엄격한 신규 규제 속에 인도의 은 수입, 3년 만에 최저치로 급락

정부의 공격적인 개입 이후 인도의 은 수입량이 3년 만에 최저 수준으로 급락했습니다. 강화된 규제 제한과 대폭 인상된 수입 관세가 결합되어 이 귀금속의 국내 유입 흐름을 방해하고 있습니다.

수입 가치 및 물량의 급격한 감소

상공부(Ministry of Commerce and Industry)의 공식 데이터에 따르면, 지난 5월 은 유입량이 경이적인 수준으로 급감한 것으로 나타났습니다. 금전적 가치 측면에서 은 수입은 전년 동기 대비 87% 폭락하며, 작년 같은 달의 5억 6,622만 달러에서 단 7,557만 달러로 떨어졌습니다.

실물 물량을 살펴보면 상황은 더욱 심각합니다. 은 수입량은 전년 대비 94% 감소한 33미터톤에 그쳤으며, 이는 2023년 2월 이후 기록된 가장 낮은 수치입니다. 이러한 갑작스러운 위축은 막대한 지출 시기를 거친 뒤에 나타난 결과입니다. 인도는 앞서 2025-26 회계연도 동안 은 수입에 역대 최대치인 120억 달러를 지출했으며, 이는 전년도의 48억 달러에서 크게 증가한 수치였습니다.

규제 단속 및 관세 인상

이번 침체의 주요 원인은 인도의 무역 적자를 관리하고 외환 보유고를 보존하기 위한 의도적인 정책 변화입니다. 5월 중순, 인도 정부는 거의 모든 형태의 은 수입에 대해 즉각적인 제한 조치를 시행했습니다. 이어 이번 달 초에는 더욱 엄격한 규칙이 도입되어, 은 입자(grain)와 분말(powder)을 '제한(restricted)' 범주로 분류하고 이제는 사전 수입 허가를 받도록 했습니다.

이러한 행정적 장애물과 더불어, 정부는 진입 장벽인 금융적 부담도 크게 높였습니다. 금과 은 모두에 대한 수입 관세가 6%에서 15%로 인상되었습니다. 이러한 조치는 특히 높은 원유 가격이 인도 경제와 루피화에 지속적인 압박을 가하고 있는 상황에서 외환 유출을 억제하기 위해 설계되었습니다.

시장 및 산업 수요에 미치는 영향

인도는 세계 최대의 은 소비국으로, 국내 수요의 80% 이상을 수입에 의존하고 있습니다. 장신구, 동전, 바(bar)와 같은 전통적인 용도가 여전히 중요하지만, 은은 태양광 에너지 및 전자 산업 분야에서도 핵심적인 산업 부품입니다. 최근에는 수요가 투자 수단으로 쏠리면서 은 상장지수펀드(ETF)로의 유입액이 기록적인 수준을 보이고 있습니다.

시장 참여자들은 이러한 규제가 무역 적자를 줄이는 데는 도움이 되지만, 국지적인 공급 문제를 야기하고 있다고 시사합니다. 뭄바이의 딜러들은 수요는 여전하지만 수입 확보의 어려움으로 인해 현지 프리미엄이 상승했다고 언급했습니다. 인도의 수요 감소는 글로벌 은 가격에도 하락 압력을 가할 수 있습니다.

핵심 요약