Jaiprakash Associates BSE اور NSE سے ڈی لسٹ ہو گیا: سرمایہ کاروں کے لیے اس کے کیا معنی ہیں

Jaiprakash Associates (JAL) کی طویل عرصے سے جاری دیوالیہ پن کی داستان اپنے آخری باب تک پہنچ گئی ہے کیونکہ کمپنی کے شیئرز آج باضابطہ طور پر BSE اور NSE سے ڈی لسٹ ہو گئے ہیں۔ ادانی گروپ کی جانب سے قرض میں ڈوبی ہوئی اس کمپنی کے اثاثوں کے حصول کے بعد، کمپنی کا سابقہ شیئر ہولڈنگ ڈھانچہ مکمل طور پر ختم ہونے والا ہے۔

6.5 لاکھ شیئر ہولڈرز کے لیے کوئی واپسی نہیں

اس ڈی لسٹنگ کا سب سے بڑا نتیجہ کمپنی کے موجودہ سرمایہ کاروں کا مکمل نقصان ہے۔ 31 مارچ 2024 تک، Jaiprakash Associates کے تقریباً 6.48 لاکھ شیئر ہولڈرز تھے۔ ان میں سے تقریباً 6.4 لاکھ ریٹیل سرمایہ کار ہیں جو مجموعی طور پر کمپنی میں 45% حصہ رکھتے ہیں۔ دیگر بڑے حصہ داروں میں ICICI Bank شامل تھا، جس کے پاس تقریباً 8% حصہ تھا۔

منظور شدہ ریزولوشن پلان کے تحت، ان شیئر ہولڈرز کو ان کے حصص کے بدلے "کوئی معاوضہ نہیں" (NIL consideration) ملے گا۔ کمپنی نے ایکسچینج فائلنگ میں وضاحت کی ہے کہ فرم کی لیکویڈیشن ویلیو (liquidation value) محفوظ قرض دہندگان کے دعووں کو مکمل طور پر پورا کرنے کے لیے بھی ناکافی تھی۔ نتیجے کے طور پر، جیسے ہی نیا ملکیتی ڈھانچہ کنٹرول سنبھالتا ہے، موجودہ شیئر ہولڈرز کے لیے ایگزٹ پرائس (exit price) باضابطہ طور پر صفر ہے۔

ادانی گروپ کا ٹیک اوور اور ریزولوشن پلان

یہ ڈی لسٹنگ ایک بڑے کارپوریٹ ان سالوینسی ریزولوشن پروسیس (CIRP) کے اختتام کے بعد ہوئی ہے۔ نیشنل کمپنی لاء ٹربیونل (NCLT) کے الہ آباد بنچ نے Adani Enterprises کے ₹14,535 کروڑ کے ریزولوشن پلان کی منظوری دی تھی۔ یہ پلان JAL کے اہم اثاثوں کے لیے ایک اہم موڑ ہے، جن میں Jaypee Greens اور Jaypee International Sports City جیسے ممتاز ریئل اسٹیٹ پروجیکٹس شامل ہیں۔

مئی میں، ادانی گروپ نے JAL کے قرض دہندگان کو تقریباً ₹6,000 کروڑ ادا کر کے اپنے وعدے کا پہلا حصہ مکمل کیا۔ سرمائے کا یہ بڑا اخراج ان قرض دہندگان کے لیے ایک اہم سنگ میل تھا جو دیوالیہ کمپنی سے واجبات کی وصولی کے لیے برسوں سے انتظار کر رہے تھے۔

ادانی اور دیگر کے ذریعے اسٹریٹجک اثاثوں کا حصول

JAL کے اثاثوں کی ری اسٹرکچرنگ کے دوران پاور اور سیمنٹ کے شعبوں میں بھی اہم تبدیلیاں دیکھی گئی ہیں۔ NCLT سے منظور شدہ پلان کے حصے کے طور پر، Adani Power نے Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) میں تقریباً ₹2,994 کروڑ کے عوض 24% حصہ حاصل کرنے کے لیے حتمی معاہدوں پر دستخط کیے ہیں۔ مزید برآں، ادانی اتر پردیش میں ₹1,200 کروڑ کے عوض 180 MW کا چورک (Churk) تھرمل پاور پلانٹ سنبھال لے گا۔

قرضوں میں ڈوبی ہوئی اس بڑی کمپنی کے اثاثوں کی فروخت صرف Adani Group تک محدود نہیں رہی ہے۔ ایک الگ اقدام میں، Dalmia Bharat نے JAL کے سیمنٹ کے اثاثے حاصل کرنے کے لیے ₹2,850 کروڑ کا معاہدہ طے کیا ہے، جو مزید اس بات کی وضاحت کرتا ہے کہ کس طرح دیوالیہ پن کی کارروائی کمپنی کے بنیادی کاروباری یونٹس کو بہتر بیلنس شیٹس کی طرف منتقل کر رہی ہے۔

اہم نکات

  • مکمل خاتمہ: موجودہ شیئر ہولڈرز، جن میں 6.4 لاکھ ریٹیل سرمایہ کار شامل ہیں، کو کوئی معاوضہ نہیں ملے گا کیونکہ شیئر ہولڈنگ کا ڈھانچہ مکمل طور پر ختم ہو رہا ہے۔
  • Adani کا حصول: Adani Group ₹14,535 کروڑ کے منصوبے کے ذریعے اس مسئلے کا حل نکال رہا ہے، جس میں ریئل اسٹیٹ اور پاور اثاثوں پر توجہ مرکوز کی گئی ہے۔
  • قرض خواہوں کی ترجیح: چونکہ اثاثوں کی فروخت سے حاصل ہونے والی مالیت واجب الادا قرض سے کم تھی، اس لیے ریکوری کی تمام کوششیں ایکویٹی ہولڈرز کے بجائے محفوظ قرض خواہوں (secured creditors) کی طرف موڑ دی گئیں۔