Jio Platforms IPO: HFCL விளம்பரதாரர் ₹48 கோடியை எவ்வாறு ₹5,800 கோடியாக மாற்றினார்

Jio Platforms Ltd (JPL), SEBI-யிடம் தனது வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்டஸ்பஸ் (DRHP)-ஐ தாக்கல் செய்வதன் மூலம் பொதுப் பட்டியலுக்குச் செல்லும் தனது பயணத்தை அதிகாரப்பூர்வமாகத் தொடங்கியுள்ளது. இந்தத் தாக்கல், HFCL நிறுவனர் மகேந்திர நாஹாட்டாவை மையமாகக் கொண்ட இந்திய கார்ப்பரேட் வரலாற்றின் மிகவும் அசாதாரணமான செல்வச் சேர்க்கை கதைகளில் ஒன்றைத் திறந்து காட்டியுள்ளது.

11,983% லாபம்: மூலோபாய முதலீட்டின் ஒரு சிறந்த பாடம்

ஆரம்பகால உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்தத் தாக்கல் வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டு உயர்வை வெளிப்படுத்துகிறது. HFCL நிறுவனரும் மேலாண் இயக்குநருமான மகேந்திர நாஹாட்டா, Jio Platforms-இல் மொத்தம் 0.54% பங்குகளை வைத்துள்ளார், இது கிட்டத்தட்ட 121 மடங்கு லாபத்தைக் கண்டுள்ளது. தனது ஆரம்பகால பங்குகளை ஒரு பங்கிற்கு வெறும் ₹10 விலையில் வாங்கியதன் மூலம், அவரது முதலீடு நம்பமுடியாத வகையில் 11,983% அதிகரித்துள்ளது.

Motilal Oswal மதிப்பிட்டுள்ள ₹10.7 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், 2020-இல் நாஹாட்டாவுக்கு சுமார் ₹47.87 கோடி செலவான அவரது பங்குகள், தற்போது கிட்டத்தட்ட ₹5,800 கோடி மதிப்புள்ளதாகக் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், அனந்த் நாஹாட்டா மற்றும் பிரியங்கா சங்கி உள்ளிட்ட நாஹாட்டா குடும்பத்தினர், வரவிருக்கும் IPO-வின் போது எந்தப் பங்கையும் விற்கத் திட்டமல்ல.

₹10 நுழைவு விலையை விளக்குதல்

நாஹாட்டா குடும்பம் இவ்வளவு குறைந்த நுழைவு விலையைப் பெற்ற விதம், Jio-வின் மிகப்பெரிய டிஜிட்டல் விரிவாக்கத்திற்கு முன்னதாக நடந்த சிக்கலான மறுசீரமைப்பைப் பற்றிய ஒரு பார்வையை வழங்குகிறது. ஜூலை 2020-இல், குடும்பத்தினர் Compulsorily Convertible Debentures (CCDs)-ஐ ஒவ்வொன்றும் ₹10 விலையில் மாற்றுவதன் மூலம் 37.04 மில்லியன் பங்குகளைப் பெற்றனர். அதே நேரத்தில் Reliance அதே விலையில் குடும்பத்திற்கு கூடுதலாக 10.83 மில்லியன் பங்குகளை ஒதுக்கியது.

இதே நாளில் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் செலுத்திய விலையை விட இந்த நுழைவு விலை மிகவும் குறைவாக இருந்தது. நாஹாட்டா குடும்பம் ₹10 விலையில் பங்குகளைப் பெற்ற நிலையில், Meta மற்றும் Google போன்ற பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு ₹488.34 விலையில் பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டன. KKR மற்றும் சவுதி அரேபியாவின் Public Investment Fund உள்ளிட்ட பிற முக்கிய நிறுவனங்கள், ₹1,52,056 கோடி நிதித் திரட்டலின் ஒரு பகுதியாக ஒரு பங்கிற்கு ₹549.31-க்கும் அதிகமான தொகையைச் செலுத்தின.

ஸ்பெக்ட்ரம் ஏலத்தில் இருந்த வேர்கள்

இந்த மிகப்பெரிய லாபத்தின் அடித்தளம் 2010-ஆம் ஆண்டைத் தொடர்கிறது. ஜூன் 11, 2010 அன்று, மகேந்திர நாஹட்டாவின் Infotel Broadband Services நிறுவனம் ₹12,872 கோடிக்கு அகில இந்திய டெலிகாம் ஸ்பெக்ட்ரத்தைப் பெற்றது. சில மணிநேரங்களிலேயே, Reliance Industries, Infotel Broadband-இல் 95% பங்குகளை ₹4,800 கோடிக்கு வாங்கியது, அதே நேரத்தில் நாஹாட்டா 5% பங்குகளைத் தக்க வைத்துக் கொண்டார். Jio-வின் முன்னோடியான இந்த நிறுவனத்தில் இருந்த அந்த 5% பங்குதான் இன்று காணும் விண்மீன் வேகமான லாபத்திற்கு அடிப்படையாக அமைந்தது.

முன்மொழியப்பட்ட Jio IPO-வின் விவரங்கள்

வரவிருக்கும் IPO ஒரு புதிய பங்குகளை வெளியிடும் (fresh issue) முறையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்காக நேரடியாக மூலதனத்தைத் திரட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. DRHP பின்வருவனவற்றைக் குறிப்பிடுகிறது:

• பங்குகள் வெளியீடு: 270 மில்லியன் வரையிலான புதிய சாதாரணப் பங்குகள் (equity shares).
• OFS இல்லை: இதில் Offer-for-Sale (OFS) அம்சம் இல்லை, அதாவது தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கவில்லை.
• வருவாயின் பயன்பாடு: வெளியீட்டு வருவாயில் ₹27,500 கோடியை தனது முக்கிய டெலிகாம் துணை நிறுவனமான Reliance Jio Infocomm-இன் கடன்களை முன்கூட்டியே செலுத்த Jio திட்டமிட்டுள்ளது, மீதமுள்ள தொகை பொதுவான நிறுவனத் தேவைகளுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
• உரிமையாளர் அமைப்பு: Reliance Industries 66.43% பங்குகளைக் கொண்டு வலுவான கட்டுப்பாட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது, அதே நேரத்தில் Meta (Jaadhu Holdings மூலம்) 9.98% பங்குகளைக் கொண்டு மிகப்பெரிய வெளிநாட்டு முதலீட்டாளராக உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• முன்னெப்போதும் இல்லாத லாபம்: HFCL விளம்பரதாரர் மகேந்திர நாஹாட்டா ₹47.87 கோடி முதலீட்டை ₹5,800 கோடி லாபமாக மாற்றியுள்ளார், இது 11,983% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.
• புதிய மூலதனத் திரட்டல்: Jio IPO மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக முழுமையாகப் புதிய பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும், இதில் ₹27,500 கோடி குறிப்பாக Reliance Jio Infocomm-இன் கடனைக் குறைக்க ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
• மூலோபாய வேறுபாடு: CCD மாற்றத்தின் மூலம் ஆரம்பகால உள்நாட்டு நுழைவு, உள்ளூர் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கிற்கு ₹10 விலையில் நுழைய அனுமதித்தது, இது Meta மற்றும் Google போன்ற உலகளாவிய ஜாம்பவான்கள் செலுத்திய விலையின் ஒரு சிறு பகுதி மட்டுமே.