ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് ഒരു ഇക്വിറ്റി പക്ഷപാതം (Equity Bias) എന്തുകൊണ്ട് അത്യാവശ്യമാണ്

ദീർഘകാല നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യങ്ങളുള്ളവർക്ക് ഇക്വിറ്റി പക്ഷപാതം (equity bias) നിലനിർത്തുന്നത് യുക്തിസഹമായ ഒരു തന്ത്രമാണെന്ന് പ്രശസ്ത നിക്ഷേപകനായ ഡേവിഡ് സ്വെൻസൺ ഒരിക്കൽ നിരീക്ഷിച്ചിട്ടുണ്ട്, കാരണം ഓഹരികൾ ചരിത്രപരമായി കാലക്രമേണ ഉയർച്ചാപ്രവണത കാണിക്കുന്നു. വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങളെ അതിജീവിക്കാനും വലിയ തോതിലുള്ള സമ്പത്ത് കെട്ടിപ്പടുക്കാനും ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഈ തത്വം ഒരു അടിസ്ഥാന വഴികാട്ടിയായി വർത്തിക്കുന്നു.

ഇക്വിറ്റി പക്ഷപാതത്തിന്റെ കരുത്ത് മനസ്സിലാക്കാം

ഒരു പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം പണമോ ഫിക്സഡ് ഇൻകം ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളോ പോലുള്ള സുരക്ഷിതവും കുറഞ്ഞ ലാഭവും നൽകുന്ന ആസ്തികൾക്ക് പകരം ഓഹരികളിൽ (stocks) നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള തന്ത്രപരമായ തീരുമാനത്തെയാണ് ഇക്വിറ്റി പക്ഷപാതം എന്ന് പറയുന്നത്. ബോണ്ടുകൾ സ്ഥിരത നൽകുമെങ്കിലും, കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയിൽ കാണപ്പെടുന്ന തരത്തിലുള്ള വൻതോതിലുള്ള വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ അവയിൽ പലപ്പോഴും ഉണ്ടാകാറില്ല.

സ്വെൻസന്റെ തത്വമനുസരിച്ച്, ഫിക്സഡ് ഇൻകം ആസ്തികൾക്ക് ഇല്ലാത്ത മൂല്യവർദ്ധനവിനുള്ള സവിശേഷമായ മാർഗങ്ങൾ കമ്പനികൾക്കുണ്ട്. ബിസിനസ്സുകൾക്ക് അവരുടെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പുതിയ വിപണികളിലേക്ക് വ്യാപിപ്പിക്കാനും സാങ്കേതികമായി നവീകരിക്കാനും പ്രവർത്തനങ്ങൾ വിപുലീകരിക്കാനും സാധിക്കും. പതിറ്റാണ്ടുകളിലൂടെ, കമ്പനികളുടെ ആരോഗ്യത്തിലുണ്ടാകുന്ന ഈ അടിസ്ഥാനപരമായ പുരോഗതി ഓഹരി വിലകളുടെ ഉയർച്ചയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു, ഇത് പണപ്പെരുപ്പത്തെയും പരമ്പരാഗത സമ്പാദ്യത്തെയുംക്കാൾ മികച്ച ദീർഘകാല ലാഭം നേടാൻ ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപകരെ സഹായിക്കുന്നു.

വോളറ്റിലിറ്റി (Volatility): ഉയർന്ന ലാഭത്തിനുള്ള വില

ഭൂരിഭാഗം റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകരെയും പിന്നോട്ട് വലിക്കുന്നത് വിപണിയിലെ വോളറ്റിലിറ്റിയാണ്. സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ, സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികൾ എന്നിവ ഹ്രസ്വകാലയളവിൽ ഓഹരി വിലകൾ കുത്തനെ ഇടിയാൻ കാരണമായേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, വോളറ്റിലിറ്റിയെ ഒരു സ്ഥിരമായ പോരായ്മയായോ വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകാനുള്ള സൂചനയായോ കാണാതെ, ഉയർന്ന ദീർഘകാല ലാഭത്തിനായി നൽകേണ്ട ഒരു "വില"യായി കാണാൻ സ്വെൻസന്റെ കാഴ്ചപ്പാട് നിക്ഷേപകരെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.

ഉടനടി പണം ആവശ്യപ്പെടാത്ത നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഈ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ വിപണിയുടെ താൽക്കാലിക സവിശേഷതകൾ മാത്രമാണ്. ഹ്രസ്വകാല വില വ്യതിയാനങ്ങൾ ഒരു വൈവിധ്യമാർന്ന ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ദീർഘകാല അടിസ്ഥാന മൂല്യത്തെ (intrinsic value) കുറയ്ക്കില്ല എന്ന് തിരിച്ചറിയുന്നതാണ് അച്ചടക്കമുള്ള ഒരു സമീപനം.

