Jaiprakash Associates se retire de la BSE et de la NSE : ce que cela signifie pour les investisseurs
La longue saga d'insolvabilité de Jaiprakash Associates (JAL) a atteint son dernier chapitre, les actions de la société ayant été officiellement retirées de la cote de la BSE et de la NSE aujourd'hui. Suite à l'acquisition par le groupe Adani des actifs de cette entité lourdement endettée, l'ancienne structure de l'actionnariat de la société va être totalement effacée.
Aucune récupération pour 6,5 lakh d'actionnaires
La conséquence la plus importante de ce retrait de la cote est la perte totale pour les investisseurs actuels de la société. Au 31 mars 2024, Jaiprakash Associates comptait environ 6,48 lakh d'actionnaires. Parmi eux, environ 6,4 lakh sont des investisseurs particuliers qui détiennent collectivement une participation de 45 % dans la société. Parmi les autres actionnaires importants figurait la banque ICICI, qui détenait une participation de près de 8 %.
En vertu du plan de résolution approuvé, ces actionnaires recevront une « contrepartie nulle » pour leurs participations. La société a précisé dans un document déposé auprès de la bourse que la valeur de liquidation de l'entreprise était insuffisante pour satisfaire ne serait-ce que l'intégralité des créances des créanciers garantis. Par conséquent, alors que la nouvelle structure de propriété prend le relais, le prix de sortie pour les actionnaires existants est officiellement de zéro.
La reprise par le groupe Adani et le plan de résolution
Le retrait de la cote fait suite à la conclusion d'un processus massif de résolution d'insolvabilité d'entreprise (CIRP). La chambre d'Allahabad du National Company Law Tribunal (NCLT) avait approuvé le plan de résolution d'Adani Enterprises, évalué à 14 535 crore ₹. Ce plan marque un tournant pour les actifs importants de JAL, qui comprennent des projets immobiliers de premier plan tels que Jaypee Greens et Jaypee International Sports City.
En mai, le groupe Adani a achevé la première tranche de son engagement en versant environ 6 000 crore ₹ aux prêteurs de JAL. Cette injection massive de capital a constitué une étape cruciale pour les créanciers qui attendaient depuis des années de recouvrer leurs créances auprès de l'entreprise insolvable.
Acquisitions d'actifs stratégiques par Adani et d'autres acteurs
La restructuration des actifs de JAL a également entraîné des mouvements importants dans les secteurs de l'énergie et du ciment. Dans le cadre du plan approuvé par le NCLT, Adani Power a signé des accords définitifs pour acquérir une participation de 24 % dans Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) pour environ 2 994 crore ₹. De plus, Adani reprendra la centrale thermique de Churk de 180 MW dans l'Uttar Pradesh pour 1 200 crore ₹.
Le démantèlement d'actifs du géant surendetté ne s'est pas limité au seul groupe Adani. Dans une démarche distincte, Dalmia Bharat a conclu un accord d'une valeur de 2 850 crores ₹ pour acquérir les actifs cimentiers de JAL, illustrant ainsi la manière dont les procédures d'insolvabilité redistribuent les unités opérationnelles de base de l'entreprise vers des bilans plus sains.
Points clés
- Effacement complet : Les actionnaires actuels, dont 6,4 lakhs d'investisseurs particuliers, ne recevront aucune compensation, la structure de l'actionnariat étant totalement anéantie.
- Acquisition par Adani : Le groupe Adani pilote la résolution par le biais d'un plan de 14 535 crores ₹, axé sur les actifs immobiliers et énergétiques.
- Priorité aux créanciers : La valeur de liquidation étant inférieure à la dette due, tous les efforts de recouvrement ont été dirigés vers les créanciers garantis plutôt que vers les actionnaires.