عرضه اولیه Jio Platforms: چگونه موسس HFCL ۴۸ کرور روپیه را به ۵۸۰۰ کرور روپیه تبدیل کرد
عرضه اولیه آتی Jio Platforms یکی از خارقالعادهترین داستانهای ثروتآفرینی در تاریخ شرکتهای هند را آشکار کرده است. در حالی که این غول مخابراتی پیشنویس دفترچه طرح پیشنهادی (DRHP) خود را نزد SEBI ثبت میکند، تمام نگاهها به بازدهی خیرهکنندهای معطوف شده است که برای حامیان داخلی اولیه آن ایجاد شده است.
سود ۱۱,۹۸۳ درصدی: پیروزی استراتژیک ماهندرا ناهاتا
این پرونده نشاندهنده جهش عظیم ارزش سهام برای ماهندرا ناهاتا، بنیانگذار و مدیرعامل HFCL است. ناهاتا با خرید بلوک اولیه سهام تنها با قیمت ۱۰ روپیه در هر سهم، اکنون با بازدهی تقریبی ۱۲۱ برابری روبروست. این به معنای افزایش عظیم ۱۱,۹۸۳ درصدی ارزش است.
جزئیات این سرمایهگذاری قابل توجه است. در جولای ۲۰۲۰، خانواده ناهاتا — شامل آنانت ناهاتا و پریانکا سانگی — ۳۷.۰۴ میلیون سهم را از طریق تبدیل اوراق قرضه با قابلیت تبدیل اجباری (Compulsorily Convertible Debentures) با قیمت ۱۰ روپیه در هر سهم به دست آوردند. شرکت Reliance Industries نیز ۱۰.۸۳ میلیون سهم اضافی به این خانواده اختصاص داد که سهم کل آنها را به ۰.۵۴٪ رساند. با هزینه ورود کل تنها ۴۷.۸۷ کرور روپیه، بر اساس ارزشگذاری ۱۰.۷ لک کرور روپیهای Motilal Oswal برای Jio Platforms، ارزش این دارایی اکنون نزدیک به ۵۸۰۰ کرور روپیه برآورد میشود.
داستان دو قیمت ورود: سرمایهگذاران داخلی در مقابل غولهای جهانی
DRHP تفاوت فاحشی را بین قیمت ورود سرمایهگذاران داخلی مانند خانواده ناهاتا و غولهای نهادی جهانی نشان میدهد. در همان روزی که خانواده ناهاتا سهام را با قیمت ۱۰ روپیه دریافت کردند، Reliance همزمان در حال اختصاص سهام به غولهای فناوری مانند Meta و Google با قیمت ۴۸۸.۳۴ روپیه در هر سهم بود.
اکثر سرمایهگذاران بینالمللی، از جمله صندوق سرمایهگذاری عمومی عربستان سعودی، KKR و Mubadala، به عنوان بخشی از یک دور تأمین مالی عظیم ۱۵۲,۰۵۶ کرور روپیهای، تقریباً ۵۴۹.۳۱ روپیه برای هر سهم پرداخت کردند. در این دور، سیزده سرمایهگذار جهانی سرمایه خود را برای تصاحب حدود ۳۳٪ از شرکت در Jio Platforms تزریق کردند. در حالی که غولهای جهانی جایگاه خود را در این غول دیجیتال تثبیت کردند، قیمت ورود خانواده ناهاتا تنها بخشی از نرخ نهادی بود که زمینه را برای این سود بادآورده تاریخی فراهم کرد.
ریشههای سرمایهگذاری و ساختار عرضه اولیه (IPO)
پایه این ثروت یک دهه پیش بنا شد. در سال ۲۰۱۰، شرکت Infotel Broadband Services متعلق به ناهاتا، طیف فرکانسی مخابراتی سراسری هند را به قیمت ۱۲,۸۷۲ کرور روپیه برنده شد. مدت کوتاهی پس از آن، Reliance Industries ۹۵٪ از سهام Infotel Broadband را به قیمت ۴,۸۰۰ کرور روپیه خریداری کرد، در حالی که ناهاتا ۵٪ از سهام را حفظ کرد. این موقعیتگیری استراتژیک در پیشدرآمد Jio، به عنوان سنگ بنای سهم فعلی ۰.۵۴ درصدی عمل کرد.
در رابطه با عرضه اولیه آتی، DRHP مشخص میکند که این عرضه کاملاً شامل انتشار سهام جدید تا سقف ۲۷۰ میلیون سهم عادی خواهد بود. قابل توجه است که هیچ بخش «عرضه از طریق فروش سهام موجود» (OFS) وجود ندارد، به این معنی که سهامداران فعلی، از جمله خانواده ناهاتا، برنامهای برای فروش داراییهای خود ندارند. شرکت قصد دارد ۲۷,۵۰۰ کرور روپیه از عواید حاصله را برای بازپرداخت پیش از موعد وامهای شرکت زیرمجموعه اصلی مخابراتی خود، یعنی Reliance Jio Infocomm، استفاده کند و مابقی را به اهداف عمومی شرکت اختصاص دهد.
نکات کلیدی
- بازدهی بیسابقه: ماهندرا ناهاتا، موسس HFCL، به سود ۱۱,۹۸۳ درصدی دست یافت و سرمایهگذاری ۴۷.۸۷ کرور روپیهای خود را به نزدیک ۵۸۰۰ کرور روپیه تبدیل کرد.
- ورود استراتژیک: خانواده ناهاتا سهام را با قیمت ۱۰ روپیه در هر سهم خریداری کردند که قیمت ورود بسیار پایینتری نسبت به Meta و Google بود که با قیمت ۴۸۸.۳۴ وارد شدند.
- تمرکز عرضه اولیه: عرضه اولیه Jio Platforms یک انتشار سهام جدید شامل ۲۷۰ میلیون سهم با هدف کاهش بدهی خواهد بود و هیچیک از سهامداران فعلی در فروش سهام موجود (OFS) شرکت نمیکنند.