Wall Street Vooruitblik: Werkgelegenheidscijfers en Fed-rentes zullen de Amerikaanse beursrally testen

Nu Wall Street de tweede helft van 2026 ingaat, bereiden beleggers zich voor op een periode van verhoogde volatiliteit na een sterke start van het jaar. Terwijl de S&P 500 op weg is om in het eerste halfjaar winsten van meer dan 7% te boeken, zullen de komende werkgelegenheidscijfers en verschuivende verwachtingen over het monetaire beleid het huidige marktmomentum uitdagen.

Het werkgelegenheidsrapport: Een tweesnijdend zwaard voor de markten

Het aanstaande non-farm payrolls-rapport van juni wordt gezien als de belangrijkste markttrigger van de week. Economen die door Reuters zijn ondervraagd, verwachten dat de Amerikaanse economie in juni ongeveer 110.000 banen heeft toegevoegd, een aanzienlijke vertraging ten opzichte van de 172.000 banen in mei.

De interpretatie van deze gegevens blijft echter lastig voor beleggers. Zoals Doug Huber, deputy chief investment officer bij Wealth Enhancement, opmerkte, kan een "echt goed" banencijfer door de markt juist negatief worden opgevat. Sterke werkgelegenheidscijfers kunnen wijzen op een oververhitte economie, wat de Federal Reserve ertoe kan aanzetten om renteverhogingen te overwegen om aanhoudende inflatie te bestrijden. Nu de consumenteninflatie onlangs de grens van 4% is gepasseerd — grotendeels gedreven door stijgende energieprijzen als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten — bevindt de Fed zich in een delicaat evenwicht. Momenteel wijzen Fed funds futures op een kans van meer dan 50% op een renteverhoging tegen september.

AI en halfgeleiders: De motoren van volatiliteit

De technologiesector, in het bijzonder kunstmatige intelligentie (AI) en halfgeleiders, blijft de schommelingen op de markt aanjagen. De Philadelphia Semiconductor Index heeft sinds het dieptepunt eind maart een enorme stijging van ongeveer 85% doorgemaakt, maar de afgelopen weken is er een terugslag te zien omdat beleggers zich afvragen of de door AI geleide rally te ver is doorgeschoten.

Hoewel sterke kwartaalcijfers van spelers als Micron Technology enige steun boden, zag de Nasdaq Composite onlangs een daling van meer dan 4% in één week. De grootste zorg voor marktstrategen is of de hogere rentestanden een bedreiging gaan vormen voor deze cyclische en zeer volatiele tech-leiders. Julia Hermann van New York Life Investment Management benadrukte dat het recente marktleiderschap sterk geconcentreerd is in halfgeleiders die gerelateerd zijn aan geheugentechnologie, waardoor de sector gevoelig is voor elke verschuiving in het monetaire beleid.

Naast de binnenlandse arbeidsmarktgegevens speelt de wereldwijde geopolitieke stabiliteit een cruciale rol in het marktsentiment. De ruwe olieprijzen zijn gedaald naar ongeveer 70 USD per vat, neer van bijna 100 USD een maand geleden, na ontwikkelingen rond een staakt-het-vuren in het Midden-Oosten.

Beleggers houden nauwlettend in de gaten of dit bestand is, aangezien elke plotselinge stijging van de olieprijzen de inflatoire druk opnieuw kan aanwakkeren en de Federal Reserve kan dwingen tot een agressiever, 'hawkish' standpunt. Nu het bredere kwartaalcijfers-seizoen voor het tweede kwartaal in juli nadert, zullen markten ook letten op indicatoren voor de gezondheid van de detailhandel, beginnend met de aanstaande resultaten van Nike.

Belangrijkste conclusies

  • Gevoeligheid voor werkgelegenheid: Het werkgelegenheidsrapport van juni (verwacht op 110.000 extra banen) zal een belangrijke drijfveer zijn voor de verwachtingen over de Fed-rente, waarbij sterke gegevens paradoxaal genoeg de angst voor verdere renteverhogingen kunnen aanwakkeren.
  • Kwetsbaarheid van tech: Ondanks enorme winsten in de halfgeleidersector (stijging van 85% sinds maart), vormen hoge waarderingen en mogelijke rentestijgingen een aanzienlijk risico voor het door AI gedreven momentum.
  • Inflatoire triggers: Aanhoudende inflatie boven de 4% en fluctuerende olieprijzen als gevolg van de volatiliteit in het Midden-Oosten blijven de grootste macro-economische bedreigingen voor een stabiele beursrally.