Jaiprakash Associates Tersenarai Keluar dari BSE dan NSE: Apa Maknanya bagi Pemegang Saham

Era Jaiprakash Associates (JAL) sebagai entiti perdagangan awam telah berakhir secara rasmi apabila sahamnya tersenarai keluar dari BSE dan NSE hari ini. Langkah ini menandakan penamat kepada saga insolvensi yang berpanjangan, susulan pengambilalihan aset syarikat oleh Kumpulan Adani.

Penamat Sebuah Era: Penyahsenaraian dan Pengambilalihan Adani

Jaiprakash Associates mengesahkan dalam pemfailan bursa bahawa ia telah menerima kelulusan muktamad daripada kedua-dua BSE dan NSE untuk penyahsenaraian sekuritinya. Saham tersebut, yang sebelum ini digantung sementara, dijadualkan untuk dinyahsenarai secara rasmi daripada bursa bermula 18 Jun.

Penyahsenaraian ini adalah hasil langsung daripada Proses Resolusi Insolvensi Korporat (CIRP) yang bermula pada Jun 2024. Bench Allahabad bagi Tribunal Undang-undang Syarikat Kebangsaan (NCLT) baru-baru ini meluluskan pelan resolusi besar bernilai ₹14,535 crore yang dikemukakan oleh Adani Enterprises. Pelan ini memudahkan pengambilalihan aset penting JAL, termasuk projek hartanah utama seperti Jaypee Greens dan Jaypee International Sports City.

Tiada Pemulihan untuk 6.5 Lakh Pemegang Saham

Impak paling ketara daripada pelan resolusi ini adalah penghapusan sepenuhnya struktur pegangan saham sedia ada. Bagi kira-kira 6.48 lakh pemegang saham—di mana kira-kira 6.4 lakh daripadanya adalah pelabur runcit yang memegang 45% kepentingan—berita ini amat mendukacitakan.

Menurut pemfailan syarikat, harga keluar bagi pemegang saham sedia ada adalah "NIL". Pemohon Resolusi Berjaya (Kumpulan Adani) menentukan bahawa nilai likuidasi syarikat tidak mencukupi untuk memenuhi tuntutan pemiutang terjamin sepenuhnya. Akibatnya, di bawah pelan resolusi yang diluluskan, pemegang saham tidak akan menerima sebarang pampasan bagi pegangan mereka. Ini bermakna nilai ekuiti syarikat, yang mempunyai permodalan pasaran sekitar ₹592 crore, telah dihapuskan sepenuhnya.

Pelupusan Aset Strategik dan Penyelesaian Hutang

Walaupun pemegang saham menghadapi kerugian sepenuhnya, proses resolusi ini telah memberikan talian hayat yang signifikan kepada pemiutang syarikat. Sebagai sebahagian daripada pelan ₹14,535 crore tersebut, Kumpulan Adani telah pun membuat kemajuan dalam menyelesaikan tunggakan, termasuk pembayaran peringkat pertama (tranche) sebanyak kira-kira ₹6,000 crore kepada pemberi pinjaman pada bulan Mei.

Pelan penyelesaian tersebut juga merangkumi beberapa komponen strategik:

  • Pengambilalihan Adani Power: Adani Power telah menandatangani perjanjian muktamad untuk mengambil alih 24% kepentingan dalam Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) dengan nilai kira-kira ₹2,994 crore.
  • Aset Terma: Pengambilalihan tersebut merangkumi loji kuasa terma 180 MW Churk di Uttar Pradesh, yang bernilai sekitar ₹1,200 crore.
  • Aset Simen: Dalam perkembangan berkaitan, Dalmia Bharat telah memuktamadkan perjanjian bernilai ₹2,850 crore untuk aset simen JAL.

Intipati Utama

  • Penghapusan Ekuiti Sepenuhnya: Pemegang saham sedia ada, termasuk 6.4 lakh pelabur runcit, tidak akan menerima sebarang pampasan memandangkan struktur pegangan saham telah dihapuskan sepenuhnya.
  • Pengambilalihan Kumpulan Adani: Penyahsenaraian ini menyusuli pelan penyelesaian bernilai ₹14,535 crore yang diluluskan oleh NCLT oleh Adani Enterprises untuk mengambil alih aset teras JAL.
  • Pemulihan Pemberi Pinjaman: Walaupun pemegang ekuiti kehilangan segalanya, proses penyelesaian memastikan pemulihan yang signifikan bagi pemiutang terjamin melalui pembayaran berperingkat dan penjualan aset.