IT आणि स्टॅपल्स टाळा: समीर अरोरा यांचे 'ग्रोथ-फर्स्ट' गुंतवणूक मार्गदर्शक तत्त्वे

पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव कमी होण्याची चिन्हे दिसत असताना, अनुभवी गुंतवणूकदार समीर अरोरा पारंपारिक क्षेत्रांपासून सावध राहून उच्च-वाढीच्या (high-growth) क्षेत्रांकडे आपले लक्ष केंद्रित करत आहेत. त्यांची नवीनतम रणनीती अलीकडील बाजार चक्रांमध्ये वर्चस्व गाजवणाऱ्या "कन्सेन्सस" (सर्वमान्य) व्यवहारांपेक्षा मिड-कॅप वाढ आणि पोर्टफोलिओ स्थिरतेवर भर देते.

AI विस्कळीतपणा आणि IT सेवांची कोंडी

अनेक बाजार सहभागी कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) हे तंत्रज्ञान क्षेत्रासाठी केवळ पोषक घटक मानत असले तरी, पारंपारिक IT सेवांवर होणाऱ्या त्याच्या प्रभावाबद्दल अरोरा संशयी आहेत. विद्यमान आउटसोर्सिंग मॉडेलवर AI आणि ग्लोबल कॅपेबिलिटी सेंटर्सच्या (GCCs) वाढीमुळे किती मोठा विस्कळीतपणा येईल, याचे बाजार कदाचित कमी आकलन करत आहेत, असा युक्तिवाद ते करतात.

अरोरा एक संरचनात्मक असमतोल दर्शवतात: नवीन AI-चालित व्यवसाय वाढत असला तरी, जुन्या (legacy) व्यवसायांच्या तुलनेत तो महसुलाचा केवळ एक छोटा भाग आहे. "जुन्या व्यवसायांवर दबाव आहे आणि नवीन व्यवसायात वाढ होत आहे, परंतु सध्या नवीन व्यवसाय कदाचित ८%, १०%, १२% आहे आणि जुना व्यवसाय ९०% आहे," असे त्यांनी नमूद केले. जर OpenAI आणि Anthropic सारख्या कंपन्यांनी त्यांचे प्रचंड वाढीचे उद्दिष्ट गाठले, तर त्या कंपन्या पारंपारिक IT कंपन्यांद्वारे पूर्वी प्रदान केल्या जाणाऱ्या सेवांची जागा अनिवार्यपणे घेतील, असे ते सुचवतात.

कन्झ्युमर स्टॅपल्स (ग्राहक अत्यावश्यक वस्तू) का धोक्यात आहेत?

बचावात्मक (defensive) गुंतवणूकदारांना आश्चर्यचकित करेल असे पाऊल उचलत अरोरा कन्झ्युमर स्टॅपल्स क्षेत्र टाळत आहेत. त्यांचे असे मानणे आहे की पारंपारिक ग्राहक कंपन्या सध्या बहुआयामी युद्धाचा सामना करत आहेत. क्विक कॉमर्सचा उदय, डिजिटल जाहिरात प्लॅटफॉर्मकडे होणारे वळण आणि वेगाने बदलणारे वितरण मॉडेल्स हे पारंपारिक खेळाडूंच्या प्रस्थापित वर्चस्वाला (moat) आव्हान देत आहेत. भारतीयांच्या खरेदी करण्याच्या पद्धतीतील संरचनात्मक बदलांमुळे हे क्षेत्र सध्या हाताळणे कठीण आहे, असे अरोरा मानतात.

अल्प प्रमाणात मिळणाऱ्या आश्चर्यांपेक्षा दुहेरी अंकी वाढीला प्राधान्य

पुढील १२ महिन्यांसाठी अरोरांचे गुंतवणूक तत्त्वज्ञान उच्च-वेगवान वाढीवर केंद्रित आहे. ज्या कंपन्या कमी (low-single-digit) वाढीचे उद्दिष्ट ठेवतात आणि केवळ ते साधे उद्दिष्ट पूर्ण केल्याबद्दल बाजाराकडून त्यांना प्रतिसादाचे मिळते, अशा कंपन्यांबद्दल त्यांनी स्पष्ट नापसंती व्यक्त केली आहे.

त्याऐवजी, त्यांची पसंती मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप कंपन्यांकडे आहे ज्यांची सुरुवातीची वाढीची पातळी १२% ते १५% आहे. कमी वाढीच्या वातावरणात केवळ अल्प प्रमाणात नफा वाढवून आश्चर्यचकित करणाऱ्या कंपन्या शोधण्याऐवजी, दुहेरी अंकी वाढीचा दर कायम राखण्यास सक्षम असलेल्या व्यवसायांचा शोध घेणे हे त्यांचे ध्येय आहे.

भूराजकारण, तेल आणि आर्थिक स्थिरता

अमेरिका आणि इराणमधील तणाव कमी झाल्यामुळे जागतिक ऊर्जा बाजाराला अत्यंत आवश्यक दिलासा मिळत आहे. पुरेशा पुरवठ्यामुळे आणि इराणच्या तेलाचे मुख्य प्रवाहात संभाव्य पुनरागमन झाल्यामुळे, तेलाच्या किमती $६५ ते $८० च्या दरम्यान स्थिर होऊ शकतात, असा अरोरा यांचा अंदाज आहे. ही स्थिरता कच्च्या तेलावर अवलंबून असलेल्या क्षेत्रांना आकर्षक धोरणात्मक संधींमध्ये रूपांतरित करू शकते.

वाढीचा शोध घेत असतानाही, पोर्टफोलिओमध्ये स्थिरता राखण्यासाठी अरोरा यांनी वित्तीय शेअर्सचा एक "कणा" (backbone) कायम ठेवला आहे. अलीकडील FII (परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार) विक्रीच्या दबावामुळे ते वित्तीय क्षेत्रात आक्रमकपणे गुंतवणूक करत नसले तरी, वाजवी मूल्यांकन आणि अंदाजित कमाईच्या स्वरूपामुळे ते बँकांना एक स्थिर करणारी शक्ती मानतात.

मुख्य निष्कर्ष

  • जुने IT आणि स्टॅपल्स टाळा: AI मुळे प्रतिस्थापन भेडसावत असलेले IT सेवा क्षेत्र आणि क्विक कॉमर्समुळे संघर्ष करत असलेले ग्राहक स्टॅपल्स (consumer staples) क्षेत्राबाबत सावध राहा.
  • उच्च-आधारित वाढ शोधा: कमी वाढीच्या व्यवसायांपेक्षा १२-१५% किमान वाढीची अपेक्षा असलेल्या मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करा.
  • ऊर्जा आणि वित्तीय क्षेत्रावर लक्ष ठेवा: तेलाच्या किमती स्थिर होत असताना कच्च्या तेलावर अवलंबून असलेल्या क्षेत्रांमधील धोरणात्मक संधींवर लक्ष ठेवा, आणि वित्तीय क्षेत्राचा वापर स्थिर मुख्य गुंतवणूक (stabilizing core holding) म्हणून करा.