Jio Platforms IPO: ਕਿਵੇਂ HFCL ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਨੇ ₹48 ਕਰੋੜ ਨੂੰ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ

Jio Platforms Ltd (JPL) ਨੇ SEBI ਕੋਲ ਆਪਣਾ Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ਦਾਖਲ ਕਰਕੇ ਜਨਤਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵੱਲ ਆਪਣਾ ਸਫ਼ਰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਫਾਈਲਿੰਗ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇਤਿਹਾਸ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਅਸਧਾਰਨ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਦਾ ਪਰਦਾਫਾਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ HFCL ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ।

11,983% ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ: ਰਣਨੀਤਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਾਸਟਰ ਕਲਾਸ

ਇਹ ਫਾਈਲਿੰਗ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਘਰੇਲੂ ਸਮਰਥਕਾਂ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ (valuation) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਉਛਾਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। HFCL ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਕੋਲ Jio Platforms ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ 0.54% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ 121 ਗੁਣਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਬਲਾਕ ਸਿਰਫ਼ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ 11,983% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।

Motilal Oswal ਦੁਆਰਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ₹10.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਨਾਹਾਟਾ ਦਾ ਹਿੱਸਾ—ਜਿਸ ਦੀ ਕੀਮਤ 2020 ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹47.87 ਕਰੋੜ ਪਈ ਸੀ—ਹੁਣ ਲਗਭਗ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਨੰਤ ਨਾਹਾਟਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਿਅੰਕਾ ਸੰਘੀ ਸਮੇਤ ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਦਾ ਆਉਣ ਵਾਲੇ IPO ਦੌਰਾਨ ਕੋਈ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ।

₹10 ਦੀ ਐਂਟਰੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਨੇ ਇੰਨੀ ਘੱਟ ਐਂਟਰੀ ਕੀਮਤ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ, ਇਸ ਦੇ ਵੇਰਵੇ Jio ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਡਿਜੀਟਲ ਵਿਸਥਾਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੋਏ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪੁਨਰਗਠਨ ਦੀ ਝਲਕ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਜੁਲਾਈ 2020 ਵਿੱਚ, ਪਰਿਵਾਰ ਨੇ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ Compulsorily Convertible Debentures (CCDs) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ 37.04 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ। ਰਿਲਾਇੰਸ ਨੇ ਉਸੇ ਸਮੇਂ ਪਰਿਵਾਰ ਨੂੰ ਉਸੇ ਕੀਮਤ 'ਤੇ 10.83 ਮਿਲੀਅਨ ਵਾਧੂ ਸ਼ੇਅਰ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ।

ਇਹ ਐਂਟਰੀ ਪੁਆਇੰਟ ਉਸ ਕੀਮਤ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਸੀ ਜੋ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤਕਨੀਕੀ ਦਿੱਗਜਾਂ ਨੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਸੇ ਦਿਨ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਜਿੱਥੇ ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਨੇ ₹10 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ, ਉੱਥੇ ਹੀ Meta ਅਤੇ Google ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ₹488.34 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ। KKR ਅਤੇ ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਦੇ Public Investment Fund ਸਮੇਤ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ₹1,52,056 ਕਰੋੜ ਦੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ ₹549.31 ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਅਦਾ ਕੀਤੇ।

ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਨਿਲਾਮੀ ਵਿੱਚ ਜੜ੍ਹਾਂ

ਇਸ ਭਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਨੀਂਹ 2010 ਵਿੱਚ ਰੱਖੀ ਗਈ ਸੀ। 11 ਜੂਨ, 2010 ਨੂੰ, ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਦੀ Infotel Broadband Services ਨੇ ₹12,872 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਪੈਨ-ਇੰਡੀਆ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਜਿੱਤਿਆ ਸੀ। ਕੁਝ ਹੀ ਘੰਟਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਨੇ ₹4,800 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ Infotel Broadband ਵਿੱਚ 95% ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਾਹਾਟਾ ਨੇ 5% ਹਿੱਸਾ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖਿਆ। Jio ਦੇ ਪੂਰਵਜ ਵਿੱਚ ਇਸ 5% ਹਿੱਸੇ ਨੇ ਅੱਜ ਦੇ ਅਸਮਾਨੀ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਬੁਨਿਆਦ ਦਾ ਕੰਮ ਕੀਤਾ।

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ Jio IPO ਦੇ ਵੇਰਵੇ

ਆਉਣ ਵਾਲਾ IPO ਇੱਕ 'ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ' (fresh issue) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨਾ ਹੈ। DRHP ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ:

• ਇਸ਼ੂ ਦੀ ਬਣਤਰ: 270 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਨਵਾਂ ਇਸ਼ੂ।
• ਕੋਈ OFS ਨਹੀਂ: ਇਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ Offer-for-Sale (OFS) ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ: Jio ਇਸ਼ੂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ₹27,500 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਆਪਣੀ ਮੁੱਖ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ, Reliance Jio Infocomm ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਚੁਕਾਉਣ ਲਈ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਬਾਕੀ ਦੀ ਰਕਮ ਆਮ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਰਾਖਵੀਂ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ।
• ਮਾਲਕੀ ਦਾ ਢਾਂਚਾ: ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ 66.43% ਹਿੱਸੇ ਨਾਲ ਪੂਰਾ ਕੰਟਰੋਲ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Meta (Jaadhu Holdings ਰਾਹੀਂ) 9.98% ਹਿੱਸੇ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਾਹਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਅਵਿਚਲਿਤ ਮੁਨਾਫਾ: HFCL ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਨੇ ₹47.87 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਦੇ ਭਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ 11,983% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ।
• ਨਵੀਂ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵੇਸ਼: Jio IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ₹27,500 ਕਰੋੜ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ Reliance Jio Infocomm ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ।
• ਰਣਨੀਤਕ ਅੰਤਰ: CCD ਕਨਵਰਜ਼ਨ ਰਾਹੀਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਘਰੇਲੂ ਐਂਟਰੀ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ, ਜੋ ਕਿ Meta ਅਤੇ Google ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੀਮਤ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।