Jio Platforms IPO: HFCL விளம்பரதாரர் ₹48 கோடியை எவ்வாறு ₹5,800 கோடியாக மாற்றினார்

Jio Platforms Ltd (JPL) நிறுவனம் SEBI-யிடம் சமர்ப்பித்த வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராஸ்பெக்டஸ் (DRHP) ஆவணம், இந்திய கார்ப்பரேட் வரலாற்றிலேயே மிகவும் அசாதாரணமான செல்வ உருவாக்கம் குறித்த கதைகளில் ஒன்றைத் திறந்து காட்டியுள்ளது. இந்தத் தொலைத்தொடர்பு ஜாம்பவான் தனது பிரம்மாண்டமான பொதுப் பங்குகளை வெளியிடுவதற்குத் தயாராகி வரும் நிலையில், ஆரம்பகால உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் முன்னெப்போதும் இல்லாத வகையில் மதிப்பீடுகள் உயருவதைக் கண்டுள்ளனர்.

11,983% லாபம்: மகேந்திர நஹாட்டாவின் மூலோபாய வெற்றி

வரைவு ப்ராஸ்பெக்டஸில் வெளிவந்துள்ள மிகவும் வியக்கத்தக்க விஷயம் என்னவென்றால், HFCL நிறுவனத்தின் நிறுவனர் மற்றும் நிர்வாக இயக்குநரான மகேந்திர நஹாட்டா வைத்துள்ள பங்குகளின் மதிப்பு மலைக்க வைக்கும் வகையில் அதிகரித்துள்ளது. தலா வெறும் ₹10 என்ற பெயரளவு விலையில் பங்குகளை வாங்கிய நஹாட்டா, தற்போது சுமார் 11,983% மதிப்பீட்டு லாபத்தைப் பெற்றுள்ளார்.

ஜூலை 2020-இல், நஹாட்டா குடும்பத்தினர் தலா ₹10 வீதம் Compulsorily Convertible Debentures (CCDs)-ஐ மாற்றியதன் மூலம் மொத்தம் 37.04 மில்லியன் பங்குகளைப் பெற்றனர், இதன் மதிப்பு ₹37.04 கோடி ஆகும். கூடுதலாக, Reliance நிறுவனம் குடும்பத்திற்கு மற்றொரு 10.83 மில்லியன் பங்குகளை ₹10.83 கோடிக்கு ஒதுக்கியது. இதன் மூலம் நிறுவனத்தில் 0.54% பங்குகளைப் பெற அவர்களின் மொத்த முதலீடு ₹47.87 கோடியாக இருந்தது.

Motilal Oswal நிறுவனம் Jio Platforms-ன் ஒட்டுமொத்த பங்கு மதிப்பை ₹10.7 லட்சம் கோடி என மதிப்பிட்டுள்ள நிலையில், நஹாட்டாவின் 0.54% பங்கின் மதிப்பு தற்போது கிட்டத்தட்ட ₹5,800 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது—இது ஆரம்ப மூலதனத்தின் மீது 121 மடங்கு லாபமாகும்.

இரண்டு நுழைவு விலைகளின் கதை: உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் vs உலகளாவிய ஜாம்பவான்கள்

உள்நாட்டு ஆதரவாளர்களின் நுழைவு விலைக்கும் உலகளாவிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு மிகவும் அதிகமாக உள்ளது. ஜூலை 2020-இல் நஹாட்டா குடும்பம் ₹10 விலையில் பங்குகளைப் பெற்ற அதே நாளில், Reliance நிறுவனம் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப ஜாம்பவானர்களையும் ஈர்த்து வந்தது.

