ਕਿਉਂ FY27 ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਨਿਰਣਾਇਕ ਕਾਰਕ ਹੈ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਅਜੇ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲੇ ਰੁਕਾਵਟ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੀ ਵੱਡੀ ਬੁਲ ਰਨ (bull run) ਸਿਰਫ਼ ਮੈਕਰੋ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੌਲਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋਵੇਗੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ FY27 ਦੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ ਬਨਾਮ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸਮਝੌਤੇ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, DoorDarshi India Fund ਦੇ ਰਾਜੀਵ ਅਗਰਵਾਲ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਨੇ ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੈਕਰੋ ਟ੍ਰਿਗਰ ਹੈ, ਅਗਰਵਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੁਝ ਖਾਸ ਵੇਰਵੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ (Strait of Hormuz) ਰਾਹੀਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਟੋਲ, ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਰੁਕੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਬਜਾਏ "ਟਾਈਮ ਕਰੈਕਸ਼ਨ" (time correction) ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ

ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹੌਲ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (valuation) ਪ੍ਰਤੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਦੁਆਰਾ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਉੱਚੇ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (multiples) ਦੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਹੁਣ ਮੱਧਮ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਅਧਾਰ ਤਿਆਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਗਰਵਾਲ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਸਿਰਫ਼ ਅੱਧਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਜਾਣ ਵਾਲੀ "ਅਗਲੀ ਲਹਿਰ" ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸਪਸ਼ਟਤਾ (earnings visibility) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰੈਲੀ ਲਈ, ਕੰਪਨੀਆਂ—ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਮਾਲਕੈਪ (smallcap) ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ (midcap) ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ—FY27 ਵੱਲ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੌਲਿਕ ਸਮਰਥਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਮਾਰਕੀਟ ਇੱਕ ਸਾਂਝੀ ਰੈਲੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਚੋਣਵੇਂ ਅੰਦੋਲਨ ਦੇਖਦੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਚੱਕਰ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦਾ ਰਸਤਾ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ, ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਗਲੈਂਡ ਸਮੇਤ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਾਰੇ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਚੱਕਰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।

ਜੇਕਰ ਮੁੱਖ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤੀ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਸਥਾਨਕ ਬਾਂਡ yield ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਪੂੰਜੀ ਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੀ ਰਹੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਆਮਦ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਆਧਾਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਕਾਸ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਖੇਤਰੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ

ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਖਾਸ ਦੇਸ਼ੀ ਥੀਮਾਂ ਉਮੀਦ ਜਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਅਗਰਵਾਲ ਦੋ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਰੁਝਾਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ:

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