IPO di Jio Platforms: come il promotore di HFCL ha trasformato 48 crore di ₹ in 5.800 crore di ₹

L'imminente IPO di Jio Platforms ha svelato una delle storie di creazione di ricchezza più straordinarie nella storia aziendale indiana. Mentre il gigante delle telecomunicazioni deposita il suo Draft Red Herring Prospectus (DRHP) presso la SEBI, tutti gli occhi sono puntati sui rendimenti sbalorditivi generati per i suoi primi sostenitori domestici.

Il guadagno dell'11.983%: la vittoria strategica di Mahendra Nahata

Il documento evidenzia un salto monumentale della valutazione per Mahendra Nahata, fondatore e amministratore delegato di HFCL. Avendo acquisito un blocco iniziale di azioni a soli 10 ₹ per azione, Nahata gode ora di un rendimento di circa 121 volte. Ciò si traduce in un massiccio guadagno di valutazione dell'11.983%.

I dettagli di questo investimento sono straordinari. Nel luglio 2020, la famiglia Nahata — tra cui Anant Nahata e Priyanka Sanghi — ha acquisito 37,04 milioni di azioni attraverso la conversione di obbligazioni obbligatoriamente convertibili (Compulsorily Convertible Debentures) a 10 ₹ ciascuna. Reliance Industries ha inoltre assegnato alla famiglia ulteriori 10,83 milioni di azioni, portando la loro quota totale allo 0,54%. Con un costo d'ingresso totale di soli 47,87 crore di ₹, la partecipazione è ora stimata in quasi 5.800 crore di ₹, sulla base di una valutazione di Motilal Oswal per Jio Platforms pari a 10,7 lakh crore di ₹.

Una storia di due prezzi d'ingresso: giganti domestici contro giganti globali

Il DRHP rivela una disparità significativa tra il prezzo d'ingresso degli investitori domestici, come la famiglia Nahata, e quello dei giganti istituzionali globali. Lo stesso giorno in cui la famiglia Nahata ha ricevuto le azioni a 10 ₹, Reliance stava contemporaneamente assegnando azioni a colossi tecnologici come Meta e Google a 488,34 ₹ per azione.

La maggior parte degli investitori internazionali, tra cui il Saudi Arabian Public Investment Fund, KKR e Mubadala, ha pagato circa 549,31 ₹ per azione nell'ambito di un massiccio round di finanziamento da 152.056 crore di ₹. In questo round, tredici investitori globali hanno immesso capitali in Jio Platforms per acquisire circa il 33% della società. Mentre i giganti globali hanno assicurato una posizione nel colosso digitale, il prezzo d'ingresso della famiglia Nahata è stato una frazione della tariffa istituzionale, preparando il terreno per questa vincita storica.

Le radici dell'investimento e la struttura dell'IPO

Le fondamenta di questa ricchezza sono state gettate un decennio fa. Nel 2010, la Infotel Broadband Services di Nahata ha vinto lo spettro telecomunicazioni pan-India per 12.872 crore di ₹. Poco dopo, Reliance Industries ha acquisito una quota del 95% in Infotel Broadband per 4.800 crore di ₹, mentre Nahata ha mantenuto una partecipazione del 5%. Questo posizionamento strategico nel precursore di Jio ha costituito la base per l'attuale quota dello 0,54%.

Per quanto riguarda l'imminente IPO, il DRHP specifica che l'emissione consisterà interamente in una nuova emissione di fino a 270 milioni di azioni ordinarie. Significativamente, non è presente una componente di Offer-for-Sale (OFS), il che significa che gli azionisti esistenti, inclusa la famiglia Nahata, non intendono vendere le proprie partecipazioni. La società intende utilizzare 27.500 crore di ₹ del ricavato per rimborsare anticipatamente i prestiti della sua principale sussidiaria di telecomunicazioni, Reliance Jio Infocomm, destinando il resto a scopi aziendali generali.

Punti chiave

• Rendimenti senza precedenti: Il promotore di HFCL Mahendra Nahata ha ottenuto un profitto dell'11.983%, trasformando un investimento di 47,87 crore di ₹ in quasi 5.800 crore di ₹.
• Ingresso strategico: La famiglia Nahata ha acquisito azioni a 10 ₹ ciascuna, un prezzo d'ingresso significativamente inferiore rispetto a Meta e Google, che sono entrati a 488,34 ₹.
• Focus dell'IPO: L'IPO di Jio Platforms sarà una nuova emissione di 270 milioni di azioni volta a ridurre il debito, senza la partecipazione di azionisti esistenti in un'offerta di vendita (Offer-for-Sale).