ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ RBI 3-ਦਿਨਾਂ ਦੀ VRR ਨਿਲਾਮੀ ਰਾਹੀਂ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਪਾਏਗਾ

ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ 19 ਜੂਨ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਤ ਤਿੰਨ-ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਵੇਰੀਏਬਲ ਰੇਟ ਰੇਪੋ (VRR) ਨਿਲਾਮੀ ਰਾਹੀਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਤਰਲਤਾ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਨਕਦੀ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਰਣਨੀਤਕ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ

RBI 19 ਜੂਨ ਨੂੰ ਸਵੇਰੇ 9:30 ਵਜੇ ਤੋਂ 10:00 ਵਜੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਲਾਮੀ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ 22 ਜੂਨ ਨੂੰ ਹੋਣੀ ਤੈਅ ਹੈ। ਇਹ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਸਰਗਰਮ ਕਦਮ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਰਾਂ ਲੋੜੀਂਦੇ ਕੋਰੀਡੋਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹਿਣ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਚਾਨਕ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਜੋ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਅੰਦਰ ਮੌਜੂਦਾ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਤਰਲਤਾ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੀ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਸਮੀਖਿਆ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। VRR ਨਿਲਾਮੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ, RBI ਅਸਥਾਈ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਟੂਲਕਿੱਟ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਕੋਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਆਪਣੀਆਂ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦਾ ਬਫਰ ਹੋਵੇ।

ਹਾਲੀਆ ਤਰਲਤਾ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਇਸ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਉਦੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਸਰਪਲੱਸ (ਵਾਧੂ ਤਰਲਤਾ) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ 17 ਜੂਨ ਤੱਕ, ਤਰਲਤਾ ਸਰਪਲੱਸ ਲਗਭਗ ₹4,772.21 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਹ 16 ਜੂਨ ਨੂੰ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹23,881.21 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਰਪਲੱਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।

ਇਸ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਕਮੀ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਐਡਵਾਂਸ ਟੈਕਸ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਹੈ। 17 ਜੂਨ ਨੂੰ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸਰਪਲੱਸ 22 ਮਾਰਚ, 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪੱਧਰ ਹੈ, ਜੋ ਉਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ₹65,395.64 ਕਰੋੜ ਦੇ ਭਾਰੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ।

ਹਮਲਾਵਰ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਇੱਕ ਪੈਟਰਨ

ਆਉਣ ਵਾਲੀ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਸਿਸਟਮਿਕ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ RBI ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ, ਤਾਲਮੇਲ ਵਾਲੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਿਆਦਾਂ ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ VRR ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ਕੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹1.89 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਹਨ।

ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਨਕਦੀ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਵੇਰਵਾ RBI ਦੇ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ:

• 16 ਜੂਨ: ਸੱਤ-ਦਿਨਾਂ ਦੀ VRR ਨਿਲਾਮੀ ਰਾਹੀਂ ₹89,440 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਕਦੀ ਸਪਲਾਈ ਕੀਤੀ ਗਈ।
• 15 ਜੂਨ: ਰਾਤੋ-ਰਾਤ (overnight) VRR ਨਿਲਾਮੀ ਰਾਹੀਂ ₹28,220 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਕਦੀ ਸਪਲਾਈ ਕੀਤੀ ਗਈ।
• ਬੁੱਧਵਾਰ: ਦੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ VRR ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ₹72,300 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਕਦੀ ਸਪਲਾਈ ਕੀਤੀ ਗਈ।

ਇਹ ਬਹੁ-ਪੱਧਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀਆਂ ਮੌਸਮੀ ਟੈਕਸ ਚੱਕਰਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਦਾਰਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਮਾਹੌਲ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਵੱਡੀ ਨਕਦੀ ਸਪਲਾਈ: ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ RBI 19 ਜੂਨ ਨੂੰ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਤਿੰਨ-ਦਿਨਾਂ ਦੀ VRR ਨਿਲਾਮੀ ਕਰੇਗਾ।
• ਤਰਲਤਾ ਵਿੱਚ ਕਮੀ: ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦਾ ਵਾਧੂ ਸਰਪਲੱਸ (surplus) 16 ਜੂਨ ਨੂੰ ₹23,881.21 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 17 ਜੂਨ ਨੂੰ ₹4,772.21 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਐਡਵਾਂਸ ਟੈਕਸ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਹੈ।
• ਲਗਾਤਾਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ: ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ VRR ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ₹1.89 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ ਸਪਲਾਈ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਨਿਲਾਮੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।