عرضه اولیه سهام (IPO) جیاو پلتفرمز: چگونه موسس HFCL ۴۸ کرور روپیه را به ۵۸۰۰ کرور روپیه تبدیل کرد
ثبت رسمی پیشنویس دفترچه طرح عرضه اولیه (DRHP) توسط شرکت Jio Platforms Ltd (JPL) نزد SEBI، یکی از خارقالعادهترین داستانهای ثروتآفرینی در تاریخ شرکتهای هند را فاش کرده است. در حالی که این غول مخابراتی خود را برای عرضه عمومی گسترده آماده میکند، سرمایهگذاران داخلی اولیه شاهد اوج گرفتن ارزشگذاریها به سطوح بیسابقهای هستند.
سود ۱۱,۹۸۳ درصدی: پیروزی استراتژیک ماهندرا ناهاتا
خیرهکنندهترین بخش فاش شده در پیشنویس دفترچه عرضه، افزایش خیرهکننده ارزش سهام متعلق به ماهندرا ناهاتا، بنیانگذار و مدیرعامل HFCL است. ناهاتا که سهام را با قیمت اسمی تنها ۱۰ روپیه در هر سهم خریداری کرده بود، در حال حاضر با افزایش ارزشگذاری حدود ۱۱,۹۸۳ درصدی روبرو است.
در ژوئیه ۲۰۲۰، خانواده ناهاتا در مجموع ۳۷.۰۴ میلیون سهم را از طریق تبدیل اوراق قرضه قابل تبدیل اجباری (CCDs) با قیمت ۱۰ روپیه در هر سهم، به ارزش ۳۷.۰۴ کرور روپیه به دست آوردند. علاوه بر این، Reliance ۱۰.۸۳ میلیون سهم دیگر را به مبلغ ۱۰.۸۳ کرور روپیه به این خانواده اختصاص داد. این امر مجموع سرمایهگذاری آنها را برای تصاحب ۰.۵۴٪ از سهام شرکت، به ۴۷.۸۷ کرور روپیه رساند.
با توجه به اینکه موسسه Motilal Oswal ارزش کل سهام Jio Platforms را ۱۰.۷ لک کرور روپیه برآورد کرده است، اکنون تخمین زده میشود که سهم ۰.۵۴ درصدی ناهاتا نزدیک به ۵۸۰۰ کرور روپیه ارزش داشته باشد؛ یعنی بازگشت سرمایه ۱۲۱ برابری نسبت به سرمایه اولیه.
داستان دو قیمت ورود: حامیان داخلی در مقابل غولهای جهانی
تفاوت میان قیمت ورود حامیان داخلی و سرمایهگذاران نهادی جهانی بسیار عمیق است. در همان روزی از ژوئیه ۲۰۲۰ که خانواده ناهاتا سهام را با قیمت ۱۰ روپیه دریافت کردند، Reliance همزمان در حال جذب غولهای فناوری جهان بود.
در حالی که خانواده ناهاتا با قیمت ۱۰ روپیه وارد شدند، به Meta و Google سهام با قیمت ۴۸۸.۳۴ روپیه در هر سهم اختصاص یافت. سایر سرمایهگذاران بزرگ بینالمللی، از جمله صندوق سرمایهگذاری عمومی عربستان سعودی، KKR و Mubadala، بیش از ۵۴۹.۳۱ روپیه برای هر سهم پرداخت کردند. در مجموع، سیزده سرمایهگذار جهانی مبلغ ۱,۵۲,۰۵۶ کرور روپیه را برای تصاحب حدود ۳۳٪ از شرکت در Jio Platforms تزریق کردند.
ریشههای عمیق: از Infotel Broadband تا Jio Platforms
اساس این سود کلان به سال ۲۰۱۰ بازمیگردد. در ۱۱ ژوئن ۲۰۱۰، شرکت Infotel Broadband Services متعلق به ماهندرا ناهاتا، طیف فرکانسی مخابراتی سراسری هند را به ارزش ۱۲,۸۷۲ کرور روپیه برنده شد. تنها چند ساعت پس از این پیروزی، Reliance Industries با پرداخت ۴,۸۰۰ کرور روپیه، ۹۵٪ از سهام Infotel Broadband را خریداری کرد، در حالی که ناهاتا ۵٪ از سهام را حفظ کرد. این جایگاه استراتژیک در پیشسازِ Jio، در نهایت راه را برای موقعیت سهامداری عظیمی که امروز شاهد آن هستیم، هموار کرد.
عرضه اولیه پیش رو: ساختار و تخصیص سرمایه
عرضه اولیه Jio Platforms به عنوان یک «صدور جدید سهام» (fresh issue) طراحی شده است و شرکت قصد دارد تا ۲۷۰ میلیون سهم عادی صادر کند. نکته قابل توجه این است که این عرضه شامل بخش «عرضه سهام سهامداران فعلی» (OFS) نیست؛ به این معنی که سهامداران فعلی، از جمله خانواده ناهاتا، برنامهای برای فروش سهام خود در طول این عرضه عمومی ندارند.
Reliance Industries با داشتن ۶۶.۴۳٪ از سهام، همچنان کنترل کامل شرکت را در دست دارد. این شرکت قصد دارد ۲۷,۵۰۰ کرور روپیه از عواید عرضه اولیه را برای بازپرداخت پیش از موعد وامهای شرکت زیرمجموعه مخابراتی اصلی خود، یعنی Reliance Jio Infocomm، استفاده کند و مابقی وجوه را برای اهداف عمومی شرکت اختصاص دهد.
نکات کلیدی
- بازدهی بینظیر: ماهندرا ناهاتا، موسس HFCL، به بازدهی ۱۲۱ برابری دست یافته و سرمایهگذاری ۴۷.۸۷ کرور روپیهای خود را به حدود ۵۸۰۰ کرور روپیه تبدیل کرده است.
- ساختار عرضه اولیه: عرضه اولیه پیش رو، یک صدور جدید ۲۷۰ میلیون سهم برای تأمین سرمایه شرکت خواهد بود و هیچیک از سهامداران فعلی در بخش عرضه سهام (OFS) شرکت نمیکنند.
- کاهش استراتژیک بدهی: Jio Platforms قصد دارد ۲۷,۵۰۰ کرور روپیه از عواید حاصله را برای بازپرداخت پیش از موعد وامهای شرکت زیرمجموعه خود، Reliance Jio Infocomm، به کار بگیرد.