شركة Jaiprakash Associates تُشطب من بورصتي BSE وNSE: ماذا يعني ذلك للمساهمين

لقد انتهى رسمياً عصر شركة Jaiprakash Associates (JAL) ككيان مدرج للتداول العام مع شطب أسهمها من بورصتي BSE وNSE اليوم. وتمثل هذه الخطوة ختام ملحمة إعسار طويلة الأمد، وذلك في أعقاب استحواذ مجموعة Adani Group على أصول الشركة.

نهاية حقبة: الشطب والاستحواذ من قبل Adani

أكدت Jaiprakash Associates في إفصاح للبورصة أنها حصلت على الموافقة النهائية من كل من BSE وNSE لشطب أوراقها المالية. ومن المقرر شطب السهم رسمياً من البورصات اعتباراً من 18 يونيو، علماً أنه كان معلقاً مؤقتاً في السابق.

ويأتي هذا الشطب نتيجة مباشرة لعملية تسوية الإعسار المؤسسي (CIRP) التي بدأت في يونيو 2024. وقد وافقت دائرة الله آباد التابعة للمحكمة الوطنية لقانون الشركات (NCLT) مؤخراً على خطة تسوية ضخمة بقيمة 14,535 كرور روبية قدمتها شركة Adani Enterprises. وتسهل هذه الخطة الاستحواذ على أصول JAL الهامة، بما في ذلك مشاريع عقارية كبرى مثل Jaypee Greens وJaypee International Sports City.

صفر تعويضات لـ 6.5 لاخ من المساهمين

إن التأثير الأبرز لخطة التسوية هذه هو المحو الكامل لهيكل ملكية الأسهم الحالي. وبالنسبة للمساهمين البالغ عددهم حوالي 6.48 لاخ — الذين يمثل مستثمرو التجزئة منهم حوالي 6.4 لاخ بحصة تبلغ 45% — فإن الأخبار قاتمة.

ووفقاً لإفصاح الشركة، فإن سعر الخروج للمساهمين الحاليين هو "لا شيء" (NIL). وقد قرر مقدم طلب التسوية الناجح (Adani Group) أن قيمة التصفية للشركة غير كافية حتى لتلبية مطالبات الدائنين المضمونين بالكامل. وبناءً على ذلك، وبموجب خطة التسوية المعتمدة، لن يحصل المساهمون على أي مقابل مقابل حيازاتهم. وهذا يعني أن قيمة حقوق الملكية للشركة، التي كانت قيمتها السوقية تبلغ حوالي 592 كرور روبية، قد مُحيت فعلياً.

التخلص الاستراتيجي من الأصول وتسوية الديون

بينما يواجه المساهمون خسائر كاملة، فقد وفرت عملية التسوية شريان حياة هام لدائني الشركة. وكجزء من خطة الـ 14,535 كرور روبية، أحرزت Adani Group بالفعل تقدماً في تسوية المستحقات، بما في ذلك دفعة الشريحة الأولى التي بلغت حوالي 6,000 كرور روبية للمقرضين في شهر مايو.

تتضمن خطة التسوية أيضًا عدة مكونات استراتيجية:

• الاستحواذ على Adani Power: أبرمت Adani Power اتفاقيات نهائية للاستحواذ على حصة قدرها 24% في Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) مقابل حوالي 2,994 كرور روبية.
• الأصول الحرارية: يشمل الاستحواذ محطة Churk للطاقة الحرارية بقدرة 180 ميجاوات في ولاية أوتار براديش، والتي تُقدر قيمتها بنحو 1,200 كرور روبية.
• أصول الإسمنت: وفي تطور ذي صلة، أبرمت Dalmia Bharat صفقة بقيمة 2,850 كرور روبية للاستحواذ على أصول الإسمنت التابعة لشركة JAL.

أهم النقاط المستخلصة

• المحو الكامل لحقوق الملكية: لن يحصل المساهمون الحاليون، بمن فيهم 640 ألف مستثمر تجزئة، على أي تعويض، حيث سيتم محو هيكل المساهمة بالكامل.
• الاستحواذ من قبل مجموعة Adani: يأتي إلغاء الإدراج في أعقاب خطة التسوية التي وافقت عليها NCLT بقيمة 14,535 كرور روبية من قبل Adani Enterprises للاستحواذ على الأصول الأساسية لشركة JAL.
• استرداد الدائنين: في حين يفقد حاملو الأسهم كل شيء، تضمن عملية التسوية استرداداً كبيراً للدائنين المضمونين من خلال دفعات متعددة المراحل وعمليات بيع الأصول.