₹५,६३३ कोटींच्या बायबॅकसाठी रेकॉर्ड डेटच्या पार्श्वभूमीवर बजाज ऑटोच्या शेअर्समध्ये २% वाढ

कंपनीच्या मोठ्या शेअर पुनर्खरेदी (buyback) कार्यक्रमाच्या आगामी रेकॉर्ड डेटमुळे गुंतवणूकदारांनी दाखवलेल्या प्रतिसादाच्या परिणामी, BSE वर बजाज ऑटोच्या शेअर्समध्ये २% वाढ होऊन ते ₹१०,२६८ वर पोहोचले. ₹५,६३३ कोटींचा हा बायबॅक कंपनीच्या इतिहासातील आतापर्यंतचा सर्वात मोठा निर्णय असून, यामुळे सहभागी भागधारकांना महत्त्वपूर्ण मूल्य प्राप्त होणार आहे.

आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या बायबॅक कार्यक्रमाचा तपशील

बजाज ऑटोच्या बोर्डाने नुकतीच ४६.९४ लाख शेअर्सपर्यंत पुनर्खरेदी करण्याचा प्रस्ताव मंजूर केला आहे, जे कंपनीच्या एकूण पेड-अप इक्विटी भांडवलाच्या १.६८% आहे. कंपनीने 'टेंडर रूट'चा पर्याय निवडला असून, प्रति शेअर ₹१२,००० ची बायबॅक किंमत ऑफर केली आहे. ही किंमत स्टॉकच्या मागील क्लोजिंग प्राईसच्या तुलनेत १९% पेक्षा जास्त प्रीमियम दर्शवते.

ही कारवाई २०२४ च्या सुरुवातीला राबवण्यात आलेल्या ₹४,००० कोटींच्या पुनर्खरेदी कार्यक्रमाच्या अनुषंगाने होत आहे, ज्यामध्ये प्रति शेअर ₹१०,००० किंमत देण्यात आली होती. सध्याच्या ₹५,६३३ कोटींच्या बायबॅकसाठी रेकॉर्ड डेट बुधवार, २४ जून रोजी निश्चित करण्यात आली आहे.

लहान भागधारकांसाठी संधी

या बायबॅकचा एक महत्त्वाचा पैलू म्हणजे SEBI च्या नियमांनुसार लहान भागधारकांसाठी अनिवार्य आरक्षण. विशेषतः, एकूण बायबॅकच्या आकारमानापैकी १५% हिस्सा अशा गुंतवणूकदारांसाठी राखीव असणे आवश्यक आहे, ज्यांच्याकडे रेकॉर्ड डेटपर्यंत ₹२ लाखांपर्यंतचे शेअर्स आहेत.

आनंद राठी यांच्या संशोधनानुसार, हे आरक्षण अंदाजे ७.०४ लाख शेअर्स इतके आहे, ज्याचे बायबॅक किमतीनुसार मूल्य सुमारे ₹८४४.९२ कोटी आहे. किरकोळ (retail) गुंतवणूकदारांसाठी ही "राखीव श्रेणी" अत्यंत फायदेशीर आहे, कारण लहान भागधारकांसाठी 'ॲक्सेप्टन्स रेशो' (स्वीकृती प्रमाण) ऐतिहासिकदृष्ट्या १००% च्या जवळ असतो.

उदाहरणार्थ, १७ शेअर्स धारण करणारा गुंतवणूकदार (₹१२,००० च्या किमतीनुसार लहान भागधारक श्रेणीत राहण्यासाठी जास्तीत जास्त संख्या) महत्त्वपूर्ण परतावा मिळवू शकतो. SBI सिक्युरिटीजच्या विश्लेषकांच्या मते, ५५% चा सावध ॲक्सेप्टन्स रेशो गृहीत धरला तरी, गुंतवणूकदाराचे ९ शेअर्स प्रीमियम किमतीत स्वीकारले जाऊ शकतात, ज्यामुळे बाजारभाव स्थिर राहिल्यास एकूण १०.६% पर्यंत परतावा मिळू शकतो.

गुंतवणूकदारांसाठी धोरणात्मक दृष्टिकोन

बायबॅकमुळे तात्काळ प्रीमियम मिळत असला तरी, बाजार तज्ज्ञांनी नवीन गुंतवणूकदारांना सावध राहण्याचा सल्ला दिला आहे. INVasset PMS चे बिझनेस हेड हर्षल दसाणी यांच्या मते, विद्यमान भागधारकांना टेंडर प्रक्रियेचा फायदा होऊ शकतो, परंतु नवीन गुंतवणूकदारांनी केवळ बायबॅकच्या आधारावर शेअर खरेदी करू नये. त्याऐवजी, गुंतवणुकीचे निर्णय बजाज ऑटोच्या दीर्घकालीन व्यावसायिक मूलभूत गोष्टी (fundamentals) आणि मुख्य मूल्यांकनावर (valuations) आधारित असावेत.

कंपनीने आपला वेग कायम राखला असून, गेल्या वर्षभरात तिच्या शेअर्समध्ये २२% वाढ झाली आहे, जे कंपनीच्या टू-व्हीलर आणि थ्री-व्हीलर विभागावरील गुंतवणूकदारांचा मजबूत विश्वास दर्शवते.

महत्त्वाचे मुद्दे

• विक्रम मोडणारा बायबॅक: बजाज ऑटो ₹१२,००० प्रति शेअर या प्रीमियम किमतीत ₹५,६३३ कोटींचा आपला आतापर्यंतचा सर्वात मोठा बायबॅक राबवत आहे.
• रिटेल गुंतवणूकदारांना फायदा: लहान भागधारकांना (₹२ लाखांपर्यंतचे शेअर्स असलेले) १५% राखीव कोट्यातून फायदा मिळतो, ज्यामध्ये सहसा उच्च स्वीकृती प्रमाण (acceptance ratio) पाहायला मिळते.
• मूलभूत गोष्टींवर लक्ष केंद्रित करा: १९% प्रीमियम आकर्षक असला तरी, विश्लेषकांनी नवीन गुंतवणूकदारांना तात्पुरत्या बायबॅक बूस्टपेक्षा कंपनीच्या व्यावसायिक संधींना प्राधान्य देण्याची शिफारस केली आहे.