اكتتاب Jio العام: كيف حول مؤسس HFCL مبلغ 48 كرور روبية إلى 5,800 كرور روبية
كشف إعلان شركة Jio Platforms Ltd (JPL) عن تقديم مسودة نشرة الإصدار (DRHP) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) عن واحدة من أكثر قصص صناعة الثروة استثنائية في تاريخ الشركات الهندية. وبينما يركز السوق على الطرح العام المرتقب، سلطت المستندات الضوء على ماهيندرا ناهاتا، مؤسس شركة HFCL، الذي حقق مكاسب مذهلة في التقييم بلغت 11,983% على استثماره المبكر.
ضربة معلم بقيمة 10 روبيات للسهم الواحد
يصعب استيعاب حجم العوائد التي حققها ماهيندرا ناهاتا. فوفقاً لمسودة نشرة الإصدار، استحوذ مؤسس HFCL وعائلته على حصة تراكمية قدرها 0.54% في Jio Platforms في يوليو 2020. وقد تم بناء هذا المركز من خلال شريحتين محددتين: تحويل السندات القابلة للتحويل الإلزامي (CCDs) بسعر 10 روبيات للسهم، وتخصيص مباشر للأسهم بسعر 10 روبيات للسهم أيضاً.
بلغت التكلفة الإجمالية لدخول عائلة ناهاتا — والتي تضم أنانت ناهاتا وبريانكا سانغي — 47.87 كرور روبية فقط. واليوم، وبناءً على تقييم شركة Motilal Oswal لشركة Jio Platforms بقيمة حقوق ملكية تبلغ 10.7 لخر كرور روبية، تُقدر قيمة نفس الحصة البالغة 0.54% بنحو 5,800 كرور روبية. ويمثل هذا عائداً قدره 121 ضعف رأس المال الأصلي المستثمر.
تباين في تقييمات الدخول
تسلط المستندات الضوء على تفاوت هائل بين سعر دخول الداعمين المحليين الأوائل وعمالقة التكنولوجيا العالميين. ففي نفس اليوم الذي حصلت فيه عائلة ناهاتا على الأسهم بسعر 10 روبيات، كانت شركة Reliance Industries تبرم صفقات ضخمة مع أقطاب دوليين.
وبينما دخلت عائلة ناهاتا بسعر 10 روبيات، تم تخصيص أسهم لشركتي Meta وGoogle بسعر 488.34 روبية للسهم. ودفع معظم المستثمرين العالميين الثلاثة عشر — بما في ذلك صندوق الاستثمارات العامة السعودي، وKKR، ومبادلة — ما يقرب من 549.31 روبية للسهم. وقد ضخ هؤلاء المستثمرون المؤسسيون مجتمعين 1,52,056 كرور روبية في الشركة مقابل حصة تبلغ حوالي 33%.
الجذور الاستراتيجية وأهداف الاكتتاب العام
تعود أصول هذه الثروة المفاجئة إلى عام 2010، عندما فازت شركة Infotel Broadband Services المملوكة لناهاتا بطيف ترددات الاتصالات على مستوى الهند مقابل 12,872 كرور روبية. وفي خطوة استراتيجية، استحوذت شركة Reliance Industries على حصة 95% في Infotel Broadband مقابل 4,800 كرور روبية، مما ترك لناهاتا حصة قدرها 5% في الشركة التي كانت تمهيداً لما سيصبح لاحقاً إمبراطورية Jio.
وبينما تستعد Jio Platforms لاكتتابها العام، وضعت الشركة خارطة طريق واضحة لرأس المال الذي سيتم جمعه. سيتكون الطرح المقترح بالكامل من إصدار جديد لما يصل إلى 270 مليون سهم عادي، دون وجود أي مكون لـ "عرض للبيع" (OFS)، مما يعني أن المساهمين الحاليين مثل ناهاتا لا يتطلعون للخروج. وتعتزم Jio تخصيص 27,500 كرور روبية من العائدات للسداد المسبق للاقتراض في شركتها التابعة الأساسية للاتصالات، Reliance Jio Infocomm، مع الاحتفاظ بالمبلغ المتبقي للأغراض العامة للشركة.
النقاط الرئيسية
- عوائد غير مسبوقة: حول مؤسس HFCL، ماهيندرا ناهاتا، استثماراً بقيمة 47.87 كرور روبية إلى حصة بقيمة 5,800 كرور روبية، محققاً ربحاً بنسبة 11,983%.
- فجوة التقييم: كان سعر دخول عائلة ناهاتا البالغ 10 روبيات للسهم أقل بكثير من سعر 488–549 روبية للسهم الذي دفعه العمالقة العالميون مثل Meta وGoogle.
- هيكل الاكتتاب العام: سيكون اكتتاب Jio Platforms عبارة عن إصدار جديد لـ 270 مليون سهم يهدف إلى تقليل الديون، دون مشاركة المساهمين الحاليين في أي عرض للبيع.