நஹாட்டா குடும்பம் ₹10 விலையில் நுழைந்த நிலையில், Meta மற்றும் Google ஆகிய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பங்கிற்கு ₹488.34 என்ற விலையில் பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டன. சவுதி அரேபியாவின் Public Investment Fund, KKR மற்றும் Mubadala உள்ளிட்ட பிற முக்கிய சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கிற்கு ₹549.31-க்கும் அதிகமான விலையைச் செலுத்தினர். மொத்தம், பதிமூன்று உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் சுமார் 33% பங்குகளைப் பெற Jio Platforms-இல் ₹1,52,056 கோடியை முதலீடு செய்தனர்.

ஆழமான வேர்கள்: Infotel Broadband முதல் Jio Platforms வரை

இந்த மிகப்பெரிய லாபத்தின் அடித்தளம் 2010-ஆம் ஆண்டிற்குச் செல்கிறது. ஜூன் 11, 2010 அன்று, மகேந்திர நஹாட்டாவின் Infotel Broadband Services நிறுவனம் ₹12,872 கோடிக்கு இந்தியா முழுவதும் தொலைத்தொடர்பு ஸ்பெக்ட்ரம் (spectrum) உரிமத்தை வென்றது. இந்த வெற்றிக்கு சில மணிநேரங்களிலேயே, Reliance Industries நிறுவனம் Infotel Broadband-இல் 95% பங்குகளை ₹4,800 கோடிக்கு வாங்கியது, அதே நேரத்தில் நஹாட்டா 5% பங்குகளைத் தக்க வைத்துக் கொண்டார். Jio-வின் முன்னோடியான இந்த நிறுவனத்தில் அவர் ஏற்படுத்திய மூலோபாயத் தடம், இன்று காணும் மிகப்பெரிய பங்கு மதிப்பிற்கு வழிவகுத்தது.

வரவிருக்கும் IPO: கட்டமைப்பு மற்றும் மூலதனப் பயன்பாடு

Jio Platforms IPO ஒரு புதிய பங்குகளை வெளியிடும் திட்டமாக (fresh issue) வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, இதன் மூலம் நிறுவனம் 270 மில்லியன் பங்குகள் வரை வெளியிடத் திட்டமிட்டுள்ளது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இதில் Offer-for-Sale (OFS) அம்சம் இல்லை, அதாவது நஹாட்டா குடும்பம் உட்பட ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் இந்த பொதுப் பங்குகளை வெளியிடும் போது தங்கள் பங்குகளை விற்கத் திட்டமிடவில்லை.

Reliance Industries 66.43% பங்குகளைக் கொண்டு தொடர்ந்து வலுவான கட்டுப்பாட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது. நிறுவனம் தனது முக்கியத் தொலைத்தொடர்பு துணை நிறுவனமான Reliance Jio Infocomm-இன் கடன்களை முன்கூட்டியே செலுத்த IPO மூலம் கிடைக்கும் வருவாயில் ₹27,500 கோடியைப் பயன்படுத்தத் திட்டமிட்டுள்ளது, மீதமுள்ள நிதிகள் பொதுவான கார்ப்பரேட் தேவைகளுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஈடுஇணையற்ற லாபம்: HFCL விளம்பரதாரர் மகேந்திர நஹாட்டா 121 மடங்கு லாபத்தை எட்டியுள்ளார், இதன் மூலம் ₹47.87 கோடி முதலீட்டைத் தோராயமாக ₹5,800 கோடியாக மாற்றியுள்ளார்.
• IPO கட்டமைப்பு: வரவிருக்கும் IPO நிறுவனத்திற்கான மூலதனத்தைத் திரட்ட 270 மில்லியன் புதிய பங்குகளை வெளியிடும் திட்டமாகும், இதில் ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் Offer-for-Sale மூலம் பங்கேற்கவில்லை.
• மூலோபாயக் கடன் குறைப்பு: Jio Platforms தனது துணை நிறுவனமான Reliance Jio Infocomm-இன் கடன்களை முன்கூட்டியே செலுத்த, IPO வருவாயில் ₹27,500 கோடியைப் பயன்படுத்தத் திட்டமிட்டுள்ளது.