エルニーニョへの懸念：なぜ弱まったモンスーンがインドにとってより大きなリスクとなるのか
米イラン紛争のような地政学的緊張が注視されている一方で、経済学者たちは、迫りくるエルニーニョの脅威とそれがインドのモンスーンに与える影響が、国内経済にとってはるかに深刻なダメージを与える可能性があると警告している。大幅な降水量の不足は、インフレを誘発し、農村部の需要を減退させる恐れがあり、政策立案者にとって複雑な課題となっている。
モンスーンの不足：懸念される幕開け
2026年6月の南西モンスーンの進展は、深刻な警鐘を鳴らしている。2026年6月21日時点で、全国の累積降水量は長期平均を42%下回っている。この大幅な不足は、インド気象局（IMD）が予測していた今月の不足分8%を大きく上回るものだ。
モンスーンの到来も遅れている。モンスーンがケララ州に到達したのは6月4日で、平年より3日遅く、IMDが予測していた5月26日よりも1週間以上遅れた。この停滞したスタートは、歴史的に降水パターンを乱してきた現在進行中のエルニーニョ現象と密接に関連している。
経済への影響：インフレと農村部の需要
弱まったモンスーンは、インド経済にとって諸刃の剣となる。第一に、食料安全保障とインフレに直接的な影響を与える。降水量の減少は作物の不作を招き、野菜や主食の価格高騰を引き起こす。食料は消費者物価指数（CPI）の重要な構成要素であるため、これがインフレを押し上げ、インフレ率が4%の目標を超えた場合、インド準備銀行（RBI）が金利を引き上げざるを得なくなる可能性がある。
第二に、不作のモンスーンは農村部の所得を減少させる。農業収穫量が減少すると、国内需要の巨大な原動力である農村人口の購買力が弱まり、さまざまな消費セクターに波及効果をもたらす。
貯水池の水位低下と播種（はしゅ）の遅れ
降水量の不足は、すでにインドの水インフラに現れている。2026年6月18日時点で、貯水池の貯水量は総容量のわずか27.7%にとどまっており、2026年5月末に記録された34.3%から急落している。これは2020年以来、貯水池の水位が最も急激に悪化したことを示しており、特に南インドで顕著な低下が見られる。
農業はすでにその影響を受けている。2026年6月12日時点のカリフ（Kharif）作物の播種面積は、前年比で3.9%減少した。2019年や2023年の歴史的データによれば、初期の不足が必ずしもシーズン全体の最終結果を決定づけるわけではないが、現在の傾向は依然としてリスクが高い。
灌漑の格差
インドの食糧用穀物の灌漑カバー率は2024年度までに62.6%に改善されたものの、その分布は依然として不均衡である。サトウキビ（灌漑率ほぼ100%）や小麦（95.5%）のような多水量を必要とする作物は十分に保護されている。しかし、豆類（カバー率35%）や、ジョワール（24%）、バジュラ（19%）といった雑穀などの重要な作物は降水量の変動に対して非常に脆弱なままであり、エルニーニョの影響を最も受けやすい状況にある。
主なポイント
- 深刻な降水量の不足: 2026年6月下旬時点で、累積降水量は平年を42%下回っており、IMDが予測していた8%の不足を大幅に上回っている。
- インフレのリスク: 弱まったモンスーンは食料インフレ（CPI）を押し上げる恐れがあり、RBIが4%の目標を維持するために金利を引き上げざるを得なくなる可能性がある。
- 資源の不足: 貯水池の貯水量は27.7%まで急落しており、豆類や雑穀の灌漑カバー率の低さがカリフ・シーズンの脆弱性を高めている。