واردات الهند من الفضة تسجل أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات وسط قيود صارمة على الاستيراد

تراجعت أحجام واردات الفضة في الهند إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من ثلاث سنوات في أعقاب تدخلات حكومية حازمة. وقد أدى الجمع بين القيود التنظيمية المشددة والرسوم الجمركية المرتفعة بشكل كبير إلى تغيير المشهد تمامًا لتدفقات المعادن الثمينة إلى البلاد.

انخفاض هائل في قيمة وحجم الواردات

تكشف البيانات التي جمعتها وزارة التجارة والصناعة عن انخفاض مذهل في واردات الفضة لشهر مايو. حيث انهارت قيمة الواردات بنسبة 87% على أساس سنوي، لتصل إلى 75.57 مليون دولار فقط مقارنة بـ 566.22 مليون دولار في مايو من العام السابق.

ويبدو التأثير أكثر وضوحًا عند النظر إليه من خلال مقاييس الحجم؛ فقد انخفضت واردات الفضة بنسبة 94% على أساس سنوي، لتصل إلى 33 طناً مترياً فقط. ويمثل هذا أدنى حجم واردات مسجل منذ فبراير 2023. ويأتي هذا الانكماش المفاجئ بعد فترة من الإنفاق غير المسبوق؛ حيث أنفقت الهند مبلغاً قياسياً قدره 12 مليار دولار على واردات الفضة خلال السنة المالية 2025-26 المنتهية في مارس، وهي قفزة هائلة مقارنة بـ 4.8 مليار دولار التي أُنفقت في العام السابق.

تشديد التنظيمات ورفع الرسوم الجمركية

وتتمثل الدوافع الرئيسية وراء هذا الركود في التحولات الاستراتيجية في السياسات التي اتخذتها الحكومة الهندية بهدف إدارة احتياطيات النقد الأجنبي وتقليص العجز التجاري. ففي منتصف مايو، فرضت الحكومة قيوداً فورية على واردات الفضة بجميع أشكالها تقريباً. وقد تم تشديد هذه القيود في وقت سابق من هذا الشهر من خلال وضع حبيبات ومسحوق الفضة ضمن فئة "المواد المقيدة"، مما يتطلب الآن تصريح استيراد رسمي مسبق.

وبالتزامن مع ذلك، رفعت الحكومة الرسوم الجمركية على كل من الذهب والفضة من 6% إلى 15%. وتهدف هذه الإجراءات إلى تخفيف الضغط على الروبية الهندية واحتواء التدفقات الخارجة، خاصة مع استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام في الضغط على وضع النقد الأجنبي في البلاد.

التأثير على الأسواق المحلية والأسعار العالمية

وباعتبارها أكبر مستهلك للفضة في العالم، تعتمد الهند على الواردات لتلبية أكثر من 80% من إجمالي طلبها. وبينما تعد الفضة ضرورية للمجوهرات والأواني الفضية التقليدية، فقد كان الطلب الأخير مدفوعاً بشكل كبير بأدوات الاستثمار، حيث سجلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للفضة مستويات قياسية.

بدأت آثار أزمة الإمدادات الحالية تظهر بالفعل على أرض الواقع. وأفاد مطلعون في هذا القطاع أنه في حين لا يزال الطلب مرتفعاً، إلا أن العقبات التنظيمية الجديدة جعلت عمليات الشراء صعبة، مما أدى إلى ارتفاع العلاوات المحلية. ويرى محللو السوق أنه بينما تساعد هذه القيود الاقتصاد الوطني من خلال تقليل العجز التجاري، فإن انخفاض أحجام الواردات قد يؤدي في النهاية إلى ممارسة ضغوط نزولية على أسعار الفضة العالمية.

أهم النقاط المستخلصة