اكتتاب Jio Platforms العام: كيف حول مؤسس HFCL مبلغ 48 كرور روبية إلى 5,800 كرور روبية

بدأت شركة Jio Platforms Ltd (JPL) رسميًا رحلتها نحو الإدراج العام من خلال تقديم مسودة نشرة الإصدار (DRHP) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI). وقد كشف هذا الملف الستار عن واحدة من أكثر قصص صناعة الثروة استثنائية في تاريخ الشركات الهندية، والتي تتمحور حول مؤسس شركة HFCL، ماهيندرا ناهاتا.

مكاسب بنسبة 11,983%: درس نموذجي في الاستثمار الاستراتيجي

يكشف الملف عن قفزة مذهلة في التقييم للمستثمرين المحليين الأوائل. يمتلك ماهيندرا ناهاتا، المؤسس والعضو المنتدب لشركة HFCL، حصة إجمالية قدرها 0.54% في Jio Platforms، والتي شهدت عائداً يقارب 121 ضعفاً. وبفضل استحواذه على مجموعته الأولى من الأسهم بسعر 10 روبيات فقط للسهم الواحد، ارتفعت قيمة استثماره بنسبة مذهلة بلغت 11,983%.

بناءً على تقييم قدره 10.7 لخر كرور روبية قدرته شركة Motilal Oswal، من المتوقع أن تبلغ قيمة حصة ناهاتا — التي كلفت حوالي 47.87 كرور روبية في عام 2020 — ما يقرب من 5,800 كرور روبية. ومن الجدير بالذكر أن عائلة ناهاتا، بما في ذلك أنانت ناهاتا وبريانكا سانغي، لا تنوي بيع أي أسهم خلال الاكتتاب العام المرتقب.

فك رموز سعر الدخول البالغ 10 روبيات

تقدم تفاصيل كيفية حصول عائلة ناهاتا على سعر دخول منخفض كهذا لمحة عن إعادة الهيكلة المعقدة التي سبقت التوسع الرقمي الهائل لشركة Jio. في يوليو 2020، استحوذت العائلة على 37.04 مليون سهم من خلال تحويل سندات قابلة للتحويل الإلزامي (CCDs) بسعر 10 روبيات للسهم الواحد. وفي الوقت نفسه، خصصت Reliance 10.83 مليون سهم إضافي للعائلة بنفس السعر.

كانت نقطة الدخول هذه أقل بكثير مما دفعه عمالقة التكنولوجيا العالميون في اليوم نفسه تمامًا. فبينما حصلت عائلة ناهاتا على الأسهم بسعر 10 روبيات، تم تخصيص أسهم لمستثمرين مؤسسيين ضخام مثل Meta وGoogle بسعر 488.34 روبية. كما دفع لاعبون كبار آخرون، بما في ذلك KKR وصندوق الاستثمارات العامة السعودي، أكثر من 549.31 روبية للسهم الواحد كجزء من جولة تمويل بقيمة 1,52,056 كرور روبية.

الجذور في مزاد الطيف الترددي

تعود جذور هذه الأرباح الضخمة إلى عام 2010. ففي 11 يونيو 2010، فازت شركة Infotel Broadband Services المملوكة لماهيندرا ناهاتا بطيف اتصالات شامل للهند مقابل 12,872 كرور روبية. وفي غضون ساعات، استحوذت Reliance Industries على حصة 95% في Infotel Broadband مقابل 4,800 كرور روبية، بينما احتفظ ناهاتا بحصة 5%. وأصبحت هذه الحصة البالغة 5% في الشركة التي سبقت Jio هي حجر الأساس للعوائد الفلكية التي نشهدها اليوم.

تفاصيل اكتتاب Jio العام المقترح

تم هيكلة الاكتتاب العام المرتقب كإصدار جديد، يهدف إلى جمع رأس المال مباشرة لنمو الشركة. وتحدد مسودة نشرة الإصدار (DRHP) ما يلي:

  • تكوين الإصدار: إصدار جديد لما يصل إلى 270 مليون سهم عادي.
  • لا يوجد عرض للبيع (OFS): لا يوجد مكون "عرض للبيع" (Offer-for-Sale)، مما يعني أن المساهمين الحاليين لا يتخلصون من حصصهم.
  • استخدام العائدات: تخطط Jio لاستخدام 27,500 كرور روبية من عائدات الإصدار للسداد المسبق للاقتراض في شركتها التابعة للاتصالات الأساسية، Reliance Jio Infocomm، مع تخصيص المتبقي للأغراض العامة للشركة.
  • هيكل الملكية: تحتفظ Reliance Industries بالسيطرة القوية بحصة قدرها 66.43%، بينما تظل Meta (عبر Jaadhu Holdings) أكبر مستثمر خارجي بحصة قدرها 9.98%.

النقاط الرئيسية

  • عائدات غير مسبوقة: حول مؤسس HFCL، ماهيندرا ناهاتا، استثمارًا بقيمة 47.87 كرور روبية إلى أرباح ضخمة بلغت 5,800 كرور روبية، محققًا مكاسب بنسبة 11,983%.
  • ضخ رأس مال جديد: سيتكون اكتتاب Jio بالكامل من أسهم جديدة لجمع رأس المال، مع تخصيص 27,500 كرور روبية تحديدًا لتقليل الديون في Reliance Jio Infocomm.
  • التفاوت الاستراتيجي: سمح الدخول المحلي المبكر عبر تحويل سندات CCD للمستثمرين المحليين بالدخول بسعر 10 روبيات للسهم الواحد، وهو جزء بسيط من السعر الذي دفعه العمالقة العالميون مثل Meta وGoogle.