IPO Jio Platforms: Bagaimana Promotor HFCL Mengubah ₹48 Crore menjadi ₹5.800 Crore

Pengajuan resmi Draft Red Herring Prospectus (DRHP) oleh Jio Platforms Ltd (JPL) kepada SEBI telah mengungkap salah satu kisah penciptaan kekayaan paling luar biasa dalam sejarah korporasi India. Saat raksasa telekomunikasi ini bersiap untuk penawaran umum perdana (IPO) yang masif, para investor domestik awal melihat valuasi melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Keuntungan 11.983%: Kemenangan Strategis Mahendra Nahata

Pengungkapan yang paling mencolok dalam draf prospektus tersebut adalah apresiasi kepemilikan saham yang sangat besar oleh Mahendra Nahata, Pendiri dan Managing Director HFCL. Setelah mengakuisisi saham dengan harga nominal hanya ₹10 per lembar, Nahata saat ini memiliki keuntungan valuasi sekitar 11.983%.

Pada Juli 2020, keluarga Nahata mengakuisisi total 37,04 juta saham melalui konversi Compulsorily Convertible Debentures (CCD) seharga ₹10 per saham, dengan total senilai ₹37,04 crore. Selain itu, Reliance mengalokasikan 10,83 juta saham lainnya kepada keluarga tersebut seharga ₹10,83 crore. Hal ini membuat total investasi mereka menjadi ₹47,87 crore untuk 0,54% saham di perusahaan tersebut.

Dengan Motilal Oswal yang menilai valuasi ekuitas keseluruhan Jio Platforms sebesar ₹10,7 lakh crore, kepemilikan 0,54% milik Nahata kini diperkirakan bernilai hampir ₹5.800 crore—sebuah imbal hasil 121 kali lipat dari modal awal.

Kisah Dua Harga Masuk: Raksasa Domestik vs. Global

Perbedaan antara harga masuk pendukung domestik dan investor institusi global sangatlah mencolok. Pada hari yang sama di bulan Juli 2020 saat keluarga Nahata menerima saham seharga ₹10, Reliance secara bersamaan juga menarik para raksasa teknologi global.

Sementara keluarga Nahata masuk di harga ₹10, Meta dan Google dialokasikan saham seharga ₹488,34 per saham. Investor internasional besar lainnya, termasuk Saudi Arabian Public Investment Fund, KKR, dan Mubadala, membayar lebih dari ₹549,31 per saham. Secara total, tiga belas investor global menyuntikkan ₹1.52.056 crore ke Jio Platforms untuk mengakuisisi sekitar 33% dari perusahaan tersebut.

Akar yang Dalam: Dari Infotel Broadband ke Jio Platforms

Fondasi dari keuntungan besar ini bermula dari tahun 2010. Pada 11 Juni 2010, Infotel Broadband Services milik Mahendra Nahata memenangkan spektrum telekomunikasi pan-India senilai ₹12.872 crore. Dalam hitungan jam setelah kemenangan ini, Reliance Industries mengakuisisi 95% saham Infotel Broadband seharga ₹4.800 crore, sementara Nahata mempertahankan 5% kepemilikan. Posisi strategis dalam pendahulu Jio ini pada akhirnya membuka jalan bagi posisi ekuitas masif yang terlihat saat ini.

IPO Mendatang: Struktur dan Penempatan Modal

IPO Jio Platforms dirancang sebagai penerbitan baru (fresh issue), di mana perusahaan berencana menerbitkan hingga 270 juta saham ekuitas. Menariknya, tidak ada komponen Offer-for-Sale (OFS), yang berarti pemegang saham yang ada, termasuk keluarga Nahata, tidak berencana untuk menjual saham mereka selama penawaran umum tersebut.

Reliance Industries terus mempertahankan kendali kuat dengan kepemilikan 66,43%. Perusahaan bermaksud menggunakan ₹27.500 crore dari hasil IPO untuk melunasi pinjaman di anak perusahaan telekomunikasi utamanya, Reliance Jio Infocomm, dengan sisa dana dialokasikan untuk tujuan korporasi umum.

Poin-Poin Penting

  • Imbal Hasil yang Tak Tertandingi: Promotor HFCL Mahendra Nahata telah mencapai imbal hasil 121 kali lipat, mengubah investasi ₹47,87 crore menjadi estimasi ₹5.800 crore.
  • Struktur IPO: IPO mendatang akan berupa penerbitan baru sebanyak 270 juta saham untuk menghimpun modal bagi perusahaan, tanpa ada pemegang saham lama yang berpartisipasi dalam Offer-for-Sale.
  • Pengurangan Utang Strategis: Jio Platforms berencana menggunakan ₹27.500 crore dari hasil IPO untuk melunasi pinjaman di anak perusahaannya, Reliance Jio Infocomm.