شركة Jaiprakash Associates تُشطب من بورصتي BSE و NSE: ماذا يعني ذلك للمستثمرين

وصلت ملحمة الإعسار الطويلة لشركة Jaiprakash Associates (JAL) إلى فصلها الأخير مع شطب أسهم الشركة رسميًا من بورصتي BSE و NSE اليوم. وعقب استحواذ مجموعة Adani على أصول الكيان المثقل بالديون، من المقرر أن يتم محو هيكل ملكية الأسهم السابق للشركة تمامًا.

صفر استرداد لـ 650 ألف مساهم

إن النتيجة الأكثر أهمية لعملية الشطب هذه هي الخسارة الكاملة للمستثمرين الحاليين في الشركة. وحتى 31 مارس 2024، كان لدى Jaiprakash Associates ما يقرب من 648 ألف مساهم. ومن بين هؤلاء، يبلغ عدد مستثمري التجزئة حوالي 640 ألف مساهم، يمتلكون مجتمعين حصة قدرها 45% في الشركة. وشمل كبار المساهمين الآخرين بنك ICICI، الذي احتفظ بحصة تقارب 8%.

وبموجب خطة التسوية المعتمدة، لن يحصل هؤلاء المساهمون على "أي مقابل" مقابل حصصهم. وأوضحت الشركة في إفادة قدمتها للبورصة أن قيمة التصفية للشركة لم تكن كافية حتى لتلبية مطالبات الدائنين المضمونين بالكامل. وبناءً على ذلك، ومع تولي هيكل الملكية الجديد، فإن سعر الخروج للمساهمين الحاليين هو صفر رسميًا.

استحواذ مجموعة Adani وخطة التسوية

يأتي شطب الأسهم في أعقاب اختتام عملية ضخمة لتسوية إعسار الشركات (CIRP). وكانت دائرة الله آباد التابعة للمحكمة الوطنية لقانون الشركات (NCLT) قد وافقت على خطة التسوية الخاصة بشركة Adani Enterprises بقيمة 14,535 كرور روبية. وتمثل هذه الخطة نقطة تحول لأصول JAL الهامة، والتي تشمل مشاريع عقارية بارزة مثل Jaypee Greens و Jaypee International Sports City.

وفي شهر مايو، أكملت مجموعة Adani الشريحة الأولى من التزامها بدفع ما يقرب من 6,000 كرور روبية لمقرضي JAL. وكان هذا الضخ الهائل لرأس المال بمثابة علامة فارقة للمقرضين الذين انتظروا لسنوات لاسترداد مستحقاتهم من الشركة المتعثرة.

عمليات الاستحواذ الاستراتيجية على الأصول من قبل Adani وجهات أخرى

كما شهدت إعادة هيكلة أصول JAL تحركات كبيرة في قطاعي الطاقة والأسمنت. وكجزء من الخطة المعتمدة من قبل NCLT، وقعت شركة Adani Power اتفاقيات نهائية للاستحواذ على حصة 24% في شركة Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) مقابل حوالي 2,994 كرور روبية. بالإضافة إلى ذلك، ستتولى Adani محطة Churk للطاقة الحرارية بقدرة 180 ميجاوات في ولاية أوتار براديش مقابل 1,200 كرور روبية.

لم يقتصر تجريد أصول العملاق المثقل بالديون على Adani Group وحدها. ففي تحرك منفصل، أبرمت Dalmia Bharat صفقة بقيمة ₹2,850 crore للاستحواذ على أصول أسمنت JAL، مما يوضح بشكل أكبر كيف تعمل إجراءات الإعسار على إعادة توزيع وحدات الأعمال الأساسية للشركة لصالح ميزانيات عمومية أكثر ملاءة.

أهم النقاط المستخلصة

  • المحو الكامل: لن يتلقى المساهمون الحاليون، بمن فيهم 640,000 من مستثمري التجزئة، أي تعويضات مع محو هيكل المساهمة بالكامل.
  • استحواذ Adani: تقود Adani Group عملية التسوية من خلال خطة بقيمة ₹14,535 crore، مع التركيز على أصول العقارات والطاقة.
  • أولوية الدائنين: نظرًا لأن قيمة التصفية كانت أقل من الديون المستحقة، فقد وُجهت جميع جهود الاسترداد نحو الدائنين المضمونين بدلاً من حاملي الأسهم.