তারল্য ব্যবস্থাপনার জন্য ৩-দিনের VRR নিলামের মাধ্যমে ১ লক্ষ কোটি টাকা সরবরাহ করবে RBI

রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (RBI) ১৯ জুন নির্ধারিত একটি তিন-দিনের ভ্যারিয়েবল রেট রেপো (VRR) নিলামের মাধ্যমে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ তারল্য সরবরাহের ঘোষণা করেছে। এই কৌশলগত পদক্ষেপের লক্ষ্য হলো ব্যাংকিং ব্যবস্থার তারল্যের স্তর স্থিতিশীল করা এবং নগদ অর্থের সহজলভ্যতার সাম্প্রতিক পরিবর্তনের ফলে মানি মার্কেটের অস্থিরতা নিয়ন্ত্রণ করা।

মানি মার্কেট স্থিতিশীল করতে কৌশলগত তারল্য সরবরাহ

RBI ১৯ জুন সকাল ৯:৩০ থেকে ১০:০০ টার মধ্যে ১ লক্ষ কোটি টাকার এই নিলাম পরিচালনা করবে। নিলামের শর্তানুসারে, এই অর্থ ২২ জুন ফেরত দিতে হবে। ওভারনাইট মানি মার্কেট রেট যেন কাঙ্ক্ষিত সীমার মধ্যে থাকে তা নিশ্চিত করতে এবং আকস্মিক বৃদ্ধি রোধ করতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পক্ষ থেকে এটি একটি আগাম পদক্ষেপ, যা অর্থনীতির ঋণ প্রবাহে বিঘ্ন ঘটা রোধ করবে।

ভারতীয় ব্যাংকিং ব্যবস্থার বর্তমান এবং পরিবর্তনশীল তারল্যের অবস্থার পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনার পর এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে। একটি VRR নিলামের মাধ্যমে RBI সাময়িক তারল্য প্রদানের জন্য তার টুলকিট ব্যবহার করছে, যা নিশ্চিত করবে যে সুদের হারকে অস্থিতিশীল না করে ব্যাংকগুলো তাদের কার্যক্রম পরিচালনার প্রয়োজনীয়তা মেটানোর জন্য পর্যাপ্ত বাফার বা অতিরিক্ত তহবিল রাখতে পারে।

সাম্প্রতিক তারল্যের প্রবণতা বিশ্লেষণ

ব্যাংকিং ব্যবস্থায় তারল্যের উদ্বৃত্ত (surplus) দ্রুত হ্রাস পাওয়ায় এই বিশাল পরিমাণ তারল্য সরবরাহের প্রয়োজন দেখা দিয়েছে। তথ্য অনুযায়ী, ১৭ জুন পর্যন্ত তারল্যের উদ্বৃত্ত ছিল প্রায় ৪,৭৭২.২১ কোটি টাকা। এটি ১৬ জুন রিপোর্ট করা ২৩,৮৮১.২১ কোটি টাকার উদ্বৃত্তের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম।

অগ্রিম কর (advance tax) প্রদানের কারণে অর্থের বহির্গমন এই তারল্য সংকটের একটি প্রধান কারণ। ১৭ জুন রিপোর্ট করা এই উদ্বৃত্ত হলো ২২ মার্চ, ২০২৪ সালের পর থেকে ব্যবস্থার সর্বনিম্ন তারল্য স্তর, যা সেই সময়ের ৬৫,৩৯৫.৬৪ কোটি টাকার বিশাল ঘাটতির তুলনায় সম্পূর্ণ বিপরীত।

আক্রমণাত্মক তারল্য ব্যবস্থাপনার একটি ধারা

আসন্ন ১ লক্ষ কোটি টাকার এই নিলামটি সিস্টেমিক তারল্য ব্যবস্থাপনার জন্য RBI-এর একটি বৃহত্তর ও সমন্বিত প্রচেষ্টার অংশ। গত কয়েক দিনে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিভিন্ন মেয়াদের বিভিন্ন VRR নিলামের মাধ্যমে মোট প্রায় ১.৮৯ লক্ষ কোটি টাকা সরবরাহ করেছে।

সাম্প্রতিক অর্থ সরবরাহের একটি বিশ্লেষণ আরবিআই-এর হস্তক্ষেপের মাত্রা প্রকাশ করে:

• ১৬ জুন: সাত দিনের একটি VRR নিলামের মাধ্যমে ₹৮৯,৪৪০ কোটি সরবরাহ করা হয়েছে।
• ১৫ জুন: একটি ওভারনাইট VRR নিলামের মাধ্যমে ₹২৮,২২০ কোটি সরবরাহ করা হয়েছে।
• বুধবার: দুটি পৃথক VRR নিলামের মাধ্যমে ₹৭২,৩০০ কোটি সরবরাহ করা হয়েছে।

এই বহুমুখী হস্তক্ষেপগুলো ঋতুভিত্তিক ট্যাক্স চক্র এবং অন্যান্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণের ফলে সৃষ্ট তারল্যের ওঠানামা প্রশমিত করার ক্ষেত্রে আরবিআই-এর অঙ্গীকারকে তুলে ধরে, যা আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং ঋণগ্রহীতা উভয়ের জন্যই একটি স্থিতিশীল পরিবেশ নিশ্চিত করে।

মূল বিষয়সমূহ

• প্রধান ইনজেকশন: তারল্য ব্যবস্থাপনা এবং মানি মার্কেট রেট নিয়ন্ত্রণের জন্য আরবিআই ১৯ জুন ₹১ লক্ষ কোটি টাকার একটি তিন দিনের VRR নিলাম পরিচালনা করবে।
• তারল্য সংকোচন: মূলত অগ্রিম কর প্রদানের কারণে ব্যাংকিং ব্যবস্থার উদ্বৃত্ত ১৬ জুন ₹২৩,৮৮১.২১ কোটি থেকে কমে ১৭ জুন ₹৪,৭৭২.২১ কোটিতে দাঁড়িয়েছে।
• ধারাবাহিক হস্তক্ষেপ: সিস্টেমিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সাম্প্রতিক দিনগুলোতে বিভিন্ন VRR নিলামের মাধ্যমে ₹১.৮৯ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল অর্থ সরবরাহের পর এই নিলামটি অনুষ্ঠিত হচ্ছে।