Импорт серебра в Индию упал до трехлетнего минимума на фоне жестких ограничений на импорт

Объемы импорта серебра в Индию резко упали до самого низкого уровня за последние три года вследствие агрессивных мер государственного вмешательства. Сочетание ужесточения нормативных ограничений и значительного повышения импортных пошлин коренным образом изменило ситуацию с притоком драгоценных металлов в страну.

Масштабное падение стоимости и объемов импорта

Данные, собранные Министерством торговли и промышленности, свидетельствуют о потрясающем снижении импорта серебра в мае. Стоимость импорта рухнула на 87% в годовом исчислении, составив всего 75,57 млн долларов по сравнению с 566,22 млн долларов в мае прошлого года.

В количественных показателях эффект выражен еще сильнее. Импорт серебра сократился на 94% в годовом исчислении, составив всего 33 метрические тонны. Это самый низкий объем импорта с февраля 2023 года. Такое резкое сокращение произошло после периода беспрецедентных расходов: в 2025–26 финансовом году, завершившемся в марте, Индия потратила рекордные 12 млрд долларов на импорт серебра, что стало огромным скачком по сравнению с 4,8 млрд долларов, потраченными в предыдущем году.

Ужесточение регулирования и повышение пошлин

Основными причинами этого спада являются стратегические изменения в политике правительства Индии, направленные на управление валютными резервами и сокращение дефицита торгового баланса. В середине мая правительство ввело немедленные ограничения на импорт серебра почти во всех формах. В начале этого месяца меры были еще более ужесточены: серебряное зерно и порошок были переведены в категорию «ограниченных» товаров, что теперь требует официального предварительного разрешения на импорт.

Одновременно с этим правительство повысило импортные пошлины как на золото, так и на серебро с 6% до 15%. Эти меры призваны ослабить давление на индийскую рупию и сдержать отток капитала, особенно в условиях, когда высокие цены на сырую нефть продолжают создавать нагрузку на валютные позиции страны.

Влияние на внутренние рынки и мировые цены

Являясь крупнейшим в мире потребителем серебра, Индия полагается на импорт для удовлетворения более 80% своего общего спроса. Хотя серебро необходимо для традиционных ювелирных изделий и столового серебра, в последнее время спрос в значительной степени стимулировался инвестиционными инструментами, при этом биржевые инвестиционные фонды (ETFs) на серебро достигли рекордных максимумов.

Текущий дефицит предложения уже ощущается на практике. Отраслевые инсайдеры сообщают, что, несмотря на сохраняющийся высокий спрос, новые регуляторные барьеры затруднили закупки, что привело к росту локальных премий. Рыночные аналитики полагают, что, хотя эти ограничения помогают национальной экономике за счет сокращения дефицита торгового баланса, снижение объемов импорта может со временем оказать понижательное давление на мировые цены на серебро.

Основные выводы