Jio Platforms IPO: কীভাবে HFCL প্রমোটার ₹৪৮ কোটিকে ₹৫,৮০০ কোটিতে পরিণত করলেন

আসন্ন Jio Platforms IPO ভারতীয় কর্পোরেট ইতিহাসের অন্যতম অসাধারণ সম্পদ তৈরির গল্প উন্মোচন করেছে। টেলিকম জায়ান্টটি যখন SEBI-এর কাছে তাদের Draft Red Herring Prospectus (DRHP) জমা দিচ্ছে, তখন সবার নজর এখন এর প্রাথমিক দেশীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য অর্জিত বিস্ময়কর রিটার্নের দিকে।

১১,৯৮৩% লাভ: মহেন্দ্র নাহাতার কৌশলগত জয়

এই ফাইলিংটি HFCL-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং ম্যানেজিং ডিরেক্টর মহেন্দ্র নাহাতার জন্য একটি বিশাল ভ্যালুয়েশন বা মূল্যায়নের উল্লম্ফন তুলে ধরেছে। মাত্র ₹১০ প্রতি শেয়ারে শেয়ারের একটি প্রাথমিক ব্লক অধিগ্রহণ করার ফলে, নাহাতা এখন প্রায় ১২১ গুণ রিটার্নের ওপর বসে আছেন। এটি ১১,৯৮৩% বিশাল ভ্যালুয়েশন গেইন বা মূল্যায়নের বৃদ্ধিতে রূপান্তরিত হয়েছে।

এই বিনিয়োগের বিবরণগুলো অত্যন্ত উল্লেখযোগ্য। ২০২০ সালের জুলাই মাসে, অনন্ত নাহাতা এবং প্রিয়াঙ্কা সাংঘিসহ নাহাতা পরিবার প্রতিটি ₹১০ দরে Compulsorily Convertible Debentures রূপান্তরের মাধ্যমে ৩ কোটি ৭০.৪ লক্ষ (37.04 million) শেয়ার অধিগ্রহণ করেছিল। রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ পরিবারটিকে আরও ১ কোটি ৮.৩ লক্ষ (10.83 million) শেয়ার বরাদ্দ করেছে, যা তাদের মোট অংশীদারিত্ব ০.৫৪% এ নিয়ে এসেছে। মাত্র ₹৪৭.৮৭ কোটি মোট প্রবেশমূল্যে (entry cost), মোতিলাল ওসওয়ালের Jio Platforms-এর ₹১০.৭ লক্ষ কোটি মূল্যায়নের ভিত্তিতে এই হোল্ডিংয়ের বর্তমান মূল্য প্রায় ₹৫,৮০০ কোটি বলে অনুমান করা হচ্ছে।

দুটি প্রবেশমূল্যের গল্প: দেশীয় বনাম বৈশ্বিক জায়ান্টরা

DRHP নাহাতা পরিবারের মতো দেশীয় বিনিয়োগকারী এবং বৈশ্বিক প্রাতিষ্ঠানিক জায়ান্টদের প্রবেশমূল্যের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য বৈষম্য প্রকাশ করে। যে দিন নাহাতা পরিবার ₹১০ দরে শেয়ার পেয়েছিল, ঠিক সেই দিনই রিলায়েন্স মেটা (Meta) এবং গুগল (Google)-এর মতো প্রযুক্তি জায়ান্টদের প্রতি শেয়ার ₹৪৮৮.৩৪ দরে শেয়ার বরাদ্দ করছিল।

সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড, KKR এবং মুবাদালা সহ বেশিরভাগ আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারী একটি বিশাল ₹১,৫২,০৫৬ কোটি টাকার ফান্ডিং রাউন্ডের অংশ হিসেবে প্রতি শেয়ারে প্রায় ₹৫৪৯.৩১ প্রদান করেছিল। এই রাউন্ডে তেরোটি বৈশ্বিক বিনিয়োগকারী কোম্পানির প্রায় ৩৩% অংশীদারিত্ব অর্জনের জন্য Jio Platforms-এ মূলধন ঢেলেছিল। বৈশ্বিক জায়ান্টরা এই ডিজিটাল জায়ান্টে নিজেদের অবস্থান নিশ্চিত করলেও, নাহাতা পরিবারের প্রবেশমূল্য ছিল প্রাতিষ্ঠানিক হারের তুলনায় সামান্য অংশ মাত্র, যা এই ঐতিহাসিক অপ্রত্যাশিত লাভের পথ তৈরি করে দিয়েছে।

বিনিয়োগের উৎস এবং IPO কাঠামো

এই সম্পদের ভিত্তি এক দশক আগে স্থাপিত হয়েছিল। ২০১০ সালে, নাহাতার Infotel Broadband Services ₹১২,৮৭২ কোটিতে প্যান-ইন্ডিয়া টেলিকম স্পেকট্রাম জিতেছিল। এর কিছুকাল পরেই, রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ ₹৪,৮০০ কোটিতে Infotel Broadband-এর ৯৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করে, যেখানে নাহাতা ৫% অংশীদারিত্ব বজায় রেখেছিলেন। Jio-এর পূর্বসূরি হিসেবে এই কৌশলগত অবস্থান বর্তমান ০.৫৪% অংশীদারিত্বের ভিত্তি হিসেবে কাজ করেছে।

আসন্ন IPO সম্পর্কে DRHP উল্লেখ করেছে যে, এই ইস্যুটি সম্পূর্ণভাবে ২৭ কোটি (270 million) ইক্যুইটি শেয়ারের একটি ফ্রেশ ইস্যু (fresh issue) হবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, এতে কোনো Offer-for-Sale (OFS) উপাদান নেই, যার অর্থ হলো নাহাতা পরিবারসহ বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের হোল্ডিং বিক্রি করার পরিকল্পনা করছেন না। কোম্পানিটি প্রাপ্ত অর্থের ₹২৭,৫০০ কোটি তাদের মূল টেলিকম সহযোগী সংস্থা Reliance Jio Infocomm-এর ঋণ পরিশোধে ব্যবহার করতে চায়, এবং বাকি অংশ সাধারণ কর্পোরেট উদ্দেশ্যে বরাদ্দ করা হবে।

মূল বিষয়সমূহ

• অভূতপূর্ব রিটার্ন: HFCL প্রমোটার মহেন্দ্র নাহাতা ১১,৯৮৩% মুনাফা অর্জন করেছেন, যা ₹৪৭.৮৭ কোটি বিনিয়োগকে প্রায় ₹৫,৮০০ কোটিতে পরিণত করেছে।
• কৌশলগত প্রবেশ: নাহাতা পরিবার প্রতিটি ₹১০ দরে শেয়ার অধিগ্রহণ করেছে, যা মেটা এবং গুগলের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম প্রবেশমূল্য, যারা ₹৪৮৮.৩৪ দরে প্রবেশ করেছিল।
• IPO-এর লক্ষ্য: Jio Platforms IPO হবে ২৭ কোটি শেয়ারের একটি ফ্রেশ ইস্যু যার লক্ষ্য ঋণ কমানো, এবং এতে কোনো বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডার Offer-for-Sale-এ অংশগ্রহণ করছেন না।