ホルムズ海峡の不確実性の中、インドがロシアとUAEからの石油輸入を拡大
インドの製油会社は、中東における供給途絶のリスクを回避するため、エネルギー調達先の多様化を積極的に進めており、ロシアとUAEからの輸入を増やしている。ホルムズ海峡が慎重な再開へと動き出す中、割引価格のロシア産原油や大西洋盆地からの代替供給へと向かうインドの戦略的転換は、世界第3位のエネルギー輸入国による高度なリスク管理手法を浮き彫りにしている。
ロシアがインドの最大の原油供給国として定着
海事インテリジェンス企業Kplerのデータによると、インドのロシア産エネルギーへの依存度が大幅に上昇していることが明らかになった。6月（19日まで）のインドによるロシアからの原油輸入量は、1日平均266万バレル（bpd）に達し、5月の191万bpdから大幅に増加した。
この傾向は、長期的な戦略的転換を裏付けている。地政学的緊張が変動する中でも、ロシア産原油は、競争力のある割引価格と国内製油所からの安定した需要により、インドの輸入ポートフォリオの要であり続けている。専門家は、6月の輸入量が1日平均235万bpdを超え、新たな記録を樹立する可能性があると示唆している。
ホルムズ海峡再開に伴う戦略的ヘッジ
世界の石油消費量の約20%を担う重要な水路であるホルムズ海峡の混乱を受けて、世界のエネルギー市場は緊張状態にある。米国とイランの停戦合意により段階的な再開が可能になったものの、状況は依然として不安定だ。
リスクを軽減するため、インドの製油会社はUAEからの高い輸入水準を維持しており、6月には5月の記録的な64万4,000bpdに迫る63万6,000bpdを記録した。ロシア産の供給量に頼りつつ、ガルフ諸国からの安定した供給を確保するというこの二段構えの戦略は、中東の輸送ルートのボラティリティに対する緩衝材となっている。
多様化：ベネズエラの台頭と米国産輸入の減少
インドはエネルギーの未来を確保するため、従来のパートナー以外にも目を向けている。顕著な変化として、ベネズエラが主要なプレーヤーとして浮上している。ベネズエラからの輸入量は約20万9,000bpdに達しており、6月の数値は30万〜40万bpdまで上昇するとの予測もある。これは、重質原油を処理する製油会社にとって、極めて重要な代替手段となっている。
対照的に、米国からの輸入は急減し、5月の25万2,000bpdから6月には9万1,000bpdへと落ち込んだ。この動きは、混乱した市場において、インドの製油会社が最も経済的に実行可能で、かつ供給が確実な原油を優先するという広範な傾向を反映している。
エネルギー商品の段階的な回復
Kplerのシニアマネージャー（モデリング担当）であるSumit Ritolia氏によれば、ホルムズ海峡を通過するエネルギーフローの回復は、即時的ではなく段階的に行われる可能性が高い。
- LPG: インドはすでに数ヶ月にわたる混乱に対して代替調達を通じて適応しているため、最初に正常化すると予想される。
- LNGおよび原油: 滞留していた貨物が解消され、船舶のフローが回復するにつれて、これらが続く。
ガルフ諸国の供給業者は徐々に市場シェアを取り戻すと予想されるが、インドはエネルギー輸入の地理的な分散を広げ、回復力を高めることを優先しているため、同国の調達構成が危機前の状態に戻ることは考えにくい。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシアはインド最大の石油供給国としての地位を固めており、6月の輸入量は平均266万bpdに達した。
- 戦略的な多様化: インドの製油会社は、ホルムズ海峡を巡る地政学的な不安定性に対するヘッジとして、ベネズエラやUAEからの供給を活用している。
- 段階的な回復: エネルギー供給の正常化は、LPGがLNGや原油よりも早く回復するという順序をたどる可能性が高い。