Import srebra do Indii osiągnął najniższy poziom od trzech lat w obliczu surowych ograniczeń importowych

Wolumeny importu srebra do Indii gwałtownie spadły do najniższego poziomu od ponad trzech lat w następstwie agresywnych interwencji rządu. Połączenie zaostrzonych restrykcji regulacyjnych i znacznie wyższych ceł importowych drastycznie zmieniło sytuację dotyczącą napływu metali szlachetnych do kraju.

Ogromny spadek wartości i wolumenu importu

Dane opracowane przez Ministerstwo Handlu i Przemysłu ujawniają zdumiewający spadek importu srebra w maju. Wartość importu spadła o 87% rok do roku, osiągając zaledwie 75,57 mln USD w porównaniu do 566,22 mln USD w maju ubiegłego roku.

Skutki są jeszcze bardziej widoczne, gdy spojrzeć na metryki wolumenu. Import srebra spadł o 94% rok do roku, wynosząc łącznie zaledwie 33 tony metryczne. Stanowi to najniższy wolumen importu odnotowany od lutego 2023 roku. Ten nagły spadek następuje po okresie bezprecedensowych wydatków; Indie wydały rekordowe 12 mld USD na import srebra w roku finansowym 2025-26 kończącym się w marcu, co stanowi ogromny skok w porównaniu do 4,8 mld USD wydanych w roku poprzednim.

Zaostrzenie regulacji i podwyżki ceł

Głównymi przyczynami tego załamania są strategiczne zmiany w polityce rządu Indii, mające na celu zarządzanie rezerwami walutowymi i zmniejszenie deficytu handlowego. W połowie maja rząd wprowadził natychmiastowe ograniczenia na import srebra we wszystkich niemal formach. Zostało to dodatkowo zaostrzone na początku tego miesiąca poprzez zaklasyfikowanie ziarna i proszku srebrnego do kategorii „ograniczonej” (restricted), co obecnie wymaga formalnego uprzedniego zezwolenia na import.

Jednocześnie rząd podniósł cła importowe zarówno na złoto, jak i na srebro, z 6% do 15%. Środki te mają na celu złagodzenie presji na rupię indyjską i ograniczenie odpływu kapitału, zwłaszcza że wysokie ceny ropy naftowej nadal obciążają sytuację walutową kraju.

Wpływ na rynki krajowe i ceny światowe

Jako największy na świecie konsument srebra, Indie polegają na imporcie, aby zaspokoić ponad 80% całkowitego popytu. Choć srebro jest niezbędne do produkcji tradycyjnej biżuterii i wyrobów srebrnych, ostatni popyt był w dużej mierze napędzany przez instrumenty inwestycyjne, a srebrne fundusze typu ETF (Exchange-Traded Funds) osiągnęły rekordowe poziomy.

Obecny niedobór podaży jest już odczuwalny w praktyce. Eksperci branżowi donoszą, że choć popyt pozostaje wysoki, nowe bariery regulacyjne utrudniły zaopatrzenie, co spowodowało wzrost lokalnych premii. Analitycy rynkowi sugerują, że choć ograniczenia te pomagają gospodarce narodowej poprzez zmniejszenie deficytu handlowego, niższe wolumeny importu mogą ostatecznie wywrzeć presję spadkową na globalne ceny srebra.

Kluczowe wnioski