Jio IPO: কীভাবে HFCL প্রমোটার ₹৪৮ কোটিকে ₹৫,৮০০ কোটিতে পরিণত করলেন

SEBI-তে Jio Platforms Ltd (JPL)-এর ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) জমা দেওয়ার ঘোষণাটি ভারতীয় কর্পোরেট ইতিহাসের অন্যতম অসাধারণ সম্পদ তৈরির গল্প উন্মোচন করেছে। বাজার যখন আসন্ন পাবলিক ইস্যুর দিকে নজর দিচ্ছে, তখন এই নথিগুলো HFCL-এর প্রতিষ্ঠাতা মহেন্দ্র নাহাতাকে পাদপ্রদীপের আলোয় নিয়ে এসেছে, যিনি তাঁর প্রাথমিক বিনিয়োগে ১১,৯৮৩% বিস্ময়কর ভ্যালুয়েশন গেইন বা মূল্যায়নের বৃদ্ধি অর্জন করেছেন।

প্রতি শেয়ারে ₹১০-এর মাস্টারস্ট্রোক

মহেন্দ্র নাহাতার রিটার্নের মাত্রা কল্পনা করা কঠিন। ড্রাফট প্রসপেক্টাস অনুযায়ী, HFCL প্রতিষ্ঠাতা এবং তাঁর পরিবার জুলাই ২০২০ সালে Jio Platforms-এ সমষ্টিগতভাবে ০.৫৪% অংশীদারিত্ব অর্জন করেছিলেন। এই অবস্থানটি দুটি নির্দিষ্ট ট্রাঞ্চের মাধ্যমে তৈরি করা হয়েছিল: প্রতি শেয়ারে ₹১০ দরে Compulsorily Convertible Debentures (CCDs)-এর রূপান্তর এবং সরাসরি শেয়ার বরাদ্দ, যার দামও ছিল প্রতিটির ₹১০।

নাহাতা পরিবারের—যার মধ্যে অনন্ত নাহাতা এবং প্রিয়াঙ্কা সাংহি অন্তর্ভুক্ত—প্রবেশের মোট খরচ ছিল মাত্র ₹৪৭.৮৭ কোটি। আজ, মোতিলাল ওসওয়ালের Jio Platforms-এর ₹১০.৭ লক্ষ কোটি টাকার ইকুইটি ভ্যালুয়েশনের ভিত্তিতে, সেই একই ০.৫৪% হোল্ডিংয়ের মূল্য প্রায় ₹৫,৮০০ কোটি বলে অনুমান করা হচ্ছে। এটি বিনিয়োগ করা মূল পুঁজির ১২১ গুণ রিটার্ন নির্দেশ করে।

প্রবেশ মূল্য বা ভ্যালুয়েশনের বৈপরীত্য

এই নথিগুলো দেশীয় প্রাথমিক বিনিয়োগকারী এবং বিশ্ববিখ্যাত প্রযুক্তি জায়ান্টদের প্রবেশ মূল্যের মধ্যে একটি বিশাল ব্যবধান তুলে ধরেছে। যে দিন নাহাতা পরিবার ₹১০ দরে শেয়ার পেয়েছিলেন, ঠিক সেই দিনই Reliance Industries আন্তর্জাতিক বড় বড় সংস্থাগুলোর সাথে বিশাল চুক্তি সম্পন্ন করছিল।

নাহাতা পরিবার যেখানে ₹১০ দরে প্রবেশ করেছিলেন, সেখানে Meta এবং Google-কে প্রতি শেয়ারে ₹৪৮৮.৩৪ দরে শেয়ার বরাদ্দ করা হয়েছিল। তেরো জন বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীর মধ্যে বেশিরভাগ—যার মধ্যে সৌদি আরবের Public Investment Fund, KKR এবং Mubadala অন্তর্ভুক্ত—প্রতি শেয়ারে প্রায় ₹৫৪৯.৩১ প্রদান করেছেন। এই প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৩৩% অংশীদারিত্বের জন্য সম্মিলিতভাবে ₹১,৫২,০৫৬ কোটি কোম্পানিটিতে বিনিয়োগ করেছেন।

কৌশলগত উৎস এবং IPO-এর উদ্দেশ্য

এই বিপুল সম্পদের উৎস ২০১০ সালে ফিরে যায়, যখন নাহাতার Infotel Broadband Services ₹১২,৮৭২ কোটিতে প্যান-ইন্ডিয়া টেলিকম স্পেকট্রাম জিতেছিল। একটি কৌশলগত পদক্ষেপ হিসেবে, Reliance Industries ₹৪,৮০০ কোটিতে Infotel Broadband-এর ৯৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করে, যার ফলে নাহাতার কাছে সেই প্রতিষ্ঠানের ৫% অংশীদারিত্ব থেকে যায়, যা পরবর্তীতে Jio সাম্রাজ্যে পরিণত হয়।

Jio Platforms যখন তাদের IPO-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, কোম্পানিটি সংগৃহীত মূলধনের জন্য একটি স্পষ্ট রোডম্যাপ তৈরি করেছে। প্রস্তাবিত ইস্যুটি সম্পূর্ণভাবে ২৭০ মিলিয়ন পর্যন্ত নতুন ইক্যুইটি শেয়ারের একটি ফ্রেশ ইস্যু (fresh issue) হবে, যেখানে কোনো Offer-for-Sale (OFS) উপাদান থাকবে না; এর অর্থ হলো নাহাতার মতো বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা ব্যবসা থেকে বেরিয়ে যেতে চাইছেন না। Jio তাদের প্রাপ্ত অর্থের ₹২৭,৫০০ কোটি তাদের মূল টেলিকম সহযোগী সংস্থা Reliance Jio Infocomm-এর ঋণ পরিশোধে ব্যবহার করতে চায় এবং বাকি অর্থ সাধারণ কর্পোরেট প্রয়োজনে সংরক্ষণ করবে।

মূল তথ্যসমূহ

• অভূতপূর্ব রিটার্ন: HFCL প্রমোটার মহেন্দ্র নাহাতা ₹৪৭.৮৭ কোটি বিনিয়োগকে ₹৫,৮০০ কোটি মূল্যে পরিণত করেছেন, যা ১১,৯৮৩% মুনাফা নির্দেশ করে।
• ভ্যালুয়েশনের ব্যবধান: নাহাতা পরিবারের প্রতি শেয়ার ₹১০-এর প্রবেশ মূল্য Meta এবং Google-এর মতো বিশ্ববিখ্যাত সংস্থাগুলোর পরিশোধিত প্রতি শেয়ার ₹৪৮৮–₹৫৪৯-এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম ছিল।
• IPO কাঠামো: Jio Platforms-এর IPO হবে ২৭০ মিলিয়ন শেয়ারের একটি ফ্রেশ ইস্যু যার লক্ষ্য হলো ঋণ কমানো, এবং এতে কোনো বর্তমান শেয়ারহোল্ডার Offer-for-Sale-এ অংশগ্রহণ করছেন না।