ホルムズ海峡のタンカー航行再開により、原油価格は75ドル付近で安定
世界の石油市場は、重要なホルムズ海峡におけるタンカーの動きが急増したことを受け、原油価格がわずかに下落し、落ち着きを見せている。地政学的紛争による数ヶ月間の激しいボラティリティを経て、ブレント原油は現在74.95ドル付近で取引されており、今年初めに記録したピーク価格から大幅に後退していることを示している。
地政学的緊張 vs. 供給の正常化
石油市場は現在、地域の不安定さと改善する海運物流との間の綱引き状態にある。金曜日、ブレント原油は0.41%下落して1バレルあたり74.95ドルとなり、米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は0.44%下落して71.60ドルとなった。この下落は、オマーン近海で正体不明の飛翔物が貨物船に命中した事件を受けて、木曜日に価格が突如2%急騰した後の動きである。
米当局はイランが火災に関与している可能性を示唆したが、イラン当局は、ホルムズ海峡内の指定ルート外を航行する船舶の安全性は不透明であると警告した。こうした局地的な小競り合いはあるものの、市場全体のセンチメントは最近の停戦合意によって形成されており、これによりタンカーの交通量は、2月に米・イスラエルとイランの紛争が激化した後で最高レベルにまで上昇している。
ホルムズ海峡：流量の回復へ
ホルムズ海峡は依然として世界で最も重要なエネルギー動脈であるが、交通量はまだ歴史的な水準には戻っていない。2月28日に紛争が開始される前は、毎日約125隻の船舶がこの水路を航行していた。最近のデータでは出荷量が大幅に増加しているものの、その量は紛争前の水準を大幅に下回っている。
アナリストは、この航行再開が価格を安定させるのか、あるいは新たな海上での障害によって生産者が計画していた増産を停止せざるを得なくなるのかを注視している。主要な地域大国間での最近の和平合意により、価格は戦前の水準付近で落ち着いており、原油が1バレル126ドルの大台を突破した時期とは対照的な状況となっている。
供給リスク：ベネズエラの地震による影響
中東の緊張が緩和する一方で、南米からは新たな供給懸念が生じている。ベネズエラで最近発生した地震により、同国のエネルギー・インフラに注目が集まっている。初期の調査では、主要な製油所、パイプライン、ターミナルは最も深刻な被害を受けた地域からは離れた場所に位置していることが示されているが、状況は依然として不安定である。
世界市場にとっての主な懸念は、構造的な損傷ではなく、電力網の安定性である。業界筋によると、広範囲にわたる停電が、ベネズエラが現在維持している1日あたり約120万バレルの生産能力の維持を妨げる可能性がある。エネルギー・インフラが安定した操業を支えられなければ、安定に向かっている市場に新たなボラティリティをもたらす可能性がある。
主なポイント
- 価格の安定: 原油は75ドル付近で取引されており、米・イラン紛争のピーク時に見られた126ドルの高値から大幅に下落している。
- 海運の回復: ホルムズ海峡を通過するタンカーの交通量は2月以来の最高レベルに達しているが、紛争前の平均である1日あたり125隻を大幅に下回ったままである。
- 新たなリスク: 停戦により中東の緊張は緩和しているものの、ベネズエラでの地震による停電が、1日あたり120万バレルの生産レベルに対する潜在的な脅威となっている。