വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും നിക്ഷേപകർ എന്തുകൊണ്ട് ഗുണമേന്മയുള്ള ഓഹരികൾ ശേഖരിക്കണം

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ തരംഗങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുമ്പോൾ, വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ അവസരമായി കാണണമെന്നാണ് പരിചയസമ്പന്നരായ വിദഗ്ധർ നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയുന്നതോടെ, ആഭ്യന്തരവും വിദേശവുമായ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ശുഭപ്രതീക്ഷയുള്ള ഒരു ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടിലേക്ക് സാഹചര്യം മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയുന്നത്: FII താൽപ്പര്യത്തിനുള്ള ഒരു പ്രേരകശക്തി

ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണികൾ നേരിടുന്ന പ്രധാന വെല്ലുവിളികളിലൊന്ന് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടമാണ്, ഇത് ചരിത്രപരമായി ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക കമ്മിനെയും പണപ്പെരുപ്പത്തെയും ബാധിക്കുന്നു. എണ്ണവിലയിലുണ്ടായ വലിയ കുറവ് വിദേശ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇൻവെസ്റ്റർമാരുടെ (FIIs) പ്രധാന ആശങ്കകൾ പരിഹരിച്ചതായി വിപണി വിദഗ്ധനായ നീരജ് ദേവൻ നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് മേഖലയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ സ്ഥിരമായി തുടരുന്നിടത്തോളം കാലം, എണ്ണവിലയിലെ തുടർച്ചയായ കുറവ് വിപണിയിലെ ശുഭപ്രതീക്ഷ വർദ്ധിപ്പിക്കും. ഈ മാറ്റം, വിപണിയിലെ സമയക്രമം (market-timing) നോക്കി നിക്ഷേപിക്കുന്ന രീതിയിൽ നിന്ന് മാറി, അനിശ്ചിതത്വമുള്ള കാലഘട്ടങ്ങളിൽ അടിസ്ഥാനപരമായി ശക്തമായ കമ്പനികൾ വ്യവസ്ഥാപിതമായി ശേഖരിക്കുന്ന രീതിയിലേക്ക് മാറാൻ നിക്ഷേപകർക്ക് അനുയോജ്യമായ സാഹചര്യം ഒരുക്കുന്നു.

ദീർഘകാല വളർച്ചയ്ക്കായി ഉയർന്ന വിശ്വാസ്യതയുള്ള മേഖലകൾ

ഒന്ന് മുതൽ രണ്ട് വർഷം വരെയുള്ള കാലയളവ് ലക്ഷ്യമിടുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമായ അവസരങ്ങൾ നൽകുന്ന ചില പ്രധാന മേഖലകളെ ദേവൻ തിരിച്ചറിയുന്നു. മുൻപത്തെ വിൽപനകൾക്ക് പിന്നാലെ മിഡ്-ക്യാപ്, സ്മോൾ-ക്യാപ് ഓഹരികളിൽ തിരുത്തലുകൾ (corrections) ഉണ്ടായെങ്കിലും, ചില പ്രത്യേക മേഖലകളിൽ പുതിയ വാങ്ങൽ താൽപ്പര്യം ഉടലെടുക്കുന്നുണ്ട്:

• Financials & Defence: തന്ത്രപരമായ ശേഖരണത്തിന് ശേഷം ഫിനാൻഷ്യൽ ഓഹരികൾ ഇതിനകം തന്നെ ലാഭം നൽകിത്തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്, അതേസമയം ഡിഫൻസ് മേഖല ഒരു ഏകീകരണ കാലഘട്ടത്തിൽ (consolidation period) നിന്ന് കരകയറുകയാണ്.
• Infrastructure & Railways: ഈ മേഖലകൾ ഇപ്പോഴും മിതമായ മൂല്യത്തിൽ (decent valuations) ലഭ്യമാണ്, ഇത് ഘടനാപരമായ വളർച്ചയ്ക്ക് (structural growth) അവസരമൊരുക്കുന്നു.
• Metals: അലുമിനിയം പോലുള്ള ചില പ്രത്യേക വിഭാഗങ്ങളിൽ ഹ്രസ്വകാല തിരുത്തലുകൾ ഉണ്ടായേക്കാമെങ്കിലും, ആഭ്യന്തര വിപണി, യുഎസ്, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ നിർമ്മാണ മേഖല എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആവശ്യം കാരണം മെറ്റൽ മേഖല പൊതുവെ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നതാണ്.

