Jio Platforms IPO: HFCL ಪ್ರವರ್ತಕರು ₹48 ಕೋಟಿಯನ್ನು ₹5,800 ಕೋಟಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿದ್ದು ಹೇಗೆ?

Jio Platforms Ltd (JPL) ತನ್ನ Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ಅನ್ನು SEBI ಗೆ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ (public listing) ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಈ ಸಲ್ಲಿಕೆಯು HFCL ಸಂಸ್ಥಾಪಕ ಮಹೇಂದ್ರ ನಹಾಟಾ ಅವರ ಸುತ್ತ ಸುತ್ತುವ ಭಾರತೀಯ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಇತಿಹಾಸದ ಅತ್ಯಂತ ಅಸಾಧಾರಣ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಯ ಕಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಅನಾವರಣಗೊಳಿಸಿದೆ.

11,983% ಲಾಭ: ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ಮಾಸ್ಟರ್‌ಕ್ಲಾಸ್

ಈ ಸಲ್ಲಿಕೆಯು ಆರಂಭಿಕ ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯ ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. HFCL ಸಂಸ್ಥಾಪಕ ಮತ್ತು ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕ ನಿರ್ದೇಶಕರಾದ ಮಹೇಂದ್ರ ನಹಾಟಾ ಅವರು Jio Platforms ನಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು 0.54% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಸುಮಾರು 121 ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ತಂದಿದೆ. ಪ್ರತಿ ಷೇರು ಕೇವಲ ₹10 ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸಿದ ಅವರ ಹೂಡಿಕೆಯು ಅತೀಂದ್ರಿಯವಾಗಿ 11,983% ರಷ್ಟು ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ.

Motilal Oswal ಅಂದಾಜಿಸಿದ ₹10.7 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, 2020 ರಲ್ಲಿ ನಹಾಟಾ ಅವರಿಗೆ ಸುಮಾರು ₹47.87 ಕೋಟಿ ವೆಚ್ಚವಾದ ಅವರ ಪಾಲಿನ ಮೌಲ್ಯವು ಈಗ ಸುಮಾರು ₹5,800 ಕೋಟಿಗೆ ಏರಲಿದ್ದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಅನಂತ್ ನಹಾಟಾ ಮತ್ತು ಪ್ರಿಯಾಂಕಾ ಸಂಘಿ ಸೇರಿದಂತೆ ನಹಾಟಾ ಕುಟುಂಬವು ಮುಂಬರುವ IPO ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಉದ್ದೇಶ ಹೊಂದಿಲ್ಲ.

₹10 ಪ್ರವೇಶ ಬೆಲೆಯನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ

ನಹಾಟಾ ಕುಟುಂಬವು ಇಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಪ್ರವೇಶ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಪಡೆಯಿತು ಎಂಬ ವಿವರಗಳು, Jio ನ ಬೃಹತ್ ಡಿಜಿಟಲ್ ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ಮೊದಲು ನಡೆದ ಸಂಕೀರ್ಣ ಮರುರಚನೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತವೆ. ಜುಲೈ 2020 ರಲ್ಲಿ, ಕುಟುಂಬವು Compulsorily Convertible Debentures (CCDs) ಅನ್ನು ಪ್ರತಿ ಷೇರು ₹10 ರಂತೆ ಪರಿವರ್ತಿಸುವ ಮೂಲಕ 37.04 ಮಿಲಿಯನ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಂಡಿತು. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ Reliance ಕುಟುಂಬಕ್ಕೆ ಅದೇ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ 10.83 ಮಿಲಿಯನ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಿತು.

ಅಂದು ಜಾಗತಿಕ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದ ದೈತ್ಯ ಕಂಪನಿಗಳು ಪಾವತಿಸಿದ ಬೆಲೆಗಿಂತ ಈ ಪ್ರವೇಶ ಬೆಲೆಯು ಬಹಳ ಕಡಿಮೆಯಿತ್ತು. ನಹಾಟಾ ಕುಟುಂಬವು ₹10 ಕ್ಕೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಪಡೆದರೆ, Meta ಮತ್ತು Google ನಂತಹ ಬೃಹತ್ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ₹488.34 ರಂತೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿತ್ತು. KKR ಮತ್ತು ಸೌದಿ ಅರೇಬಿಯಾದ Public Investment Fund ಸೇರಿದಂತೆ ಇತರ ದೊಡ್ಡ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ₹1,52,056 ಕೋಟಿ ಹಣಕಾಸಿನ ಸುತ್ತಲಿನ ಭಾಗವಾಗಿ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ₹549.31 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಪಾವತಿಸಿದ್ದರು.

