انهيار واردات الفضة في الهند إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات وسط قيود جديدة صارمة

تراجعت أحجام واردات الفضة في الهند إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من ثلاث سنوات في أعقاب تدخل حكومي حازم. وقد أدى الجمع بين القيود التنظيمية المشددة والرسوم الجمركية المرتفعة بشكل كبير على الواردات إلى تعطيل تدفق المعدن الثمين إلى البلاد.

انخفاض حاد في قيمة وحجم الواردات

تكشف البيانات الرسمية الصادرة عن وزارة التجارة والصناعة عن انهيار مذهل في تدفقات الفضة خلال شهر مايو. ومن حيث القيمة النقدية، انهارت واردات الفضة بنسبة 87% على أساس سنوي، لتنخفض إلى 75.57 مليون دولار فقط مقارنة بـ 566.22 مليون دولار في الشهر نفسه من العام الماضي.

ويبدو الوضع أكثر وضوحاً عند النظر إلى الحجم الفعلي؛ حيث انخفضت واردات الفضة بنسبة 94% على أساس سنوي لتصل إلى 33 طناً مترياً فقط، مما يمثل أدنى حجم مسجل منذ فبراير 2023. ويأتي هذا الانكماش المفاجئ بعد فترة من الإنفاق الضخم؛ حيث أنفقت الهند سابقاً رقماً قياسياً قدره 12 مليار دولار على واردات الفضة خلال السنة المالية 2025-26، ارتفاعاً من 4.8 مليار دولار في العام السابق.

حملة تنظيمية صارمة وزيادات في الرسوم الجمركية

وتتمثل الدوافع الرئيسية وراء هذا الركود في تحولات سياسية متعمدة تهدف إلى إدارة العجز التجاري في الهند والحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي. ففي منتصف شهر مايو، فرضت الحكومة الهندية قيوداً فورية على واردات الفضة بجميع أشكالها تقريباً. وأعقب ذلك قواعد أكثر صرامة في وقت سابق من هذا الشهر، حيث تم تصنيف حبيبات ومسحوق الفضة ضمن فئة "المواد المقيدة"، مما يتطلب الآن تصريحاً مسبقاً للاستيراد.

وإلى جانب هذه العقبات الإدارية، رفعت الحكومة الحاجز المالي للدخول بشكل كبير، حيث تمت زيادة الرسوم الجمركية على كل من الذهب والفضة من 6% إلى 15%. وتهدف هذه الإجراءات إلى كبح تدفق النقد الأجنبي إلى الخارج، خاصة مع استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام في الضغط على الاقتصاد الهندي والروبية.

التأثير على الأسواق والطلب الصناعي

تعد الهند أكبر مستهلك للفضة في العالم، حيث تعتمد على الواردات لتلبية أكثر من 80% من طلبها المحلي. وبينما تظل الاستخدامات التقليدية مثل المجوهرات والعملات والسبائك قائمة، فإن الفضة تعد أيضاً مكوناً صناعياً حيوياً لقطاعي الطاقة الشمسية والإلكترونيات. ومؤخراً، انحرف الطلب نحو الأدوات الاستثمارية، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للفضة تدفقات قياسية.

يشير المشاركون في السوق إلى أنه بينما تساعد هذه القيود في تقليص العجز التجاري، إلا أنها تتسبب في مشكلات في الإمدادات المحلية. وقد لاحظ التجار في مومباي أنه على الرغم من استمرار وجود الطلب، فإن صعوبة تأمين الواردات أدت إلى ارتفاع العلاوات المحلية. كما قد يؤدي انخفاض الطلب الهندي إلى ممارسة ضغط نزولي على أسعار الفضة العالمية.

أهم النقاط المستخلصة