Minister Finansów Sitharaman zapowiada kolejne działania mające na celu zwiększenie napływu zagranicznego kapitału

Minister Finansów Nirmala Sitharaman określiła niedawne działania polityczne mające na celu przyciągnięcie międzynarodowych inwestycji jako jedynie „pierwszy krok” w znacznie szerszej strategii gospodarczej. W obliczu niestabilnej sytuacji na świecie, rząd Indii sygnalizuje zamiar wdrożenia kolejnych inicjatyw mających na celu wzmocnienie rezerw walutowych oraz stabilizację rupii.

Szersza strategia dla globalnego kapitału

Podczas szczytu Mindmine Summit 2026, Sitharaman podkreśliła, że niedawne interwencje rządu oraz Reserve Bank of India (RBI) są częścią kompleksowego planu mającego na celu ponowne przyciągnięcie międzynarodowego kapitału do kraju. Choć obecne wysiłki koncentrują się głównie na krajowym rynku obligacji, minister finansów zasugerowała, że rządowa mapa drogowa na tym się nie kończy. Władze aktywnie rozważają dodatkowe kroki, aby sięgnąć po większe zasoby inwestycji zagranicznych w celu wzmocnienia stabilności finansowej kraju.

Kluczowe wdrożone już środki obejmują:

• Rozszerzona ścieżka w pełni dostępna (Fully Accessible Route – FAR): 5 czerwca rząd rozszerzył listę kwalifikujących się papierów wartościowych w ramach FAR, umożliwiając włączenie nowo emitowanych papierów wartościowych skarbu państwa, aby uprościć procedury inwestycyjne.
• Zachęty podatkowe: Zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) zostali objęci zwolnieniami z podatku dochodowego od odsetek oraz zysków kapitałowych pochodzących z papierów wartościowych skarbu państwa.
• Mechanizmy swapowe RBI: RBI zezwolił bankom na korzystanie ze swojego mechanizmu swapowego dla depozytów FCNR(B) (z terminem zapadalności od trzech do pięciu lat) do 30 września, co pomoże bankom skuteczniej zarządzać ekspozycją walutową.

Łagodzenie ryzyk geopolitycznych i importowych

Dążenie do pozyskania zagranicznego kapitału nie jest jedynie działaniem ekspansywnym, lecz koniecznością defensywną. Sitharaman zauważyła, że Indie muszą przygotować się na „nieprzewidziane okoliczności” wynikające z konfliktu na linii USA-Iran oraz szerszych przesunięć geopolitycznych. Gospodarka Indii znajduje się pod znaczną presją ze względu na silne uzależnienie od importu kluczowych surowców, ropy naftowej oraz nawozów.

Podatność sektora zewnętrznego Indii uwydatniają następujące zależności:

• Ropa naftowa: Indie importują około 87% swoich potrzeb w zakresie ropy naftowej, z czego 46% tych transportów przechodzi przez strategiczną cieśninę Ormuz lub w jej pobliżu.
• Zużycie LPG: Około 60% LPG w Indiach jest importowane, a niemal 90% tych dostaw przechodzi przez cieśninę.
• Nawozy: Rosnące światowe ceny i zakłócenia w transporcie morskim w Azji Zachodniej skomplikowały proces zakupów. Budżet Unii przeznaczył już 1,71 lakh crore ₹ na dotacje do nawozów w tym roku fiskalnym.

Wzmocnienie bufora finansowego

Aby zarządzać ryzykiem walutowym, RBI wprowadziło okno swapów walutowych (forex swap window) dla przedsiębiorstw sektora publicznego zaciągających zewnętrzne pożyczki komercyjne (ECB). To rozwiązanie, dostępne do 30 września, skutecznie przenosi koszt zabezpieczenia walutowego na bank centralny. Pozwala to krajowym podmiotom na pozyskiwanie funduszy z zagranicy bez konieczności ponoszenia pełnego ciężaru zmienności kursów wymiany.

Środki te są wprowadzane w krytycznym momencie, ponieważ rezerwy walutowe Indii odnotowały niedawno spadek o 711 mln USD, osiągając poziom 681,61 mld USD w tygodniu zakończonym 5 czerwca. Poprzez przyciąganie bardziej stabilnego, długoterminowego kapitału zagranicznego, rząd dąży do stworzenia solidnego bufora chroniącego przed tymi zewnętrznymi szokami.

Kluczowe wnioski

• Impuls polityczny: Obecne reformy rynku obligacji oraz zwolnienia podatkowe stanowią wstępną fazę znacznie szerszej strategii mającej na celu przyciągnięcie globalnych inwestorów.
• Zabezpieczanie zmienności: RBI aktywnie udostępnia mechanizmy, takie jak okna swapów walutowych, aby pomóc krajowym podmiotom w zarządzaniu ryzykiem kursowym w obliczu napięć geopolitycznych.
• Konieczność strategiczna: Zwiększony napływ kapitału zagranicznego jest kluczowy dla zrównoważenia presji ekonomicznej wywołanej wysokimi kosztami importu ropy, LPG i nawozów.