ಸ್ಪೆಕ್ಟ್ರಮ್ ಹರಾಜಿನಲ್ಲಿರುವ ಮೂಲಗಳು

ಈ ಬೃಹತ್ ಲಾಭದ ಮೂಲವು 2010 ಕ್ಕೆ ಹೋಗುತ್ತದೆ. ಜೂನ್ 11, 2010 ರಂದು, ಮಹೇಂದ್ರ ನಹಾಟಾ ಅವರ Infotel Broadband Services ಸಂಸ್ಥೆಯು ₹12,872 ಕೋಟಿಗಳಿಗೆ ಪ್ಯಾನ್-ಇಂಡಿಯಾ ಟೆಲಿಕಾಂ ಸ್ಪೆಕ್ಟ್ರಮ್ ಅನ್ನು ಗೆದ್ದುಕೊಂಡಿತು. ಕೆಲವೇ ಗಂಟೆಗಳಲ್ಲಿ, Reliance Industries ಸಂಸ್ಥೆಯು Infotel Broadband ನಲ್ಲಿ 95% ಪಾಲನ್ನು ₹4,800 ಕೋಟಿಗೆ ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಂಡಿತು, ಆದರೆ ನಹಾಟಾ ಅವರು 5% ಪಾಲನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡರು. Jio ನ ಪೂರ್ವಜ ರೂಪದಲ್ಲಿದ್ದ ಈ 5% ಪಾಲು ಇಂದಿನ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭಕ್ಕೆ ಅಡಿಪಾಯವಾಯಿತು.

ಪ್ರಸ್ತಾವಿತ Jio IPO ನ ವಿವರಗಳು

ಮುಂಬರುವ IPO ಅನ್ನು ಕಂಪನಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಾಗಿ ನೇರವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿರುವ 'ಫ್ರೆಶ್ ಇಶ್ಯೂ' (fresh issue) ಆಗಿ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ. DRHP ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ:

• Issue ಸಂಯೋಜನೆ: 270 ಮಿಲಿಯನ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುಗಳವರೆಗೆ ಹೊಸ ಇಶ್ಯೂ.
• No OFS: ಇದರಲ್ಲಿ Offer-for-Sale (OFS) ಅಂಶವಿಲ್ಲ, ಅಂದರೆ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಷೇರುದಾರರು ತಮ್ಮ ಪಾಲನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಿಲ್ಲ.
• ನಿಧಿಯ ಬಳಕೆ: Jio ತನ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಟೆಲಿಕಾಂ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಯಾದ Reliance Jio Infocomm ನ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಮುಂಗಡವಾಗಿ ಪಾವತಿಸಲು ಇಶ್ಯೂನಿಂದ ಬರುವ ₹27,500 ಕೋಟಿಯನ್ನು ಬಳಸಲು ಯೋಜಿಸಿದೆ, ಉಳಿದ ಹಣವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮೀಸಲಿಡಲಾಗಿದೆ.
• ಮಾಲೀಕತ್ವದ ರಚನೆ: Reliance Industries 66.43% ಪಾಲಿನೊಂದಿಗೆ ದೃಢವಾದ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಆದರೆ Meta (Jaadhu Holdings ಮೂಲಕ) 9.98% ಪಾಲಿನೊಂದಿಗೆ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಬಾಹ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರನಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಲಾಭ: HFCL ಪ್ರವರ್ತಕ ಮಹೇಂದ್ರ ನಹಾಟಾ ಅವರು ₹47.87 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ₹5,800 ಕೋಟಿ ಲಾಭವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಇದು 11,983% ಲಾಭವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
• ಹೊಸ ಬಂಡವಾಳದ ಹೂಡಿಕೆ: Jio IPO ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಹೊಸ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ₹27,500 ಕೋಟಿಯನ್ನು Reliance Jio Infocomm ನ ಸಾಲವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಮೀಸಲಿಡಲಾಗಿದೆ.
• ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ವ್ಯತ್ಯಾಸ: CCD ಪರಿವರ್ತನೆಯ ಮೂಲಕ ಆರಂಭಿಕ ದೇಶೀಯ ಪ್ರವೇಶವು ಸ್ಥಳೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ₹10 ರಂತೆ ಪ್ರವೇಶಿಸಲು ಅವಕಾಶ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿತು, ಇದು Meta ಮತ್ತು Google ನಂತಹ ಜಾಗತಿಕ ದೈತ್ಯರು ಪಾವತಿಸಿದ ಬೆಲೆಯ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಭಾಗವಾಗಿದೆ.