Jio Platforms IPO: HFCL प्रवर्तकाने ₹48 कोटींचे रूपांतर ₹5,800 कोटींत कसे केले

येणाऱ्या Jio Platforms IPO ने भारतीय कॉर्पोरेट इतिहासातील सर्वात विलक्षण संपत्ती निर्मितीच्या कथांपैकी एक समोर आणली आहे. टेलिकॉम क्षेत्रातील ही दिग्गज कंपनी SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल करत असताना, तिच्या सुरुवातीच्या देशांतर्गत गुंतवणूकदारांना मिळालेल्या अवाढव्य परताव्याकडे सर्वांचे लक्ष लागले आहे.

11,983% चा नफा: महेंद्र नाहटा यांचा धोरणात्मक विजय

या फाईलिंगमध्ये HFCL चे संस्थापक आणि व्यवस्थापकीय संचालक महेंद्र नाहटा यांच्या मूल्यांकनातील (valuation) प्रचंड वाढीवर प्रकाश टाकण्यात आला आहे. केवळ ₹10 प्रति शेअर या दराने सुरुवातीचा शेअर्सचा संच खरेदी केल्यामुळे, नाहटा यांना आता सुमारे 121 पटीचा परतावा मिळत आहे. याचा अर्थ 11,983% ची अवाढव्य मूल्यवृद्धी असा होतो.

या गुंतवणुकीचा तपशील थक्क करणारा आहे. जुलै 2020 मध्ये, अनंत नाहटा आणि प्रियांका संघी यांच्यासह नाहटा कुटुंबाने ₹10 प्रति शेअर या दराने 'कंपल्सरी कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स'च्या (Compulsorily Convertible Debentures) रूपांतरणाद्वारे 3.704 कोटी (37.04 million) शेअर्स मिळवले. रिलायन्स इंडस्ट्रीजने कुटुंबाला अतिरिक्त 1.083 कोटी (10.83 million) शेअर्स देखील वाटप केले, ज्यामुळे त्यांचा एकूण हिस्सा 0.54% झाला. केवळ ₹47.87 कोटींच्या एकूण गुंतवणुकीमुळे, मोतीलाल ओसवालने Jio Platforms चे मूल्यांकन ₹10.7 लाख कोटी केले आहे, त्या आधारावर या शेअर्सची आजची किंमत सुमारे ₹5,800 कोटी इतकी आहे.

दोन प्रवेश किमतींची गोष्ट: देशांतर्गत विरुद्ध जागतिक दिग्गज

DRHP मध्ये नाहटा कुटुंबासारख्या देशांतर्गत गुंतवणूकदारांची प्रवेश किंमत आणि जागतिक संस्थात्मक दिग्गज यांच्यातील लक्षणीय तफावत दिसून येते. ज्या दिवशी नाहटा कुटुंबाला ₹10 ला शेअर्स मिळाले, त्याच दिवशी रिलायन्सने Meta आणि Google सारख्या तंत्रज्ञान क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांना ₹488.34 प्रति शेअर या दराने शेअर्स वाटप केले होते.

सौदी अरेबियाचा पब्लिक इन्व्हेस्टमेंट फंड, KKR आणि मुबादला (Mubadala) यांसह बहुतेक आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांनी ₹1,52,056 कोटींच्या प्रचंड मोठ्या फंडिंग राउंडचा भाग म्हणून सुमारे ₹549.31 प्रति शेअर दिले. या राउंडमध्ये तेरा जागतिक गुंतवणूकदारांनी कंपनीचा सुमारे 33% हिस्सा मिळवण्यासाठी Jio Platforms मध्ये भांडवल गुंतवले. जागतिक दिग्गज कंपन्यांनी या डिजिटल दिग्गज कंपनीमध्ये आपले स्थान निश्चित केले असले तरी, नाहटा कुटुंबाची प्रवेश किंमत संस्थात्मक दराच्या तुलनेत अत्यंत कमी होती, ज्यामुळे या ऐतिहासिक नफ्याचा मार्ग मोकळा झाला.

गुंतवणुकीची मुळे आणि IPO रचना

या संपत्तीचा पाया एक दशक आधी रचला गेला होता. 2010 मध्ये, नाहटा यांच्या 'इन्फोटेल ब्रॉडबँड सर्व्हिसेस'ला ₹12,872 कोटींना संपूर्ण भारतातील टेलिकॉम स्पेक्ट्रम मिळाले. त्यानंतर लगेचच, रिलायन्स इंडस्ट्रीजने इन्फोटेल ब्रॉडबँडमध्ये ₹4,800 कोटींना 95% हिस्सा खरेदी केला, तर नाहटा यांनी 5% हिस्सा स्वतःकडे ठेवला. Jio च्या पूर्ववर्ती कंपनीतील या धोरणात्मक स्थानामुळेच सध्याच्या 0.54% हिश्श्याचा पाया रचला गेला.

येणाऱ्या IPO च्या संदर्भात, DRHP मध्ये नमूद केले आहे की, हा इश्यू पूर्णपणे 27 कोटी (270 million) पर्यंतच्या नवीन इक्विटी शेअर्सच्या (fresh issue) स्वरूपात असेल. विशेष म्हणजे, यामध्ये 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) घटक नाही, याचा अर्थ नाहटा कुटुंबासह विद्यमान भागधारक त्यांचे शेअर्स विकण्याची योजना आखत नाहीत. कंपनी यातून जमा होणाऱ्या ₹27,500 कोटींचा वापर तिच्या मुख्य टेलिकॉम उपकंपनीच्या, Reliance Jio Infocomm च्या कर्जाची परतफेड करण्यासाठी करणार आहे, तर उर्वरित रक्कम सामान्य कॉर्पोरेट कामांसाठी वापरली जाईल.

महत्त्वाचे मुद्दे

• अभूतपूर्व परतावा: HFCL प्रवर्तक महेंद्र नाहटा यांनी 11,983% नफा मिळवला असून, ₹47.87 कोटींच्या गुंतवणुकीचे रूपांतर सुमारे ₹5,800 कोटींत केले आहे.
• धोरणात्मक प्रवेश: नाहटा कुटुंबाने ₹10 प्रति शेअर या दराने शेअर्स खरेदी केले, जे Meta आणि Google च्या ₹488.34 या दराच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहे.
• IPO वर लक्ष: Jio Platforms IPO हा कर्ज कमी करण्याच्या उद्देशाने 27 कोटी शेअर्सचा 'फ्रेश इश्यू' असेल, ज्यामध्ये कोणताही विद्यमान भागधारक 'ऑफर-फॉर-सेल'मध्ये सहभागी होणार नाही.