BSE vs. NSE ഡൈനാമിക്സ് കൈകാര്യം ചെയ്യുമ്പോൾ

ഏറെ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന NSE IPO വലിയ ശ്രദ്ധ ആകർഷിക്കുന്നതോടെ, BSE ഓഹരികളിൽ ഹ്രസ്വകാല സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടായേക്കാമെന്ന് ദേവൻ പ്രവചിക്കുന്നു. മൂലധനം വരാനിരിക്കുന്ന NSE ഇഷ്യൂവിലേക്ക് മാറുന്നതിനാലോ അല്ലെങ്കിൽ NSE-യുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഊഹങ്ങൾ മൂലമോ BSE ഓഹരികളിൽ 10% മുതൽ 15% വരെ തിരുത്തൽ (correction) നിക്ഷേപകർക്ക് കാണാൻ കഴിഞ്ഞേക്കാം.

എന്നിരുന്നാലും, ഇതിനെ ഒരു ഘടനാപരമായ ഇടിവായി കാണരുത്. ലിസ്റ്റ് ചെയ്ത ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനികളുടെയും മികച്ച പ്രകടനം മൂലധന വിപണിയിലെ പ്രമേയങ്ങളോടുള്ള ശക്തമായ താൽപ്പര്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. NSE പ്രൈസിംഗും ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രകടനവും സ്ഥിരപ്പെട്ടുകഴിഞ്ഞാൽ, BSE-യിലെ ഏതൊരു അർത്ഥവത്തായ തിരുത്തലും ആകർഷകമായ ഒരു വാങ്ങൽ അവസരമായി മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്: രണ്ട് വിപണികളുടെ കഥ

റിയൽറ്റി മേഖലയുടെ തിരിച്ചുവരവ് സങ്കീർണ്ണമാണ്. നിലവിലെ നേട്ടങ്ങൾ പ്രധാനമായും വാല്യൂ ബയിംഗ് (value buying) മൂലമാണ് സംഭവിക്കുന്നത്, അല്ലാതെ ഡിമാൻഡിലെ വ്യാപകമായ വർദ്ധനവ് മൂലമല്ല. പ്രാദേശിക പ്രകടനത്തിൽ ശ്രദ്ധേയമായ വ്യത്യാസമുണ്ട്: മുംബൈയും പരിസരപ്രദേശങ്ങളും ശക്തമായ മുന്നേറ്റം കാണിക്കുമ്പോൾ, നാഷണൽ ക്യാപിറ്റൽ റീജിയൻ (NCR) പുതിയ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ കുറവ് കാരണം മന്ദഗതിയിലാണ്.

റിയൽറ്റി മുന്നേറ്റത്തിന്റെ അടുത്ത ഘട്ടം പ്രധാനമായും മൂന്ന് ഘടകങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും: പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ, മൺസൂൺ പ്രകടനം, പലിശ നിരക്കുകളുടെ ഗതി എന്നിവ. മൺസൂൺ അനുകൂലമാവുകയും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഒഴിവാക്കുകയും ചെയ്താൽ, ഈ മേഖല അതിന്റെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ (bottomed out) എത്തിയിരിക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• അസ്ഥിരതയെ ഒരു അവസരമായി കാണുക: മാർക്കറ്റ് ടൈമിംഗ് നോക്കുന്നതിന് പകരം, പണപ്പെരുപ്പവും മൺസൂൺ കണക്കുകളും മൂലമുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ ഉപയോഗപ്പെടുത്തി മികച്ച വാല്യൂവേഷനുകളിൽ ഗുണമേന്മയുള്ള ഓഹരികൾ ശേഖരിക്കുക.
• ഘടനാപരമായ പ്രമേയങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുക: ഫിനാൻഷ്യൽസ്, പ്രതിരോധം, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ, മെറ്റൽ മേഖലകൾ എന്നിവയിൽ ദീർഘകാല സാധ്യതകൾ ശക്തമായി തുടരുന്നു.
• മാക്രോ സൂചകങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുക: റിയൽറ്റി, ഇക്വിറ്റി മേഖലകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ കൃത്യമായി മനസ്സിലാക്കുന്നതിനായി ക്രൂഡ് ഓയിൽ, യുഎസ്/ഇന്ത്യ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ, പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങൾ എന്നിവ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുക.