinya, Reliance Jio Infocomm, dengan sisa dana dialokasikan untuk tujuan korporasi umum. Reliance Industries terus mempertahankan kendali kuat dengan kepemilikan saham sebesar 66,43%.

Poin-Poin Penting

  • Imbal Hasil yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya: Promotor HFCL Mahendra Nahata mengubah investasi ₹47,87 crore menjadi estimasi ₹5.800 crore, menandai keuntungan sebesar 11.983%.
  • Masuk Secara Strategis: Sementara raksasa global seperti Meta dan Google masuk pada harga sekitar ₹488 per saham, keluarga Nahata mendapatkan saham hanya dengan ₹10 per saham.
  • Struktur IPO: IPO mendatang akan berupa penerbitan baru sebanyak 270 juta saham, dengan ₹27.500 crore yang ditujukan untuk mengurangi utang di Reliance Jio Infocomm.