तरलता प्रबंधन के लिए RBI 3-दिवसीय VRR नीलामी के माध्यम से ₹1 लाख करोड़ का प्रवाह करेगा

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने 19 जून के लिए निर्धारित तीन-दिवसीय वेरिएबल रेट रेपो (VRR) नीलामी के माध्यम से तरलता के महत्वपूर्ण प्रवाह की घोषणा की है। इस रणनीतिक कदम का उद्देश्य बैंकिंग प्रणाली के तरलता स्तर को स्थिर करना और नकदी की उपलब्धता में हालिया बदलावों के बाद मनी मार्केट की अस्थिरता को प्रबंधित करना है।

मनी मार्केट को स्थिर करने के लिए रणनीतिक प्रवाह

RBI 19 जून को सुबह 9:30 बजे से 10:00 बजे के बीच ₹1 लाख करोड़ की नीलामी आयोजित करेगा। नीलामी की शर्तों के तहत, इन फंडों की वापसी 22 जून को होनी तय है। यह हस्तक्षेप केंद्रीय बैंक द्वारा एक सक्रिय उपाय है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ओवरनाइट मनी मार्केट दरें वांछित कॉरिडोर के भीतर रहें, जिससे अचानक होने वाली वृद्धि को रोका जा सके जो अर्थव्यवस्था में ऋण प्रवाह को बाधित कर सकती है।

यह निर्णय भारतीय बैंकिंग प्रणाली के भीतर वर्तमान और विकसित होती तरलता स्थितियों की गहन समीक्षा के बाद लिया गया है। VRR नीलामी के माध्यम से, RBI अस्थायी तरलता प्रदान करने के लिए अपने टूलकिट का उपयोग कर रहा है, जिससे यह सुनिश्चित हो सके कि बैंकों के पास ब्याज दरों को अस्थिर किए बिना अपनी परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त बफर हो।

हालिया तरलता रुझानों का विश्लेषण

इस बड़े प्रवाह की आवश्यकता इसलिए पड़ी है क्योंकि बैंकिंग प्रणाली में तरलता अधिशेष (liquidity surplus) में भारी गिरावट देखी गई है। आंकड़ों से संकेत मिलता है कि 17 जून तक, तरलता अधिशेष लगभग ₹4,772.21 करोड़ था। यह 16 जून को रिपोर्ट किए गए ₹23,881.21 करोड़ के अधिशेष की तुलना में एक महत्वपूर्ण संकुचन है।

इस तंगी में योगदान देने वाला एक प्रमुख कारक अग्रिम कर (advance tax) भुगतान के कारण फंड का बहिर्वाह (outflow) है। 17 जून को रिपोर्ट किया गया अधिशेष 22 मार्च, 2024 के बाद से प्रणाली में तरलता का सबसे निचला स्तर है, जो उस अवधि के दौरान देखे गए ₹65,395.64 करोड़ के भारी घाटे के बिल्कुल विपरीत है।

आक्रामक तरलता प्रबंधन का एक पैटर्न

आगामी ₹1 लाख करोड़ की नीलामी प्रणालीगत तरलता को प्रबंधित करने के लिए RBI के एक बड़े, समन्वित प्रयास का हिस्सा है। पिछले कुछ दिनों में, केंद्रीय बैंक ने विभिन्न अवधियों की विभिन्न VRR नीलामियों के माध्यम से कुल लगभग ₹1.89 लाख करोड़ का प्रवाह किया है।

हाल ही में किए गए इंजेक्शन्स का विवरण आरबीआई के हस्तक्षेप के पैमाने को दर्शाता है:

  • 16 जून: सात-दिवसीय VRR नीलामी के माध्यम से ₹89,440 करोड़ का इंजेक्शन किया गया।
  • 15 जून: ओवरनाइट VRR नीलामी के माध्यम से ₹28,220 करोड़ का इंजेक्शन किया गया।
  • बुधवार: दो अलग-अलग VRR नीलामियों के माध्यम से ₹72,300 करोड़ का इंजेक्शन किया गया।

ये बहुस्तरीय हस्तक्षेप मौसमी टैक्स चक्रों और अन्य व्यापक आर्थिक कारकों के कारण होने वाले लिक्विडिटी उतार-चढ़ाव को कम करने के प्रति आरबीआई की प्रतिबद्धता को रेखांकित करते हैं, जिससे वित्तीय संस्थानों और उधारकर्ताओं दोनों के लिए एक स्थिर वातावरण सुनिश्चित होता है।

मुख्य बातें

  • बड़ा इंजेक्शन: लिक्विडिटी को प्रबंधित करने और मनी मार्केट दरों को नियंत्रित करने के लिए आरबीआई 19 जून को ₹1 लाख करोड़ की तीन-दिवसीय VRR नीलामी आयोजित करेगा।
  • लिक्विडिटी में कमी: बैंकिंग प्रणाली का अधिशेष (surplus) 16 जून को ₹23,881.21 करोड़ से घटकर 17 जून को ₹4,772.21 करोड़ रह गया, जिसका मुख्य कारण एडवांस टैक्स का भुगतान है।
  • निरंतर हस्तक्षेप: यह नीलामी हाल के दिनों में प्रणालीगत स्थिरता बनाए रखने के लिए विभिन्न VRR नीलामियों के माध्यम से ₹1.89 लाख करोड़ के भारी इंजेक्शन के बाद की गई है।