മാർക്കറ്റ് ടൈമിംഗിന്റെ അപകടങ്ങൾ

സമ്പത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിലെ ഏറ്റവും വലിയ അപകടങ്ങളിൽ ഒന്ന് "മാർക്കറ്റ് ടൈമിംഗ്" (market timing) പരീക്ഷിക്കാനുള്ള ശ്രമമാണ്. വിപണി എപ്പോൾ ഉയരും എന്ന് പ്രവചിച്ച് വിൽക്കാനും എപ്പോൾ താഴും എന്ന് പ്രവചിച്ച് വാങ്ങാനുമുള്ള ശ്രമം പല നിക്ഷേപകരും നടത്താറുണ്ട്, എന്നാൽ പരിചയസമ്പന്നരായ പ്രൊഫഷണലുകൾ പോലും ഇത് കൃത്യമായി ചെയ്യാൻ പ്രയാസപ്പെടുന്നു.

വിപണിയിലേക്ക് ഇടയ്ക്കിടെ പ്രവേശിക്കുന്നതും പുറത്തുപോകുന്നതും നിക്ഷേപകർക്ക് വിപണിയുടെ ഏറ്റവും ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് ദിവസങ്ങൾ നഷ്ടപ്പെടാൻ കാരണമാകാറുണ്ട്. മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന ഏതാനും ദിവസങ്ങൾ പോലും നഷ്ടപ്പെടുന്നത് കോമ്പൗണ്ടിംഗിന്റെ (compounding) ഗുണഫലത്തെ ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കുകയും ദീർഘകാല ലാഭത്തെ തകർക്കുകയും ചെയ്യും. വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ പിന്തുടരുന്നതിനേക്കാൾ, സ്വന്തം റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള ശേഷിക്ക് അനുസൃതമായ ഒരു സ്ഥിരതയുള്ള ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിലനിർത്തുന്നതാണ് എപ്പോഴും ഫലപ്രദം.

ആധുനിക നിക്ഷേപകർക്കുള്ള തന്ത്രപരമായ പ്രയോഗം

റിട്ടയർമെന്റ് പ്ലാനിംഗ്, ഉന്നത വിദ്യാഭ്യാസം, തലമുറകളിലേക്ക് കൈമാറാവുന്ന സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ തുടങ്ങിയ ദീർഘകാല ലക്ഷ്യങ്ങൾ ലക്ഷ്യമിടുന്നവർക്ക് സ്വെൻസന്റെ ഉപദേശം വളരെ പ്രധാനമാണ്. ഒരാളുടെ പ്രായം, സാമ്പത്തിക ലക്ഷ്യങ്ങൾ, റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള ശേഷി എന്നിവയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ആസ്തി വിന്യാസം (asset allocation) മാറ്റം വരുത്തേണ്ടതുണ്ടെങ്കിലും, ദീർഘകാല വളർച്ചയുടെ പ്രധാന ചാലകശക്തി ഇക്വിറ്റികളാണ്. സാമ്പത്തിക സ്വാതന്ത്ര്യത്തിനായുള്ള യാത്രയിൽ, നിക്ഷേപിക്കുന്ന ആസ്തികൾ പോലെ തന്നെ പ്രധാനമാണ് ക്ഷമയും അച്ചടക്കവും.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഇക്വിറ്റി വളർച്ചാ സാധ്യത: ഫിക്സഡ് ഇൻകം ആസ്തികളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, കമ്പനികളുടെ വരുമാന വളർച്ചയും പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ നവീകരണവും വഴി ഇക്വിറ്റികൾ മികച്ച ദീർഘകാല ലാഭം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.
• വോളറ്റിലിറ്റി മാനേജ്‌മെന്റ്: വിപണിയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളെ വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകാനുള്ള കാരണമായി കാണാതെ, ഉയർന്ന ലാഭത്തിനായുള്ള ഒരു താൽക്കാലിക വിട്ടുവീഴ്ചയായി കാണണം.
• ടൈമിംഗിനേക്കാൾ പ്രധാനം അച്ചടക്കം: വിപണിയുടെ ഉയർച്ചയും താഴ്ചയും പ്രവചിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നതിനേക്കാൾ, നിരന്തരമായി നിക്ഷേപത്തിൽ തുടരുന്നത് സമ്പത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കൂടുതൽ ഫലപ്രദമാണ്.