Bajaj Auto fissa il 24 giugno come data di riferimento per il buyback da 5.633 crore di rupie

Bajaj Auto ha ufficialmente fissato il 24 giugno come data di riferimento (record date) per il suo massiccio programma di buyback azionario da 5.633 crore di rupie, offrendo agli azionisti un premio significativo. Questa operazione societaria segna il più grande buyback mai realizzato dall'azienda, con l'obiettivo di riacquistare fino a 46,94 lakh di azioni al prezzo di 12.000 rupie per azione.

Comprendere la meccanica del buyback e il premio

Il prossimo buyback sarà condotto tramite offerta pubblica (tender route), offrendo un sostanziale premio del 19% rispetto al precedente prezzo di chiusura del titolo. Ciò segue un precedente buyback da 4.000 crore di rupie avvenuto all'inizio del 2024, a testimonianza dell'approccio costante del management all'allocazione del capitale.

Riacquistando l'1,68% del proprio capitale sociale interamente versato, Bajaj Auto mira a ridurre il proprio capitale proprio in circolazione, il che solitamente favorisce il miglioramento dell'utile per azione (EPS). Gli analisti considerano questa mossa come un forte indicatore della solidità del bilancio dell'azienda, di un flusso di cassa libero salutare e della fiducia a lungo termine nei fondamentali del proprio business.

Il vantaggio per l'investitore retail: la quota per i piccoli azionisti

Un aspetto critico di questo buyback è la riserva per i piccoli azionisti imposta dalla SEBI. Circa il 15% del volume totale dell'offerta — ovvero circa 7,04 lakh di azioni per un valore di 844,92 crore di rupie — è riservato agli investitori che possiedono azioni per un valore fino a 2 lakh di rupie alla data di riferimento.

Per i partecipanti retail, la mancanza di coinvolgimento dei promoter rappresenta un grande vantaggio. Poiché i promoter non partecipano a questa offerta, la competizione effettiva per l'accettazione delle azioni è significativamente ridotta. Ciò aumenta la probabilità di un tasso di accettazione più elevato per gli investitori retail. Tuttavia, gli investitori dovrebbero notare che, sebbene la categoria dei piccoli azionisti veda spesso un'alta accettazione, gli analisti di Anand Rathi suggeriscono che il tasso di accettazione effettivo per gli investitori retail potrebbe aggirarsi intorno all'11%, sulla base dei dati attuali sull'azionariato.

Potenziale di profitto e strategia di investimento

La stima dei rendimenti di questo buyback dipende fortemente dal tasso di accettazione finale. Sunny Agrawal, Responsabile della Ricerca Fondamentale presso SBI Securities, suggerisce che se il tasso di accettazione fosse del 55%, un investitore che possiede 17 azioni potrebbe vedere accettate 9 azioni al prezzo di 12.000 rupie. Assumendo che il prezzo di mercato rimanga stabile a 10.000 rupie, ciò rappresenterebbe un rendimento totale di circa il 10,6%.

Sebbene il buyback offra un'opportunità di arbitraggio per chi detiene il titolo, gli esperti sconsigliano l'acquisto di nuove azioni esclusivamente per partecipare al buyback. Harshal Dasani di INVasset PMS sottolinea che i nuovi ingressi dovrebbero essere guidati dalla valutazione aziendale e dai fondamentali, piuttosto che dalla sola operazione societaria. A livello fondamentale, Bajaj Auto sta dimostrando forza con un portafoglio di motociclette rinnovato e una posizione dominante come secondo operatore nel mercato nazionale dei veicoli elettrici a due ruote (E-2W).

Punti chiave

• Data di riferimento e prezzi: La data di riferimento è il 24 giugno; le azioni saranno riacquistate a 12.000 rupie per azione, rappresentando un premio del 19%.
• Vantaggio retail: Una quota del 15% è riservata ai piccoli azionisti (detenzioni fino a 2 lakh di rupie) e la mancata partecipazione dei promoter potrebbe portare a migliori percentuali di accettazione.
• Forza fondamentale: Il buyback riflette forti flussi di cassa e sostiene la crescita dell'EPS, sostenuto dalla ripresa della domanda interna di motociclette e dalle forti vendite di E-2W.