NSEメガIPO：インドにおける3,000億ルピー規模の歴史的デビューのすべて
インド国立証券取引所（NSE）は、大規模な新規株式公開（IPO）に向けて目論見書草案（DRHP）を提出し、歴史的な節目を迎えようとしています。これが成功すれば、このメガIPOはインド資本市場の記録を塗り替えることになるでしょう。
記録更新となる時価総額の誕生
NSEは、インド史上最大となる可能性のある企業市場デビューに向けて、正式に舞台を整えました。インド証券取引委員会（SEBI）に提出された目論見書草案（DRHP）では、額面1ルピーの普通株式を最大148,905,525株発行することが概説されています。
発行規模の推定額は約3,000億ルピーです。もしこの目標額に達すれば、2024年10月のIPOで2,785.9億ルピーを調達した現代自動車インド（Hyundai Motor India）が保持する現在の記録を塗り替えることになります。この動きは、国内の公募規模における大きな転換点を示唆しています。
公募の仕組みと主要な売却者
新規資金の注入を伴う多くの大規模IPOとは異なり、NSEの公募は「完全売出し方式（OFS）」として構成されています。これは、発行による収益のすべてが取引所自身ではなく、既存の株主に渡ることを意味します。
多様な機関投資家や公共部門の巨頭が、この売却に参加しています。インドステイト銀行（SBI）が最大の売却者であり、2,475万株の売却を計画しています。その他の主要な売却者は以下の通りです：
- MS Strategic (Mauritius) Limited: 1,600万株
- Canada Pension Plan Investment Board: 1,187万株
- Aranda Investments (Mauritius) Pte. Ltd.: 1,125万株
- Bank of Baroda: 1,098万株
- Stock Holding Corporation of India Limited: 1,089万株
さらに、General Insurance Corporation of India（1,066万株）、New India Assurance（1,050万株）、National Insurance（600万株）、United India Insurance（600万株）など、複数の公共部門の保険会社が保有株の一部を売却します。
グローバルな優位性と財務実績
このIPOは、NSEがグローバルな舞台でその優位性を確立しつつある時期に行われます。世界取引所連盟（World Federation of Exchanges）によると、NSEは2026年度に369.9億件を超える取引契約を記録し、引き続き世界最大の株式デリバティブ取引所としての地位を保っています。また、現物株式取引数において、世界第3位の取引所であるという特筆すべき実績も持っています。
前年比の収益にわずかな変動はあるものの、同取引所の財務状況は引き続き堅調です。2026年3月31日に終了した会計年度において、NSEは以下の数値を報告しました。
- 総収入: 187,133.70百万ルピー
- 営業収益: 166,013.09百万ルピー
- 純利益: 103,020.61百万ルピー
- 包括総利益: 103,710.93百万ルピー
2026年度の総費用は59,999.03百万ルピーに増加しましたが（2025年度の48,062.92百万ルピーから上昇）、同取引所は極めて高い収益性を維持しており、その運営能力の巨大さを証明しています。
主なポイント
- 歴史的な規模: 推定30,000クロール（約3,000億ルピー）に達するNSEのIPOは、ヒョンデ・モーター・インディアを抜き、インド史上最大の市場デビューとなる見込みです。
- 完全な売出し（Offer for Sale）: 本案件は、SBI、バンク・オブ・バローダ、および各種公的部門の保険会社などの主要機関が売却する既存の株式のみで構成されています。
- グローバルリーダー: この公開株は、世界最大の株式デリバティブ取引所であり、現物株式取引において世界トップ3に入るNSEの地位を活用したものです。