வெளிநாட்டு மூலதன வரத்துக்களை அதிகரிக்க கூடுதல் நடவடிக்கைகளை நிதி அமைச்சர் Sitharaman அறிவிப்பு

சர்வதேச முதலீடுகளை ஈர்ப்பதற்கான சமீபத்திய கொள்கை மாற்றங்கள் ஒரு மிகப்பெரிய பொருளாதார உத்தியின் "முதல் படி" மட்டுமே என்று நிதி அமைச்சர் Nirmala Sitharaman குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்தியா ஒரு நிலையற்ற உலகளாவிய சூழலை எதிர்கொண்டு வரும் நிலையில், அந்நியச் செலாவணி கையிருப்புகளை வலுப்படுத்தவும், ரூபாயை நிலைப்படுத்தவும் மேலும் பல முன்முயற்சிகளைத் தொடங்கும் நோக்கத்தை அரசாங்கம் வெளிப்படையாகத் தெரிவித்துள்ளது.

உலகளாவிய மூலதனத்திற்கான விரிவான உத்தி

Mindmine Summit 2026-இல் உரையாற்றிய Sitharaman, அரசாங்கம் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மேற்கொண்ட சமீபத்திய தலையீடுகள், சர்வதேச மூலதனத்தை மீண்டும் நாட்டிற்குள் ஈர்ப்பதற்கான ஒரு விரிவான திட்டத்தின் ஒரு பகுதி என்று வலியுறுத்தினார். தற்போதைய முயற்சிகள் உள்நாட்டுப் பத்திரச் சந்தையில் (domestic bond market) அதிக கவனம் செலுத்தி இருந்தாலும், அரசாங்கத்தின் திட்டவரைவு அங்கேயே முடிந்துவிடாது என்று நிதி அமைச்சர் கோடிட்டுக் காட்டினார். நாட்டின் நிதி நிலைத்தன்மையை வலுப்படுத்த, வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் பெரிய அளவிலான ஆதாரத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான கூடுதல் நடவடிக்கைகளை அதிகாரிகள் தீவிரமாக பரிசீலித்து வருகின்றனர்.

ஏற்கனவே நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட முக்கிய நடவடிக்கைகள் பின்வருமாறு:

• விரிவுபடுத்தப்பட்ட Fully Accessible Route (FAR): ஜூன் 5 அன்று, FAR-இன் கீழ் தகுதியுள்ள பத்திரங்களின் பட்டியலை அரசாங்கம் விரிவுபடுத்தியது. முதலீட்டு நடைமுறைகளை எளிதாக்குவதற்காக, புதிதாக வெளியிடப்படும் அரசுப் பத்திரங்களையும் இதில் சேர்க்க அனுமதி அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
• வரி சலுகைகள்: அரசுப் பத்திரங்களிலிருந்து கிடைக்கும் வட்டி வருமானம் மற்றும் மூலதன ஆதாயங்கள் (capital gains) ஆகியவற்றிற்கு வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களுக்கு (FPIs) வருமான வரி விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
• RBI ஸ்வாப் வசதிகள் (Swap Facilities): வங்கிகள் தங்கள் அந்நியச் செலாவணி வெளிப்பாடுகளை (forex exposure) மிகவும் திறம்பட நிர்வகிக்க உதவும் வகையில், FCNR(B) டெபாசிட்டுகளுக்கு (மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் முதிர்வு காலம் கொண்டவை) செப்டம்பர் 30 வரை தனது ஸ்வாப் வசதியைப் பயன்படுத்த RBI அனுமதி அளித்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் இறக்குமதி அபாயங்களைக் குறைத்தல்

வெளிநாட்டு மூலதனத்திற்கான இந்த முயற்சி வெறும் விரிவாக்க நடவடிக்கை மட்டுமல்ல, இது ஒரு தற்காப்புத் தேவையும் கூட. அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல் மற்றும் பரந்த புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால் ஏற்படக்கூடிய "அவசர நிலைகளுக்காக" (exigencies) இந்தியா தயாராக இருக்க வேண்டும் என்று Sitharaman குறிப்பிட்டார். முக்கியமான மூலப்பொருட்கள், கச்சா எண்ணெய் மற்றும் உரங்களுக்கான இறக்குமதியையே பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், இந்தியாவின் பொருளாதாரம் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.

இந்தியாவின் வெளித்துறை சார்ந்த பாதிப்புத்தன்மை பின்வரும் சார்புகளால் வெளிப்படுகிறது:

• கச்சா எண்ணெய்: இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 87% ஐ இறக்குமதி செய்கிறது, இதில் 46% கப்பல்கள் முக்கியமான ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) வழியாகவோ அல்லது அதன் அருகிலோ செல்கின்றன.
• LPG நுகர்வு: இந்தியாவின் LPG தேவையில் சுமார் 60% இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது, மேலும் இந்த விநியோகங்களில் கிட்டத்தட்ட 90% அந்த நீரிணை வழியாகவே கடந்து வருகின்றன.
• உரங்கள்: உலகளாவிய விலை உயர்வு மற்றும் மேற்கு ஆசியாவில் கப்பல் போக்குவரத்து இடையூறுகள் கொள்முதல் செய்வதை சிக்கலாக்கியுள்ளன. இந்த நிதியாண்டில் உர மானியங்களுக்காக மத்திய பட்ஜெட் ஏற்கனவே ₹1.71 லட்சம் கோடியை ஒதுக்கியுள்ளது.

நிதிப் பாதுகாப்பை வலுப்படுத்துதல்

அந்நியச் செலாவணி அபாயங்களை நிர்வகிக்க, வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களை (ECBs)த் திரட்டும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்காக RBI ஒரு forex swap window-வை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. செப்டம்பர் 30 வரை நடைமுறையில் இருக்கும் இந்த ஏற்பாடு, அந்நியச் செலாவணி பாதுகாப்பின் (currency hedging) செலவை மத்திய வங்கிக்கு மாற்றுகிறது. இது உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் அந்நியச் செலாவணி மாற்ற விகித ஏற்ற இறக்கங்களின் முழு சுமையையும் சுமக்காமல், வெளிநாடுகளில் இருந்து நிதியைத் திரட்ட அனுமதிக்கிறது.

இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி இருப்பு சமீபத்தில் $711 மில்லியன் குறைந்து, ஜூன் 5-டன் முடிந்த வார இறுதியில் $681.61 பில்லியனாகக் குறைந்த நிலையில், இந்த நடவடிக்கைகள் ஒரு முக்கியமான நேரத்தில் எடுக்கப்படுகின்றன. நிலையான, நீண்டகால வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பதன் மூலம், இத்தகைய வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளிலிருந்து தற்காத்துக் கொள்ள ஒரு வலுவான பாதுகாப்பை உருவாக்க அரசு இலக்கு வைத்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• கொள்கை நகர்வு: தற்போதைய பத்திர சந்தை சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் வரி விலக்குகள், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பதற்கான ஒரு பெரிய உத்தியின் ஆரம்பக் கட்டமாகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.
• ஏற்ற இறக்கங்களைக் கையாளுதல்: புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் அந்நியச் செலாவணி மாற்ற விகித அபாயங்களை நிர்வகிக்க உதவும் வகையில், RBI forex swap windows போன்ற வழிமுறைகளைத் தீவிரமாக வழங்கி வருகிறது.
• மூலோபாயத் தேவை: எண்ணெய், LPG மற்றும் உரங்களுக்கான அதிக இறக்குமதி செலவுகளால் ஏற்படும் பொருளாதார அழுத்தத்தைச் சமன் செய்ய அதிகரித்த வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரத்து அவசியமானது.