جے پراکاش ایسوسی ایٹس (Jaiprakash Associates) کی BSE اور NSE سے ڈی لسٹنگ: شیئر ہولڈرز کے لیے اس کے کیا معنی ہیں

جے پراکاش ایسوسی ایٹس (JAL) کے ایک عوامی طور پر تجارت شدہ ادارے کے طور پر دور کا باضابطہ طور پر خاتمہ ہو گیا ہے کیونکہ اس کے شیئرز آج BSE اور NSE سے ڈی لسٹ ہو گئے ہیں۔ یہ اقدام اڈانی گروپ کی جانب سے کمپنی کے اثاثوں کے حصول کے بعد، دیوالیہ پن کی ایک طویل داستان کے اختتام کی نشاندہی کرتا ہے۔

ایک دور کا خاتمہ: ڈی لسٹنگ اور اڈانی کا قبضہ (Takeover)

جے پراکاش ایسوسی ایٹس نے ایکسچینج فائلنگ میں تصدیق کی ہے کہ اسے اپنی سیکیورٹیز کی ڈی لسٹنگ کے لیے BSE اور NSE دونوں سے حتمی منظوری مل گئی ہے۔ اسٹاک، جو پہلے عارضی طور پر معطل تھا، 18 جون سے باضابطہ طور پر ایکسچینجز سے ڈی لسٹ ہونے والا ہے۔

یہ ڈی لسٹنگ کارپوریٹ ان سالوینسی ریزولوشن پروسیس (CIRP) کا براہ راست نتیجہ ہے جو جون 2024 میں شروع ہوا تھا۔ نیشنل کمپنی لاء ٹربیونل (NCLT) کے الہ آباد بنچ نے حال ہی میں اڈانی انٹرپرائزز کی جانب سے پیش کردہ ₹14,535 کروڑ کا ایک بڑا ریزولوشن پلان منظور کیا ہے۔ یہ منصوبہ JAL کے اہم اثاثوں کے حصول میں سہولت فراہم کرتا ہے، جن میں جے پی گرینز (Jaypee Greens) اور جے پی انٹرنیشنل اسپورٹس سٹی (Jaypee International Sports City) جیسے بڑے ریئل اسٹیٹ پروجیکٹس شامل ہیں۔

6.5 لاکھ شیئر ہولڈرز کے لیے زیرو ریکوری

اس ریزولوشن پلان کا سب سے اہم اثر موجودہ شیئر ہولڈنگ ڈھانچے کا مکمل خاتمہ ہے۔ تقریباً 6.48 لاکھ شیئر ہولڈرز کے لیے—جن میں سے تقریباً 6.4 لاکھ ریٹیل سرمایہ کار ہیں جو 45% حصہ رکھتے ہیں—یہ خبر انتہائی افسوسناک ہے۔

کمپنی کی فائلنگ کے مطابق، موجودہ شیئر ہولڈرز کے لیے ایگزٹ پرائس (exit price) "صفر" (NIL) ہے۔ کامیاب ریزولوشن ایپلی کینٹ (اڈانی گروپ) نے یہ فیصلہ کیا ہے کہ کمپنی کی لیکویڈیشن ویلیو (liquidation value) محفوظ قرض دہندگان کے دعووں کو مکمل طور پر پورا کرنے کے لیے بھی ناکافی ہے۔ نتیجے کے طور پر، منظور شدہ ریزولوشن پلان کے تحت، شیئر ہولڈرز کو ان کی ہولڈنگز کے بدلے کچھ بھی نہیں ملے گا۔ اس کا مطلب ہے کہ کمپنی کی ایکویٹی ویلیو، جس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً ₹592 کروڑ تھی، عملی طور پر ختم ہو گئی ہے۔

اسٹریٹجک اثاثوں کی فروخت اور قرضوں کی ادائیگی

اگرچہ شیئر ہولڈرز کو مکمل نقصان کا سامنا ہے، لیکن ریزولوشن کے عمل نے کمپنی کے قرض دہندگان کو ایک اہم سہارا فراہم کیا ہے۔ ₹14,535 کروڑ کے منصوبے کے حصے کے طور پر، اڈانی گروپ نے واجبات کی ادائیگی میں پہلے ہی پیش رفت کر لی ہے، جس میں مئی میں قرض دہندگان کو تقریباً ₹6,000 کروڑ کی پہلی قسط کی ادائیگی شامل ہے۔

تصفیہ کے منصوبے میں کئی اسٹریٹجک اجزاء بھی شامل ہیں:

  • Adani Power کا حصول: Adani Power نے تقریباً ₹2,994 کروڑ میں Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) میں 24% حصہ حاصل کرنے کے لیے حتمی معاہدوں میں دستخط کیے ہیں۔
  • تھرمل اثاثے: اس حصول میں اتر پردیش میں 180 MW کا Churk تھرمل پاور پلانٹ شامل ہے، جس کی مالیت تقریباً ₹1,200 کروڑ ہے۔
  • سیمنٹ کے اثاثے: ایک متعلقہ پیش رفت میں، Dalmia Bharat نے JAL کے سیمنٹ اثاثوں کے لیے ₹2,850 کروڑ کی ڈیل مکمل کر لی ہے۔

اہم نکات

  • ایکویٹی کا مکمل خاتمہ: موجودہ شیئر ہولڈرز، جن میں 6.4 لاکھ ریٹیل سرمایہ کار شامل ہیں، کو کوئی معاوضہ نہیں ملے گا کیونکہ شیئر ہولڈنگ کا ڈھانچہ مکمل طور پر ختم ہو جائے گا۔
  • Adani Group کا کنٹرول سنبھالنا: ڈی لسٹنگ Adani Enterprises کی جانب سے JAL کے بنیادی اثاثوں کے حصول کے لیے NCLT سے منظور شدہ ₹14,535 کروڑ کے تصفیہ کے منصوبے کے بعد ہو رہی ہے۔
  • قرض دہندگان کی وصولی: اگرچہ ایکویٹی ہولڈرز سب کچھ کھو دیں گے، لیکن تصفیہ کا عمل کثیر اقساط کی ادائیگیوں اور اثاثوں کی فروخت کے ذریعے محفوظ قرض دہندگان کے لیے اہم وصولی کو یقینی بناتا ہے۔