Import srebra do Indii osiągnął najniższy poziom od trzech lat w obliczu zaostrzania norm importowych

Wolumeny importu srebra do Indii spadły do najniższego poziomu od początku 2023 roku, co jest wynikiem agresywnych interwencji rządu i zwiększenia opodatkowania. Jako największy na świecie konsument tego szlachetnego metalu, zmieniający się krajobraz importowy Indii wywołuje reperkusje na rynkach globalnych i w lokalnych łańcuchach dostaw.

Dramatyczny spadek wartości i wolumenu importu

Oficjalne dane Ministerstwa Handlu i Przemysłu ujawniają szokujący spadek napływu srebra w maju. Pod względem wartości import srebra spadł o 87% rok do roku, osiągając zaledwie 75,57 mln USD w porównaniu do 566,22 mln USD w tym samym miesiącu ubiegłego roku.

Wpływ ten jest jeszcze bardziej widoczny, gdy spojrzymy na wolumen fizyczny. Import srebra spadł o 94% rok do roku, wynosząc łącznie zaledwie 33 tony metryczne. Stanowi to najniższy poziom importu odnotowany od lutego 2023 roku, co sygnalizuje ogromną zmianę w sposobie, w jaki metal trafia na indyjski rynek.

Bariery regulacyjne i podwyżki ceł

Głównymi przyczynami tego załamania jest seria rygorystycznych środków regulacyjnych i zmian fiskalnych wprowadzonych przez indyjski rząd. W połowie maja rząd wprowadził natychmiastowe ograniczenia w imporcie srebra we niemal wszystkich formach. Następnie wprowadzono jeszcze surowsze przepisy, na mocy których ziarno i proszek srebrny zostały przeniesione do „kategorii ograniczonej”, co obecnie wymaga uprzedniej autoryzacji importu.

Jednocześnie rząd wykorzystał opodatkowanie do ograniczenia odpływu walut obcych. Cła importowe na złoto i srebro zostały podniesione z 6% do 15%. Działania te są częścią szerszej strategii mającej na celu zmniejszenie deficytu handlowego Indii i złagodzenie presji na rupię, szczególnie w obliczu wysokich cen ropy naftowej, które nadal obciążają rezerwy walutowe.

Wpływ na popyt i dynamikę rynku

Indie zaspokajają obecnie ponad 80% swojego zapotrzebowania na srebro poprzez import, co sprawia, że kraj jest bardzo wrażliwy na zmiany w polityce. Choć srebro jest niezbędne do produkcji tradycyjnej biżuterii i wyrobów srebrnych, ostatni popyt był w znacznym stopniu napędzany przez zastosowania przemysłowe w energetyce słonecznej i elektronice, a także rekordowym napływem kapitału do srebrnych funduszy typu ETF (exchange-traded funds).

Nagłe ograniczenia doprowadziły do niedopasowania podaży do popytu. Lokalni dealerzy w Bombaju informują, że choć popyt utrzymuje się na stałym poziomie, trudności w zabezpieczeniu importu spowodowały wzrost lokalnych premii. Choć ograniczenia te pomagają zmniejszyć deficyt handlowy, stanowią one również wyzwanie dla branż zależnych od srebra, które Indie sprowadzają głównie ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, Wielkiej Brytanii i Chin.

Kluczowe wnioski