IPO Jio: Як промоутер HFCL перетворив 48 крор рупій на 5 800 крор рупій

Оголошення про подання компанією Jio Platforms Ltd (JPL) чернетки проспекту емісії (DRHP) до SEBI розкрило одну з найбільш надзвичайних історій створення багатства в історії індійського корпоративного сектору. Поки ринок зосереджений на майбутньому публічному розміщенні, документи привернули увагу до Махендри Нахати, засновника HFCL, який досяг приголомшливого зростання вартості своїх ранніх інвестицій на 11 983%.

Майстерний хід за 10 рупій за акцію

Масштаби прибутків Махендри Нахати важко осягнути. Згідно з чернеткою проспекту, засновник HFCL та його родина придбали сукупну частку в 0,54% у Jio Platforms у липні 2020 року. Ця позиція була сформована через два конкретні транші: конвертацію обов'язкових конвертованих облігацій (CCD) за ціною 10 рупій за акцію та прямий розподіл акцій, також за 10 рупій кожна.

Загальна вартість входу для родини Нахата — включаючи Ананта Нахату та Пріянку Сангі — склала лише 47,87 крор рупій. Сьогодні, згідно з оцінкою Motilal Oswal, згідно з якою ринкова капіталізація Jio Platforms становить 10,7 лакх крор рупій, та сама частка у 0,54% оцінюється майже у 5 800 крор рупій. Це означає 121-кратне повернення на початковий інвестований капітал.

Контраст у вартості входу

Документи підкреслюють величезну різницю між ціною входу вітчизняних ранніх інвесторів та глобальних технологічних гігантів. Того самого дня, коли родина Нахата отримала акції за 10 рупій, Reliance Industries укладала масштабні угоди з міжнародними важковаговиками.

У той час як родина Нахата увійшла в капітал за 10 рупій, Meta та Google отримали акції за ціною 488,34 рупії за штуку. Більшість із тринадцяти глобальних інвесторів — включаючи Public Investment Fund Саудівської Аравії, KKR та Mubadala — заплатили приблизно 549,31 рупії за акцію. Ці інституційні інвестори сукупно вклали 152 056 крор рупій у компанію в обмін на частку приблизно в 33%.

Стратегічне коріння та цілі IPO

Витоки цього раптового багатства сягають 2010 року, коли компанія Nahata's Infotel Broadband Services виграла тендер на отримання телекомунікаційного спектру по всій Індії за 12 872 крор рупій. У рамках стратегічного кроку Reliance Industries придбала 95% частки в Infotel Broadband за 4 800 крор рупій, залишивши Нахаті 5% частки в компанії, що стала попередником майбутньої імперії Jio.

Оскільки Jio Platforms готується до свого IPO, компанія окреслила чітку дорожню карту використання залученого капіталу. Запропоноване розміщення складатиметься виключно з нового випуску до 270 мільйонів звичайних акцій без компонента пропозиції акцій у володінні (OFS), що означає, що існуючі акціонери, такі як Нахата, не планують виходити з проєкту. Jio має намір спрямувати 27 500 крор рупій від виручених коштів на дострокове погашення заборгованостей своєї основної телекомунікаційної дочірньої компанії Reliance Jio Infocomm, а решту коштів залишити на загальні корпоративні потреби.

Основні висновки

• Безпрецедентна прибутковість: Промоутер HFCL Махендра Нахата перетворив інвестицію в 47,87 крор рупій на пакет акцій вартістю 5 800 крор рупій, що означає прибуток у 11 983%.
• Розрив у вартості: Ціна входу родини Нахата у 10 рупій за акцію була значно нижчою за 488–549 рупій за акцію, сплачених глобальними гігантами, такими як Meta та Google.
• Структура IPO: IPO Jio Platforms буде новим випуском 270 мільйонів акцій, спрямованим на зменшення боргу, без участі існуючих акціонерів у пропозиції акцій у володінні (OFS).