ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് എക്വിറ്റി മുൻഗണന (Equity Bias) എന്തുകൊണ്ട് അത്യാവശ്യമാണ്

ദീർഘകാല നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യങ്ങളുള്ളവർക്ക് ഓഹരികളിൽ (stocks) കൂടുതൽ മുൻഗണന നൽകുന്നത് യുക്തിസഹമാണ്, കാരണം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ഓഹരി വിലകൾ വർദ്ധിക്കും എന്ന് ഇതിഹാസ നിക്ഷേപകനായ ഡേവിഡ് സ്വെൻസൺ (David Swensen) ഒരിക്കൽ അഭിപ്രായപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. കോമ്പൗണ്ടിംഗിന്റെയും (compounding) സമയത്തിന്റെയും കരുത്തിലൂടെ സുസ്ഥിരമായ സമ്പത്ത് കെട്ടിപ്പടുക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഏതൊരാൾക്കും ഈ തത്വം ഒരു അടിസ്ഥാന പാഠമാണ്.

എക്വിറ്റി മുൻഗണന (Equity Bias) എന്ന ആശയം മനസ്സിലാക്കാം

നിക്ഷേപ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ വലിയൊരു ഭാഗം ബോണ്ടുകൾ, ഫിക്സഡ് ഇൻകം അസറ്റുകൾ അല്ലെങ്കിൽ പണം പോലുള്ള സുരക്ഷിത മാർഗങ്ങൾക്ക് പകരം ഓഹരികളിൽ (stocks) നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനെയാണ് എക്വിറ്റി മുൻഗണന എന്ന് പറയുന്നത്. ഫിക്സഡ് ഇൻകം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ സ്ഥിരത നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയുടെ വളർച്ചാ സാധ്യതകളോട് മത്സരിക്കാൻ അവ പലപ്പോഴും പ്രയാസപ്പെടുന്നു.

പെട്ടെന്നുള്ള പണലഭ്യത (liquidity) ആവശ്യമില്ലാത്ത നിക്ഷേപകർക്ക്, വിപണിയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളെ അതിജീവിക്കാനുള്ള കഴിവ് വലിയൊരു തന്ത്രപരമായ നേട്ടമാണെന്ന് സ്വെൻസന്റെ തത്വം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. സേവിംഗ്സ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, പതിറ്റാണ്ടുകളിലൂടെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും, പുതിയ കണ്ടുപിടുത്തങ്ങൾ നടത്താനും, പ്രവർത്തനങ്ങൾ വിപുലീകരിക്കാനും, ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് മൂല്യം സൃഷ്ടിക്കാനും കമ്പനികൾക്ക് സ്വാഭാവികമായ കഴിവുണ്ട്. ഈ സ്വാഭാവിക വളർച്ചയാണ് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ഓഹരി വിലകൾ ഉയരാൻ കാരണമാകുന്നത്.

വോളറ്റിലിറ്റി (Volatility): മികച്ച ലാഭത്തിനുള്ള വില

ചെറുകിട നിക്ഷേപകരെ പലപ്പോഴും പിന്തിരിപ്പിക്കുന്നത് വിപണിയിലെ വോളറ്റിലിറ്റിയാണ് (അസ്ഥിരത). സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികൾ എന്നിവ മൂലമുണ്ടാകുന്ന പെട്ടെന്നുള്ള വിലയിടിവ് പലപ്പോഴും പരിഭ്രാന്തി മൂലമുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് (panic selling) കാരണമാകാറുണ്ട്. എന്നാൽ, വോളറ്റിലിറ്റിയെ വിപണിയിലെ ഒരു ശാശ്വത പോരായ്മയായി കാണാതെ, ഒരു താൽക്കാലിക സവിശേഷതയായി കാണാൻ സ്വെൻസന്റെ കാഴ്ചപ്പാട് നിക്ഷേപകരെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നു.

ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, ഉയർന്ന ലാഭം നേടാനുള്ള അവസരത്തിന് ഒരാൾ നൽകേണ്ട 'വില' ആണ് വോളറ്റിലിറ്റി. ഹ്രസ്വകാലത്തെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ വെറും ശബ്ദങ്ങൾ (noise) മാത്രമാണെന്നും, എന്നാൽ ഓഹരി വിപണിയുടെ ദീർഘകാല ഗതി ചരിത്രപരമായി മുകളിലേക്കായിരുന്നുവെന്നും ഒരു അച്ചടക്കമുള്ള നിക്ഷേപകൻ മനസ്സിലാക്കുന്നു. കൃത്യമായ പാത പിന്തുടരുന്നതിലൂടെ, തെറ്റായ സമയത്ത് വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകുന്ന സാധാരണ തെറ്റുകൾ ഒഴിവാക്കാൻ നിക്ഷേപകർക്ക് സാധിക്കും.

