ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ 'ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್' (Equity Bias) ಏಕೆ ಮುಖ್ಯ?

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಗುರಿ ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ (ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿ) ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿಯೇ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖ್ಯಾತ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಡೇವಿಡ್ ಸ್ವೆನ್ಸನ್ ಒಮ್ಮೆ ಗಮನಿಸಿದ್ದರು. ಹಣಕಾಸಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುವಾಗ 'ಸಮಯ'ವೇ ಹೂಡಿಕೆದಾರನ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಆಸ್ತಿ ಎಂಬ ಮೂಲಭೂತ ಸತ್ಯವನ್ನು ಅವರ ತತ್ವವು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ.

ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್‌ನ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು

ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ ಎಂದರೆ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಸಾಧನಗಳು (fixed-income instruments), ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಅಥವಾ ನಗದು ಹಣಕ್ಕೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುವ ಬದಲು, ಹೂಡಿಕೆಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಷೇರುಗಳಿಗೆ (stocks) ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡುವ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನಿರ್ಧಾರವಾಗಿದೆ. ಸಂಪ್ರದಾಯಬದ್ಧ ಅಥವಾ ಸುರಕ್ಷಿತ ಆಸ್ತಿಗಳು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದರೂ, ದಶಕಗಳ ಕಾಲ ಗಮನಾರ್ಹ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಇರುವುದಿಲ್ಲ.

ಸ್ವೆನ್ಸನ್ ಅವರ ಪ್ರಮುಖ ವಾದವು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅಂತರ್ಗತ ಸ್ವಭಾವದ ಮೇಲೆ ಆಧಾರಿತವಾಗಿದೆ. ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಸಾಧನಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಕಂಪನಿಗಳು ನಾವೀನ್ಯತೆ ತರಲು, ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಮೌಲ್ಯ ಸೃಷ್ಟಿಯ ಈ ನಿರಂತರ ಪ್ರಯತ್ನವು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಏರುತ್ತಿರುವ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ತಕ್ಷಣದ ನಗದು ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಈಕ್ವಿಟಿಗಳತ್ತ ಒಲವು ತೋರುವುದು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಉಳಿತಾಯ ಸಾಧನಗಳು ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು (returns) ಪಡೆಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು (Volatility) ಲಾಭದ ಬೆಲೆಯಾಗಿ ನೋಡುವುದು

ಹೆಚ್ಚಿನ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ (retail investors) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯೇ ದೊಡ್ಡ ಅಡ್ಡಿಯಾಗಿದೆ. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು, ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತ ಅಥವಾ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ತೀವ್ರ ಬೆಲೆ ಏರಿಳಿತಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಆತಂಕದ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ (panic selling) ಕಾರಣವಾಗುತ್ತವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸ್ವೆನ್ಸನ್ ಅವರ ತತ್ವವು ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸುತ್ತದೆ: ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಶಾಶ್ವತ ದೋಷವಾಗಿ ನೋಡುವ ಬದಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಲಕ್ಷಣವಾಗಿ ನೋಡಬೇಕು.

ಶಿಸ್ತಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರನಿಗೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳು ಮೂಲತಃ ಹೆಚ್ಚಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಅವಕಾಶಕ್ಕಾಗಿ ಪಾವತಿಸುವ "ಬೆಲೆ"ಯಿದ್ದಂತೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಗುರಿಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಅನಿವಾರ್ಯ ಚಕ್ರಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಿ ಮುಂದೆ ಸಾಗಬಹುದು. ಅಪಾಯವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಲನೆಯಲ್ಲಿಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ಅದಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೀಡುವ ಭಾವನಾತ್ಮಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.

ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೈಮಿಂಗ್‌ನ ಅಪಾಯಗಳು

ಸಂಪತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯಲ್ಲಿ (wealth management) ಮಾಡುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ತಪ್ಪುಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಊಹಿಸಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದು (market timing) ಒಂದು. ಅನುಭವಿ ವೃತ್ತಿಪರರು ಸಹ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉತ್ತುಂಗ ಮತ್ತು ಕುಸಿತವನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ ಮುನ್ಸೂಚಿಸಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತವನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಪದೇ ಪದೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೊರಬರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬಲವಾದ ಚೇತರಿಕೆಯ ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚು.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುವ ಕೇವಲ ಕೆಲವು ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವುದು ಸಹ ಒಟ್ಟು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭವನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು ಎಂದು ಇತಿಹಾಸ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಲನೆಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವ ಬದಲು, ತನ್ನ ಅಪಾಯವನ್ನು ತಡೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಕ್ಕೆ (risk tolerance) ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧವಾದ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ-ಕೇಂದ್ರಿತ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು ಸ್ಥಿರವಾದ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ತಂತ್ರ ಎಂದು ಸ್ವೆನ್ಸನ್ ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ.

ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹಣಕಾಸಿಗೆ ಈ ತತ್ವವನ್ನು ಅನ್ವಯಿಸುವುದು

ನಿವೃತ್ತಿ ಯೋಜನೆ, ಉನ್ನತ ಶಿಕ್ಷಣಕ್ಕಾಗಿ ಹಣಕಾಸಿನ ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಅಥವಾ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಯಂತಹ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹಣಕಾಸಿನ ಗುರಿಗಳಿಗೆ ಸ್ವೆನ್ಸನ್ ಅವರ ಒಳನೋಟಗಳು ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿವೆ. ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯು (asset allocation) ಯಾವಾಗಲೂ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ವಯಸ್ಸು, ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹಣಕಾಸಿನ ಗುರಿಗಳು ಮತ್ತು ಅಪಾಯದ ಆಕಾಂಕ್ಷೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕಾದರೂ, ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಸೋಲಿಸಲು ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಬೆಳೆಸಲು ಈಕ್ವಿಟಿಗಳು ಪ್ರಮುಖ ಇಂಜಿನ್ ಆಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತವೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ಸು ಎಂಬುದು ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯುವ ತಾಳ್ಮೆ ಮತ್ತು ಶಿಸ್ತಿನ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಸಮಯವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಿ: ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಗುರಿಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಕ್ಕಾಗಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸಹಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.
• ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಿ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗೆ ಹೆದರುವ ಬದಲು, ಹೆಚ್ಚಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅವು ಅಗತ್ಯವಾದ ಅಂಶ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಿ.
• ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೈಮಿಂಗ್ ತಪ್ಪಿಸಿ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಕ್ರಗಳನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿ ಚೇತರಿಕೆಯ ಅವಧಿಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಬದಲು, ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.