Jio Platforms IPO: કેવી રીતે HFCL ના પ્રમોટરે ₹48 કરોડને ₹5,800 કરોડમાં ફેરવી દીધા

Jio Platforms Ltd (JPL) દ્વારા SEBI પાસે Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ની ઔપચારિક ફાઇલિંગ કરવામાં આવી છે, જેણે ભારતીય કોર્પોરેટ ઇતિહાસની સૌથી અસાધારણ સંપત્તિ સર્જનની વાર્તાઓમાંથી એકને ઉજાગર કરી છે. જેમ જેમ ટેલિકોમ જાયન્ટ તેના વિશાળ પબ્લિક ઓફરિંગ માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેમ પ્રારંભિક સ્થાનિક રોકાણકારો મૂલ્યાંકનમાં અભૂતપૂર્વ ઉંચાઈઓ જોઈ રહ્યા છે.

11,983% નો નફો: મહેન્દ્ર નહતાનો વ્યૂહાત્મક વિજય

ડ્રાફ્ટ પ્રોસ્પેક્ટસમાં સૌથી આશ્ચર્યજનક ખુલાસો HFCL ના સ્થાપક અને મેનેજિંગ ડિરેક્ટર મહેન્દ્ર નહતા દ્વારા ધરાવવામાં આવતા હોલ્ડિંગ્સના આશ્ચર્યજનક વધારા વિશે છે. માત્ર ₹10 પ્રતિ શેરના નામમાત્રના ભાવે શેર ખરીદ્યા હોવાથી, નહતા હાલમાં અંદાજે 11,983% ના મૂલ્યાંકન વધારા સાથે બેઠા છે.

જુલાઈ 2020 માં, નહતા પરિવારે ₹10 પ્રતિ શેરના દરે Compulsorily Convertible Debentures (CCDs) ના રૂપાંતરણ દ્વારા કુલ 37.04 મિલિયન શેર મેળવ્યા હતા, જેની કિંમત ₹37.04 કરોડ હતી. આ ઉપરાંત, રિલાયન્સે પરિવારને ₹10.83 કરોડમાં બીજા 10.83 મિલિયન શેર ફાળવ્યા હતા. આનાથી કંપનીમાં 0.54% હિસ્સા માટે તેમનું કુલ રોકાણ ₹47.87 કરોડ થયું હતું.

મોતીલાલ ઓસ્વાલે Jio Platforms નું કુલ ઇક્વિટી મૂલ્ય ₹10.7 લાખ કરોડ આંક્યું છે, ત્યારે નહતાનો 0.54% હિસ્સો હવે અંદાજે ₹5,800 કરોડનો હોવાનો અંદાજ છે—જે પ્રારંભિક મૂડી પર 121 ગણું વળતર છે.

બે એન્ટ્રી પ્રાઇસની વાર્તા: સ્થાનિક વિરુદ્ધ વૈશ્વિક દિગ્ગજો

સ્થાનિક સમર્થકો અને વૈશ્વિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોની એન્ટ્રી પ્રાઇસ વચ્ચેનો તફાવત ઘણો મોટો છે. જુલાઈ 2020 ના એ જ દિવસે જ્યારે નહતા પરિવારને ₹10 માં શેર મળ્યા હતા, ત્યારે રિલાયન્સ એકસાથે વૈશ્વિક ટેક જાયન્ટ્સને આકર્ષી રહ્યું હતું.

જ્યારે નહતા પરિવાર ₹10 માં પ્રવેશ્યો, ત્યારે Meta અને Google ને પ્રતિ શેર ₹488.34 ના દરે શેર ફાળવવામાં આવ્યા હતા. સાઉદી અરેબિયન પબ્લિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ, KKR અને મુબદલા સહિતના અન્ય મોટા આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારોએ પ્રતિ શેર ₹549.31 થી વધુ ચૂકવ્યા હતા. કુલ મળીને, તેર વૈશ્વિક રોકાણકારોએ કંપનીનો અંદાજે 33% હિસ્સો મેળવવા માટે Jio Platforms માં ₹1,52,056 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું.

ઊંડા મૂળ: Infotel Broadband થી Jio Platforms સુધી

આ વિશાળ નફાનો પાયો 2010 માં રહેલો છે. 11 જૂન, 2010 ના રોજ, મહેન્દ્ર નહતાની Infotel Broadband Services એ ₹12,872 કરોડમાં સમગ્ર ભારત માટે ટેલિકોમ સ્પેક્ટ્રમ જીત્યું હતું. આ જીતના થોડા કલાકોમાં જ, રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝે Infotel Broadband માં ₹4,800 કરોડમાં 95% હિસ્સો ખરીદ્યો હતો, જ્યારે નહતાએ 5% હોલ્ડિંગ જાળવી રાખ્યું હતું. Jio ના પૂર્વગામીમાં આ વ્યૂહાત્મક પકડે આખરે આજે જોવા મળતા વિશાળ ઇક્વિટી સ્થાન માટે માર્ગ મોકળો કર્યો હતો.

આગામી IPO: માળખું અને મૂડીનો ઉપયોગ

Jio Platforms IPO ને ફ્રેશ ઇશ્યુ તરીકે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યો છે, જેમાં કંપની 270 મિલિયન સુધીના ઇક્વિટી શેર બહાર પાડવાનો પ્રસ્તાવ ધરાવે છે. નોંધપાત્ર રીતે, તેમાં કોઈ Offer-for-Sale (OFS) ઘટક નથી, જેનો અર્થ છે કે નહતા પરિવાર સહિતના હાલના શેરધારકો પબ્લિક ઇશ્યુ દરમિયાન તેમના હિસ્સા વેચવાનું આયોજન કરી રહ્યા નથી.

રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ 66.43% હિસ્સા સાથે મજબૂત નિયંત્રણ જાળવી રાખે છે. કંપની IPO માંથી મળેલા નાણાંમાંથી ₹27,500 કરોડ તેની મુખ્ય ટેલિકોમ પેટાકંપની, Reliance Jio Infocomm ના દેવા ચૂકવવા માટે વાપરવા માંગે છે, જ્યારે બાકીના ભંડોળનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • અજોડ વળતર: HFCL ના પ્રમોટર મહેન્દ્ર નહતાએ 121 ગણું વળતર મેળવ્યું છે, જે ₹47.87 કરોડના રોકાણને અંદાજે ₹5,800 કરોડમાં ફેરવી દીધું છે.
  • IPO માળખું: આગામી IPO કંપની માટે મૂડી એકત્ર કરવા માટે 270 મિલિયન શેરનો ફ્રેશ ઇશ્યુ હશે, જેમાં કોઈ પણ હાલના શેરધારકો Offer-for-Sale માં ભાગ લેશે નહીં.
  • વ્યૂહાત્મક દેવું ઘટાડવું: Jio Platforms તેના પેટાકંપની, Reliance Jio Infocomm ના દેવા ચૂકવવા માટે IPO ના નાણાંમાંથી ₹27,500 કરોડનો ઉપયોગ કરવાની યોજના ધરાવે છે.