ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ 'ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್' (Equity Bias) ಏಕೆ ಮುಖ್ಯ?

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಗುರಿ ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ (ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿ) ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಏರಿಕೆಯಾಗುತ್ತಾ ಸಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖ್ಯಾತ ಹೂಡಿಕೆದಾರ ಡೇವಿಡ್ ಸ್ವೆನ್ಸೆನ್ ಒಮ್ಮೆ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅತ್ಯಂತ ಶಕ್ತಿಯುತ ಅಸ್ತ್ರವೆಂದರೆ 'ಸಮಯ' ಎಂಬ ವಿಚಾರವನ್ನು ಈ ತತ್ವವು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ.

ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ ಹಿಂದಿರುವ ತರ್ಕ

ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ ಎಂದರೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಸಾಧನಗಳು (fixed-income instruments), ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಅಥವಾ ನಗದು ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿಸುವ ಬದಲು ಷೇರುಗಳಿಗೆ (stocks) ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡುವುದು ಎಂದರ್ಥ. ಸ್ವೆನ್ಸೆನ್ ಅವರ ತತ್ವಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ತಕ್ಷಣದ ನಗದು ಲಭ್ಯತೆಯ (liquidity) ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವು ಅತ್ಯಂತ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.

ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದರೂ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ನೈಸರ್ಗಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಇರುವುದಿಲ್ಲ. ಕಂಪನಿಗಳು ದಶಕಗಳ ಕಾಲ ತಮ್ಮ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವ, ನಾವೀನ್ಯತೆ ತರುವ ಮತ್ತು ಆದಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ವಿಶಿಷ್ಟ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ. ಈ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದಂತೆ, ಆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಏರುತ್ತಿರುವ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ನೇರವಾಗಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಸಾಲದ ಸಾಧನಗಳು (debt instruments) ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು (returns) ಈಕ್ವಿಟಿ ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.

ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು (Volatility) ಲಾಭದ ಬೆಲೆಯಾಗಿ ನೋಡುವುದು

ಈಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಇರುವ ಪ್ರಮುಖ ಮಾನಸಿಕ ಅಡೆತಡೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯೂ (volatility) ಒಂದು. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು, ಆರ್ಥಿಕ ಕುಸಿತ ಅಥವಾ ಹಠಾತ್ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟುಗಳಿಂದಾಗಿ ಬೆಲೆಗಳು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಸಿದಾಗ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಗಾಬರಿಗೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸ್ವೆನ್ಸೆನ್ ಅವರ ತತ್ವವು ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸುತ್ತದೆ: ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಶಾಶ್ವತ ದೋಷವಾಗಿ ನೋಡುವ ಬದಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಲಕ್ಷಣವಾಗಿ ನೋಡಬೇಕು.

ಶಿಸ್ತಿನ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬೆಲೆ ಏರಿಳಿತಗಳು ಕೇವಲ "ಗದ್ದಲ" (noise) ಇದ್ದಂತೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಹಾದಿಯು ಏರಿಕೆಯಲ್ಲಿದೆ ಎಂಬ ಅರಿವಿನೊಂದಿಗೆ ಈ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಬಹುದು. ಸಾರಾಂಶದಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಯೋಜಿತ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು (compounded returns) ಪಡೆಯುವ ಅವಕಾಶಕ್ಕಾಗಿ ಪಾವತಿಸುವ ಪ್ರೀಮಿಯಂವೇ ಈ ಅಸ್ಥಿರತೆ.

ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೈಮಿಂಗ್‌ನ ಅಪಾಯಗಳು

ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ (retail investors) ಕಂಡುಬರುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ತಪ್ಪು ಎಂದರೆ "ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೈಮಿಂಗ್" ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದು—ಅಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದ್ದಾಗ ಯಾವಾಗ ಖರೀದಿಸಬೇಕು ಅಥವಾ ಅತ್ಯಂತ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದ್ದಾಗ ಯಾವಾಗ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಬೇಕು ಎಂದು ನಿಖರವಾಗಿ ಊಹಿಸುವುದು. ಅನುಭವಿ ವೃತ್ತಿಪರರು ಸಹ ಇದನ್ನು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಮಾಡಲು ಕಷ್ಟಪಡುತ್ತಾರೆ.

ಪದೇ ಪದೇ ವ್ಯಾಪಾರ (trading) ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅತ್ಯಂತ mạnh mẽವಾದ ಚೇತರಿಕೆಯ ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಅಪಾಯವಿರುತ್ತದೆ. ಒಂದು ದಶಕದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡಿದ ಕೇವಲ ಕೆಲವು ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡರೂ ಸಹ, ಅದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕುಗ್ಗಿಸಬಹುದು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಚಲನೆಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುವ ಬದಲು, ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯುವುದು ಮತ್ತು ತನ್ನ ಅಪಾಯವನ್ನು ತಡೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಕ್ಕೆ (risk tolerance) ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವುದು ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಎಂದು ಸ್ವೆನ್ಸೆನ್ ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಆಧುನಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಇದರ ಅನ್ವಯ

ನಿವೃತ್ತಿಯ ಯೋಜನೆ ಅಥವಾ ಮಗುವಿನ ಉನ್ನತ ಶಿಕ್ಷಣದಂತಹ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಕ್ರೋಢೀಕರಣದ ಹಂತಗಳಿಗೆ ಸ್ವೆನ್ಸೆನ್ ಅವರ ಜ್ಞಾನವು ಹೆಚ್ಚು ಅನ್ವಯಿಕವಾಗಿದೆ. ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ (asset allocation) ಯಾವಾಗಲೂ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ವಯಸ್ಸು, ಆರ್ಥಿಕ ಗುರಿಗಳು ಮತ್ತು ಅಪಾಯದ ಆಕಾಂಕ್ಷೆಗೆ (risk appetite) ಅನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕಾದರೂ, ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳು ಮೂಲಾಧಾರವಾಗಿರುತ್ತವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ಸು ಎನ್ನುವುದು ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ತಾಳ್ಮೆ, ಶಿಸ್ತು ಮತ್ತು ದಾರಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಸ್ಥಿರತೆಗಿಂತ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಿ: ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಗುರಿಗಳಿಗಾಗಿ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಯಾಸ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಕಂಪನಿಗಳ ಆದಾಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ನಾವೀನ್ಯತೆಯ ಪ್ರಯೋಜನವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.
• ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಿ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೊರಬರಲು ಕಾರಣವಾಗಿ ನೋಡುವ ಬದಲು, ಹೆಚ್ಚಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಬೇಕಾದ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಅಗತ್ಯವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಿ.
• ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೈಮಿಂಗ್ ತಪ್ಪಿಸಿ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉತ್ತುಂಗ ಮತ್ತು ಕುಸಿತವನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಕ್ಕಿಂತ, ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.