Jio IPO: ਕਿਵੇਂ HFCL ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਨੇ ₹48 ਕਰੋੜ ਨੂੰ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ

SEBI ਕੋਲ Jio Platforms Ltd (JPL) ਦੁਆਰਾ ਆਪਣਾ Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ਦਾਖਲ ਕਰਨ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇਤਿਹਾਸ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਅਸਧਾਰਨ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਨੂੰ ਸਾਹਮਣੇ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਪਬਲਿਕ ਇਸ਼ੂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਫਾਈਲਾਂ ਨੇ HFCL ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਨੂੰ ਚਰਚਾ ਵਿੱਚ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ 11,983% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਗੇਨ (valuation gain) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।

₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਮਾਸਟਰਸਟ੍ਰੋਕ

ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਸਮਝਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ। ਡਰਾਫਟ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ ਅਨੁਸਾਰ, HFCL ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਰਿਵਾਰ ਨੇ ਜੁਲਾਈ 2020 ਵਿੱਚ Jio Platforms ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ 0.54% ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਦੋ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਹਿੱਸਿਆਂ (tranches) ਰਾਹੀਂ ਬਣਾਈ ਗਈ ਸੀ: ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਦਰ 'ਤੇ Compulsorily Convertible Debentures (CCDs) ਦਾ ਰੂਪਾਂਤਰਣ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸਿੱਧੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ, ਜੋ ਕਿ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਸੀ।

ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਨੰਤ ਨਾਹਾਟਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਿਅੰਕਾ ਸੰਘੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਲਈ ਐਂਟਰੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ ਸਿਰਫ਼ ₹47.87 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਅੱਜ, Motilal Oswal ਦੁਆਰਾ Jio Platforms ਦੀ ₹10.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਉਸੇ 0.54% ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਸਲ ਪੂੰਜੀ 'ਤੇ 121 ਗੁਣਾ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਐਂਟਰੀ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ

ਫਾਈਲਾਂ ਘਰੇਲੂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਮਰਥਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਟੈਕ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੀ ਐਂਟਰੀ ਕੀਮਤ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਿਸ ਦਿਨ ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਨੂੰ ₹10 ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਮਿਲੇ ਸਨ, ਉਸੇ ਦਿਨ ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਵੱਡੇ ਸੌਦੇ ਕਰ ਰਹੀ ਸੀ।

ਜਿੱਥੇ ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਨੇ ₹10 'ਤੇ ਐਂਟਰੀ ਕੀਤੀ, ਉੱਥੇ ਹੀ Meta ਅਤੇ Google ਨੂੰ ₹488.34 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਦਰ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਤੇਰਾਂ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ—ਸਾਊਦੀ ਅਰਬ ਦੇ Public Investment Fund, KKR, ਅਤੇ Mubadala ਸਮੇਤ—ਨੇ ਲਗਭਗ ₹549.31 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਅਦਾ ਕੀਤੇ। ਇਹ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ 33% ਹਿੱਸੇ ਲਈ ਕੁੱਲ ₹1,52,056 ਕਰੋੜ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਏ।

ਰਣਨੀਤਕ ਜੜ੍ਹਾਂ ਅਤੇ IPO ਦੇ ਉਦੇਸ਼

ਇਸ ਵੱਡੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 2010 ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਨਾਹਾਟਾ ਦੀ Infotel Broadband Services ਨੇ ₹12,872 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਪੈਨ-ਇੰਡੀਆ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਜਿੱਤਿਆ ਸੀ। ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਚੁੱਕਦੇ ਹੋਏ, ਰਿਲਾਇੰਸ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਨੇ ₹4,800 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ Infotel Broadband ਵਿੱਚ 95% ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਾਹਾਟਾ ਕੋਲ ਉਸ ਚੀਜ਼ ਵਿੱਚ 5% ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਰਹਿ ਗਈ ਜੋ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ Jio ਸਾਮਰਾਜ ਬਣਨਾ ਸੀ।

ਜਿਵੇਂ ਕਿ Jio Platforms ਆਪਣੇ IPO ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਕੱਠੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰੋਡਮੈਪ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਇਸ਼ੂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ 270 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦੇ ਨਵੇਂ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ Offer-for-Sale (OFS) ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨਾਹਾਟਾ ਵਰਗੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨਹੀਂ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। Jio ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ₹27,500 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਆਪਣੀ ਮੁੱਖ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ, Reliance Jio Infocomm, ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਚੁਕਾਉਣ ਲਈ ਕਰਨ ਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਦੀ ਰਕਮ ਆਮ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਰਾਖਵੀਂ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਅਵਿਵਰਣਯੋਗ ਰਿਟਰਨ: HFCL ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਮਹਿੰਦਰ ਨਾਹਾਟਾ ਨੇ ₹47.87 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ 11,983% ਮੁਨਾਫਾ ਹੈ।
• ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ: ਨਾਹਾਟਾ ਪਰਿਵਾਰ ਦੀ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਐਂਟਰੀ ਕੀਮਤ Meta ਅਤੇ Google ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹488–₹549 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਸੀ।
• IPO ਦਾ ਢਾਂਚਾ: Jio Platforms IPO 270 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਇਸ਼ੂ ਹੋਵੇਗਾ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ Offer-for-Sale ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਰਿਹਾ।