L'elettrificazione e l'IA in India: i temi d'investimento decisivi del decennio

La ricerca dell'autosufficienza energetica da parte dell'India è destinata a diventare un pilastro del panorama degli investimenti nazionali nei prossimi dieci anni. Mentre il Paese si muove per ridurre la propria vulnerabilità agli shock dei prezzi globali del petrolio, un massiccio passaggio verso l'elettrificazione e il salto tecnologico sta creando un'opportunità a doppio binario per gli investitori.

La tabella di marcia verso l'autosufficienza energetica

Parlando all'ET Alpha Wealth Summit, Nilesh Shah, Group President e Managing Director di Kotak Mahindra Asset Management, ha sottolineato che ridurre la dipendenza dalle importazioni è un tema strutturale pluriennale piuttosto che una mossa speculativa a breve termine. Ha osservato che le recenti crisi energetiche hanno rafforzato l'urgente necessità per l'India di costruire un ecosistema energetico domestico e resiliente.

Shah ha identificato quattro pilastri principali della tabella di marcia energetica dell'India: energia solare, solare su tetto, termica e nucleare. Tuttavia, ha evidenziato una sfida logistica critica: poiché la generazione solare è fortemente concentrata nell'India occidentale, il Paese necessita di massicci investimenti nelle infrastrutture di trasmissione e nei trasformatori per distribuire l'energia in tutto il territorio nazionale. Inoltre, con la crescita della capacità solare, l'attenzione dovrà spostarsi verso soluzioni di accumulo tramite pompaggio e batterie per gestire efficacemente i surplus di energia diurni.

Gestire il collo di bottiglia delle terre rare

Sebbene la transizione dai motori a combustione interna ai veicoli elettrici (EV) sia inevitabile, Shah ha avvertito di un rischio strategico: sostituire la dipendenza dal petrolio dall'Occidente con una nuova dipendenza dal Nord per i materiali delle terre rare. Questo collo di bottiglia rappresenta un ostacolo significativo per la catena di approvvigionamento degli EV.

Per mitigare questo rischio, l'industria indiana sta seguendo due percorsi strategici:

Oltre ai trasporti, Shah ha notato anche la transizione nell'uso energetico domestico, come il passaggio dal GPL al gas naturale metanizzato (PNG) e alla cottura a induzione, pur avvertendo che la tecnologia a induzione richiede ulteriori perfezionamenti per affrontare le preoccupazioni relative alla salute.

IA: La variabile tecnologica imprevedibile

Mentre l'elettrificazione rappresenta una massiccia espansione delle infrastrutture, Shah ha inquadrato l'Intelligenza Artificiale (AI) come un'opportunità tecnologica "bottom-up". Sebbene l'India attualmente non disponga di un numero elevato di aziende specializzate esclusivamente nell'AI, il potenziale dell'AI nel democratizzare l'accesso a conoscenze di livello d'élite è immenso.

Comprimendo le tempistiche di ricerca e sviluppo (R&S) e accelerando lo sviluppo dei prodotti, l'AI consente alle piccole aziende di competere con i giganti globali che in precedenza detenevano quote di mercato dominanti. Shah ha suggerito che, anche se non ogni impresa avrà successo, l'entità dell'ambizione imprenditoriale nel settore dell'AI è un segnale critico da monitorare per il mercato.

Strategie per l'investimento tematico

Investire in temi ad alta crescita come l'energia verde comporta rischi intrinseci, come i ribassi del 30-40% osservati nelle aziende di pompe solari a causa di problemi relativi ai crediti commerciali. Shah ha consigliato agli investitori di prestare cautela verso le società che dipendono fortemente dai pagamenti di governi statali in crisi di liquidità.

Il suo consiglio principale per orientarsi in questi settori è duplice: in primo luogo, esaminare attentamente la qualità dei crediti e la probabilità di recupero; in secondo luogo, evitare di puntare su singole azioni. Al contrario, gli investitori dovrebbero cercare esposizione all'intera catena del valore all'interno di un tema per costruire resilienza contro i rischi di esecuzione delle singole aziende.

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