മാർക്കറ്റ് ടൈമിംഗിന്റെ അപകടങ്ങൾ

സമ്പത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിലെ ഏറ്റവും വലിയ അപകടങ്ങളിലൊന്ന് "മാർക്കറ്റ് ടൈമിംഗ്" (market timing) പരീക്ഷിക്കലാണ്. വിപണി എപ്പോൾ ഉയരും അല്ലെങ്കിൽ എപ്പോൾ താഴും എന്ന് കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാൻ പരിചയസമ്പന്നരായ പ്രൊഫഷണലുകൾ പോലും ബുദ്ധിമുട്ടുന്നു. അപകടസാധ്യതകൾ ഒഴിവാക്കാൻ ഓഹരികളിൽ നിന്ന് ഇടയ്ക്കിടെ പിന്മാറുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് പലപ്പോഴും വിപണിയുടെ ഏറ്റവും ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് ദിവസങ്ങൾ നഷ്ടപ്പെടാറുണ്ട്.

വിപണിയിലെ ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന ഏതാനും ദിവസങ്ങൾ പോലും നഷ്ടപ്പെടുന്നത് ദീർഘകാല കോമ്പൗണ്ട് റിട്ടേണുകളെ ഗണ്യമായി കുറയ്ക്കും. വിപണിയിലെ ചലനങ്ങൾ പിന്തുടരാൻ ശ്രമിക്കുന്നതിനേക്കാൾ, ഒരാളുടെ റിസ്ക് എടുക്കാനുള്ള ശേഷിക്ക് അനുസൃതമായ, ഓഹരികളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചുള്ള ഒരു സ്ഥിരതയുള്ള പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ആണ് കൂടുതൽ ഫലപ്രദം എന്ന് സ്വെൻസന്റെ ഉപദേശം അടിവരയിടുന്നു.

ആധുനിക നിക്ഷേപകർക്കുള്ള തന്ത്രപരമായ പ്രയോഗം

വിരമിക്കൽ (retirement), കുട്ടികളുടെ ഉന്നത വിദ്യാഭ്യാസം അല്ലെങ്കിൽ ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ തുടങ്ങിയ ജീവിതത്തിലെ പ്രധാന ലക്ഷ്യങ്ങൾക്കായി പണം സമ്പാദിക്കുന്നവർക്ക് സ്വെൻസന്റെ ഈ ജ്ഞാനം ഏറെ പ്രയോജനപ്പെടും. ആസ്തി വിന്യാസം (asset allocation) എപ്പോഴും ഒരാളുടെ പ്രായത്തിനും സാമ്പത്തിക ലക്ഷ്യങ്ങൾക്കും അനുസൃതമായിരിക്കണം എങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പത്തെ മറികടക്കാനും യഥാർത്ഥ സമ്പത്ത് കെട്ടിപ്പടുക്കാനും ഓഹരികൾ അനിവാര്യമാണ്. വിപണിയിൽ വിജയിക്കാൻ പ്രവചനങ്ങളേക്കാൾ ഉപരിയായി ക്ഷമയും അച്ചടക്കവും ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടുമാണ് വേണ്ടത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വളർച്ചാ സാധ്യതകളെ സ്വീകരിക്കുക: കമ്പനികൾക്ക് പതിറ്റാണ്ടുകളിലൂടെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും പുതിയ കണ്ടുപിടുത്തങ്ങൾ നടത്താനും കഴിയുന്നതിനാൽ, ഫിക്സഡ് ഇൻകം അസറ്റുകളെ അപേക്ഷിച്ച് ഓഹരികൾ മികച്ച ദീർഘകാല ലാഭം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.
• വോളറ്റിലിറ്റിയെ മറ്റൊരു രീതിയിൽ കാണുക: വിപണിയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളെ വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകാനുള്ള കാരണമായി കാണാതെ, ഉയർന്ന ലാഭത്തിനുള്ള താൽക്കാലിക വിലയായി കാണുക.
• ടൈമിംഗിനേക്കാൾ സമയത്തിന് മുൻഗണന നൽകുക: വിപണി എപ്പോൾ ഉയരും അല്ലെങ്കിൽ താഴും എന്ന് പ്രവചിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നതിനേക്കാൾ, വിപണിയിലെ ചലനങ്ങളിലൂടെ നിക്ഷേപം നിലനിർത്തുന്നത് സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കനുസരിച്ച് കൂടുതൽ ഫലപ്രദമാണ്.